Dự báo giá USD/JPY: Kỳ vọng khác biệt giữa BoJ và Fed hỗ trợ triển vọng thua lỗ tiếp theo

• Tỷ giá USD/JPY giảm trong ngày thứ ba liên tiếp và giảm xuống mức thấp nhất trong một tháng vào thứ năm.
• Sự khác biệt trong kỳ vọng chính sách của BoJ và Fed chính là yếu tố chính gây áp lực.
• Tâm lý rủi ro nhẹ nhàng hơn hỗ trợ cho đồng JPY an toàn và góp phần vào sự sụt giảm đang diễn ra.

Cặp USD/JPY vẫn chịu một số áp lực bán trong ngày thứ ba liên tiếp và giảm xuống mức 143,00, hoặc mức thấp nhất trong một tháng trong phiên giao dịch đầu tiên của Châu Âu vào thứ năm. Yên Nhật (JPY) đã được thúc đẩy sau khi công bố dữ liệu trong nước, cho thấy tiền lương đã điều chỉnh theo lạm phát tại nền kinh tế lớn thứ tư thế giới đã tăng trong tháng thứ hai liên tiếp vào tháng 7. Thêm vào đó, thành viên hội đồng quản trị Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) Hajime Takata cho biết nếu nền kinh tế và giá cả diễn biến theo dự báo , ngân hàng trung ương sẽ điều chỉnh lãi suất chính sách theo nhiều giai đoạn. Điều này diễn ra sau những phát biểu diều hâu của Thống đốc BoJ Kazuo Ueda vào tháng trước và khẳng định lại kỳ vọng rằng ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất một lần nữa vào cuối năm nay.

Điều này đánh dấu sự khác biệt lớn so với các cược ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất nhiều hơn, được hỗ trợ bởi các dấu hiệu cho thấy thị trường lao động Hoa Kỳ đang yếu đi. Khảo sát Việc làm và Doanh thu Lao động (JOLTS) do Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ công bố vào thứ Tư cho thấy việc làm đã giảm xuống còn 7,673 triệu vào tháng 7, hay mức thấp nhất kể từ tháng 1 năm 2021. Hơn nữa, số liệu tháng 6 đã được điều chỉnh xuống còn 7,910 triệu so với mức 8,184 triệu được báo cáo trước đó. Thêm vào đó, Sách Beige của Fed tiết lộ rằng chín trong số 12 khu vực báo cáo hoạt động kinh tế không đổi hoặc giảm trong tháng 8. Điều này, cùng với các phát biểu của các quan chức Fed, đã nâng cao kỳ vọng rằng ngân hàng trung ương Hoa Kỳ sẽ cắt giảm chi phí đi vay 50 điểm cơ bản vào tháng 9.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Atlanta Raphael Bostic cho biết áp lực giá đang giảm nhanh chóng và ngân hàng trung ương Hoa Kỳ không được duy trì lập trường chính sách hạn chế quá lâu. Riêng Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly cho biết ngân hàng trung ương cần cắt giảm lãi suất để duy trì thị trường lao động lành mạnh, nhưng hiện tại, dữ liệu sắp tới sẽ quyết định mức độ cắt giảm. Triển vọng ôn hòa kéo lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ kỳ hạn hai năm nhạy cảm với lãi suất xuống mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2023 và lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm chuẩn xuống mức thấp nhất kể từ tháng 7 năm 2023. Điều này khiến những người đầu cơ giá lên của Đô la Mỹ (USD) ở thế phòng thủ, góp phần tạo nên giai điệu được chào bán xung quanh cặp USD/JPY và hỗ trợ triển vọng về một động thái mất giá hơn nữa.

Trong khi đó, báo cáo thị trường lao động đáng thất vọng của Hoa Kỳ làm dấy lên mối lo ngại về sự suy thoái của nền kinh tế Hoa Kỳ và làm giảm sự thèm muốn của các nhà đầu tư đối với các tài sản rủi ro hơn. Điều này thể hiện rõ qua giọng điệu yếu hơn nói chung trên thị trường chứng khoán, điều này sẽ có lợi cho tình trạng trú ẩn an toàn tương đối của JPY và xác nhận triển vọng tiêu cực trong ngắn hạn đối với cặp USD/JPY. Các nhà giao dịch hiện đang hướng đến chương trình nghị sự kinh tế của Hoa Kỳ vào thứ Năm - bao gồm việc công bố báo cáo ADP về việc làm trong khu vực tư nhân, Yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu hàng tuần thông thường và PMI dịch vụ của ISM. Tuy nhiên, trọng tâm vẫn là các chi tiết về việc làm hàng tháng của Hoa Kỳ hoặc báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) vào thứ Sáu, điều này sẽ thúc đẩy nhu cầu về USD và cung cấp động lực có ý nghĩa cho cặp tiền tệ này.

Triển vọng kỹ thuật

Theo góc nhìn kỹ thuật, sự phá vỡ qua đêm qua mốc 144,00 được coi là một tác nhân mới cho các nhà giao dịch giảm giá. Hơn nữa, các dao động trên biểu đồ hàng ngày đang nằm sâu trong vùng tiêu cực và vẫn còn cách xa vùng quá bán, cho thấy con đường ít kháng cự nhất đối với cặp USD/JPY vẫn là đi xuống. Việc chấp nhận dưới con số tròn 143,00 sẽ khẳng định lại xu hướng tiêu cực và kéo giá giao ngay xa hơn về phía ngưỡng hỗ trợ trung gian 142,30-142,25 trên đường đến mốc 142,00 và vùng 141,70-141,65, hoặc mức thấp nhất trong bảy tháng được chạm vào vào tháng 8.

Mặt khác, bất kỳ sự phục hồi có ý nghĩa nào vượt qua mốc 144,00 đều có khả năng thu hút những người bán mới và vẫn bị giới hạn gần vùng cung 144,50. Vùng cung sau này sẽ đóng vai trò là điểm then chốt quan trọng, nếu được xóa bỏ một cách dứt khoát có thể kích hoạt một đợt phục hồi bán khống và đưa cặp USD/JPY vượt qua mốc tâm lý 145,00, hướng tới rào cản liên quan tiếp theo gần khu vực 145,60. Động lực có thể mở rộng hơn nữa về phía con số tròn 146,00 trên đường đến vùng 146,35-146,40.

Biểu đồ 4 giờ USD/JPY

Haresh Menghani