Dự báo giá USD/JPY: Có vẻ dễ bị tổn thương trong bối cảnh kỳ vọng chính sách của Fed-BoJ trái ngược nhau

• Cặp USD/JPY kéo dài đà giảm mạnh từ mức cao nhất trong hai tuần trong bối cảnh USD liên tục bị bán tháo.
• Những đồn đoán về việc Fed sắp bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất tiếp tục gây áp lực lớn lên đồng bạc xanh.
• Rủi ro địa chính trị và quan điểm cứng rắn của BoJ hỗ trợ đồng JPY, vốn được coi là nơi trú ẩn an toàn, góp phần gây ra sự sụt giảm mạnh.

Cặp USD/JPY vẫn chịu áp lực bán mạnh trong ngày thứ hai liên tiếp vào thứ Hai và giảm xuống mức thấp nhất trong gần hai tuần, quanh vùng 145,25 khi bước vào phiên giao dịch châu Âu. Việc bán ra Đô la Mỹ (USD) vẫn không hề suy giảm sau khi ngày càng có nhiều sự chấp nhận rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ sớm bắt đầu chu kỳ nới lỏng chính sách trong bối cảnh lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt. Trên thực tế, Chỉ số giá sản xuất (PPI) và Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Hoa Kỳ được công bố vào tuần trước cho thấy lạm phát đang có xu hướng giảm, điều này sẽ khiến Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) vào tháng 9. Đến lượt mình, điều này lại kích hoạt một đợt giảm mới trong lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và kéo Chỉ số USD (DXY), theo dõi Đồng bạc xanh so với một rổ tiền tệ, xuống mức thấp mới kể từ tháng 1.

Trong khi đó, những người đầu cơ USD đã không đạt được bất kỳ sự phục hồi có ý nghĩa nào từ dữ liệu kinh tế vĩ mô lạc quan của Hoa Kỳ được công bố vào cuối tuần. Cục Thống kê Dân số Hoa Kỳ đã báo cáo vào thứ Năm rằng Doanh số Bán lẻ tăng 1% trong tháng 7 và doanh số bán ô tô tăng 0,4%, cả hai đều vượt qua ước tính. Thêm vào đó, Yêu cầu Trợ cấp Thất nghiệp Ban đầu đã giảm xuống 227K trong tuần kết thúc vào ngày 10 tháng 8 từ mức 234K trước đó và chỉ ra một thị trường lao động Hoa Kỳ phục hồi. Hơn nữa, báo cáo sơ bộ của Đại học Michigan cho thấy vào thứ Sáu rằng Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng Hoa Kỳ đã cải thiện lần đầu tiên sau bốn tháng giảm và tăng lên 67,8 vào tháng 8. Các chi tiết bổ sung của báo cáo cho thấy kỳ vọng về lạm phát chung trong năm tới và trong năm năm tới vẫn ổn định ở mức lần lượt là 2,9% và 3%.

Tuy nhiên, điều này không hỗ trợ nhiều cho Đồng bạc xanh. Mặt khác, Yên Nhật (JPY) thu hút một số dòng tiền trú ẩn trong bối cảnh rủi ro căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông tiếp tục leo thang. Mối lo ngại của thị trường lại nổi lên sau khi Hamas công bố tuyên bố chính thức vào Chủ Nhật và bác bỏ các điều khoản cho thỏa thuận ngừng bắn-giải cứu con tin đã được thảo luận tại Doha vào tuần trước. Ngoài ra, kỳ vọng diều hâu của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ), được củng cố bởi báo cáo Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý 2 lạc quan của Nhật Bản vào thứ Năm, đã hỗ trợ cho đồng JPY. Điều này càng góp phần vào sự sụt giảm của cặp USD/JPY từ mức cao nhất trong gần hai tuần, quanh vùng 149,40 được chạm tới vào thứ Năm tuần trước.

Tiến về phía trước, trọng tâm của thị trường hiện chuyển sang việc công bố biên bản cuộc họp của FOMC vào thứ Tư, cùng với bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại Hội nghị chuyên đề Jackson Hole, sẽ được xem xét kỹ lưỡng để tìm manh mối về lộ trình cắt giảm lãi suất. Đến lượt mình, điều này sẽ ảnh hưởng đến nhu cầu USD. Ngoài ra, các nhà đầu tư, tuần này sẽ theo dõi chặt chẽ sự xuất hiện của Thống đốc BoJ Kazuo Ueda tại quốc hội vào thứ Sáu, nơi ông dự kiến ​​sẽ thảo luận về quyết định tăng lãi suất vào tháng trước. Điều này sẽ cung cấp một số động lực có ý nghĩa cho cặp USD/JPY. Tuy nhiên, bối cảnh cơ bản cho thấy con đường ít kháng cự nhất đối với giá giao ngay vẫn là đi xuống.

Triển vọng kỹ thuật

Theo góc nhìn kỹ thuật, sự sụt giảm trong ngày xuống dưới Đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 giờ và mức thoái lui Fibonacci 38,2% của đợt phục hồi gần đây từ mức thấp YTD có thể được coi là một tác nhân mới cho các nhà giao dịch giảm giá. Điều đó nói rằng, Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) quá bán trên biểu đồ 1 giờ hỗ trợ cặp USD/JPY phục hồi khoảng 50 pip từ mức thấp dao động hàng ngày. Tuy nhiên, bất kỳ sự phục hồi nào nữa vượt qua mốc 146,00 đều có nhiều khả năng phải đối mặt với sức cản mạnh và vẫn bị giới hạn gần khu vực 146,50 (mức Fibo 38,2%). Mức sau sẽ đóng vai trò là điểm then chốt đối với các nhà giao dịch trong ngày, nếu được xóa bỏ có thể đẩy giá giao ngay vượt qua mốc 147,00, hướng tới việc kiểm tra Đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 giờ, hiện được neo gần khu vực 147,30. Tiếp theo là Mức Fibo 23,6%. mức, quanh khu vực 147,60-147,65, trên đó phe mua có thể nhắm tới mục tiêu giành lại con số tròn 148,00.

Mặt khác, mức thấp dao động hàng ngày, quanh vùng 145,25, hiện có vẻ bảo vệ mức giảm ngay trước mốc tâm lý 145,00. Một số đợt bán theo sau sẽ mở đường cho một đợt giảm xuống mức Fibo 61,8%, quanh vùng 144,65. USD/JPY cuối cùng có thể giảm xuống mốc 144,00 trước khi mở rộng quỹ đạo đi xuống về phía hỗ trợ có liên quan tiếp theo gần vùng 143,60 trên đường đến con số tròn 143,00.

Biểu đồ 1 giờ USD/JPY

Haresh Menghani