Dự báo hàng tuần EUR/USD: Khả năng phục hồi kinh tế của Hoa Kỳ thúc đẩy đồng Đô la Mỹ

• Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ vẫn đặt mục tiêu cắt giảm lãi suất ba lần trong năm nay, tin tưởng rằng nền kinh tế sẽ cải thiện hơn nữa.
• Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) cốt lõi của Hoa Kỳ được cho là đang giảm trong tháng Hai.
• EUR/USD có xu hướng giảm trong dài hạn và có thể giảm xuống mức 1,0520.

Cặp EUR /USD giảm tuần thứ hai liên tiếp, kết thúc ngày thứ Sáu ngay trên mức thấp nhất trong tháng 3 là 1,0796. Tỷ giá này đạt đỉnh 1,0942 vào đầu ngày thứ Năm, sau thông báo chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), nhưng sau đó đã quay đầu giảm do đồng Đô la Mỹ (USD) được hưởng lợi từ sự lạc quan về hiệu quả hoạt động của nền kinh tế Mỹ.

Cục Dự trữ Liên bang duy trì ba lần cắt giảm lãi suất vào năm 2024

Fed Hoa Kỳ đã công bố quyết định của mình vào thứ Tư và đúng như dự đoán rộng rãi, các nhà hoạch định chính sách đã để lãi suất chuẩn dao động trong khoảng từ 5,25% đến 5,50%. Ngân hàng trung ương cũng công bố Tóm tắt dự báo kinh tế (SEP) hàng quý hoặc biểu đồ chấm, thể hiện các dự báo kinh tế vĩ mô của các nhà hoạch định chính sách.

Tài liệu đã vẽ nên một bức tranh rõ ràng cho những ai có thể đọc được ẩn ý. Các dự báo cập nhật cho thấy các nhà hoạch định chính sách đã nâng cấp quan điểm của họ về Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) thực tế cho năm 2024 từ 1,4% trong tháng 12 lên 2,1%. Tuy nhiên, lạm phát cũng được điều chỉnh tăng lên, với Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) cốt lõi hiện được dự đoán ở mức 2,6% từ mức 2,4% trước đó. Cuối cùng, Tỷ lệ thất nghiệp vào năm 2024 đã giảm từ 4,1% xuống 4,0%.

Về việc cắt giảm lãi suất, SEP cho thấy giống như vào tháng 12: có thể sẽ có ba lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, với tỷ lệ quỹ liên bang trung bình là 4,6% vào năm 2024, ngụ ý ba lần cắt giảm 25 điểm cơ bản (bps) mỗi lần. Tuy nhiên, dự báo trung bình về lãi suất của Quỹ Fed vào năm 2025 đã tăng lên 3,9% từ mức 3,6%, cho thấy mức cắt giảm ít hơn. Dự báo dài hạn cho tỷ lệ chuẩn đó cũng tăng từ 2,5% lên 2,6%.

Trước thông báo này, thị trường tài chính đã hủy bỏ dự báo cắt giảm lãi suất trong bối cảnh lạm phát nóng hơn dự đoán trong hai tháng đầu năm. Tuy nhiên, Chủ tịch Jerome Powell đã làm dịu đi những lo ngại đó và nói rằng các hiệu ứng theo mùa có thể là nguyên nhân dẫn đến sự gia tăng này. Hơn nữa, ông hạ thấp mối lo ngại về thị trường lao động thắt chặt: “Về bản chất, tăng trưởng việc làm mạnh mẽ không phải là lý do để chúng tôi lo ngại về lạm phát,” ông nói.

Về cơ bản, Fed cho biết rủi ro đối với nền kinh tế đã giảm, làm dấy lên lo ngại về suy thoái kinh tế và báo hiệu nhiều đợt cắt giảm lãi suất sắp diễn ra bất chấp lạm phát tăng bất ngờ. Tin tức này đã đẩy Phố Wall vào vùng lãnh thổ kỷ lục, ban đầu gây tổn hại cho đồng Đô la Mỹ. Tuy nhiên, và sau khi bụi lắng xuống, Đồng bạc xanh đã hồi sinh nhờ dữ liệu đáng khích lệ của Hoa Kỳ cho thấy nền kinh tế kiên cường.

Nước này báo cáo rằng Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu trong tuần kết thúc vào ngày 15 tháng 3 đã giảm xuống còn 210 nghìn, vượt kỳ vọng. Ngoài ra, Khảo sát sản xuất của Fed Philadelphia được công bố ở mức 3,2 trong tháng 3, thấp hơn mức 5,2 trước đó nhưng tốt hơn mức -2,3 dự kiến. Cuối cùng, S&P Global đã công bố ước tính sơ bộ về Chỉ số nhà quản lý mua hàng (PMI) tháng 3, qua đó khẳng định sức khỏe kinh tế. Chỉ số sản xuất cải thiện lên 52,5 từ 52,2 trong tháng 2, trong khi PMI Dịch vụ giảm xuống 51,7 từ 52,3 trước đó. Do đó, chỉ số PMI tổng hợp của S&P đạt mức 52,2, thấp hơn một chút so với mức 52,5 trước đó nhưng nhìn chung cho thấy sự mở rộng.

Các quan chức châu Âu nhất trí về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6

Bên kia ao, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) tiếp tục mở đường cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6. Nhiều quan chức ECB cho biết khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 6 ở châu Âu vẫn còn tồn tại, mặc dù những người bảo thủ nhất đã làm rõ rằng điều đó sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế vĩ mô. Tổng thống Christine Lagarde đã lên tiếng vào thứ Sáu và nhắc lại rằng các nhà hoạch định chính sách kỳ vọng lạm phát sẽ tiếp tục giảm trong những tháng tới, đồng thời tăng trưởng dự kiến sẽ tăng lên. Những lời nói của cô ấy thực ra không phải là một điều bất ngờ và hầu như không giúp ích được gì cho đồng Euro đang bị vùi dập.

Trong khi đó, dữ liệu từ Khu vực đồng tiền chung châu Âu không đạt kỳ vọng và càng làm tăng thêm điểm yếu của đồng Euro. Vào giữa tuần, ước tính Chỉ số quản lý nhà sản xuất (PMI) chớp nhoáng của Ngân hàng Thương mại Hamburg (HCOB) cho thấy suy thoái kinh tế đã giảm bớt một cách khiêm tốn trong tháng 3, mặc dù nền kinh tế vẫn nằm trong vùng thu hẹp. Số liệu của EU cho thấy sản lượng dịch vụ giảm sút và chỉ số sản xuất cải thiện khiêm tốn, dẫn đến chỉ số PMI tổng hợp của EU ở mức 49,9, cao hơn mức 49,2 trước đó và ngay dưới đường 50 cho thấy sự mở rộng kinh tế.

Về mặt tích cực, tình cảm dường như đã được cải thiện ở Liên minh. Đức đã công bố Khảo sát ZEW tháng 3, cho thấy Tâm lý kinh tế được cải thiện trong nước và toàn EU, trong khi đánh giá về tình hình hiện tại phục hồi ở mức khiêm tốn. Ngoài ra, cuộc khảo sát về Môi trường Kinh doanh của IFO trong cùng tháng đã tăng từ 85,7 lên 87,8, vượt kỳ vọng.

Lạm phát PCE của Mỹ thu hút sự chú ý

Tuần sắp tới sẽ được rút ngắn do ngày lễ Phục Sinh. Tuy nhiên, Mỹ sẽ công bố một số số liệu liên quan, bao gồm Đơn đặt hàng lâu bền tháng 2 và ước tính cuối cùng về GDP quý 4. Cuối cùng, vào thứ Sáu, nước này sẽ công bố số liệu lạm phát PCE. Chỉ số giá PCE cốt lõi được dự đoán ở mức 0,3% MoM và 2,8% YoY, mức sau phù hợp với số liệu của tháng Giêng. Theo CME FedWatch Tool, các số liệu này có thể sẽ ảnh hưởng đến khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 6, hiện ở mức 62%.

Bên kia ao lịch sẽ nhẹ hơn. Đức sẽ công bố Khảo sát niềm tin người tiêu dùng GfK tháng 4, trong khi EU sẽ công bố Niềm tin người tiêu dùng tháng 3 theo ước tính của Ủy ban châu Âu.

Theo dõi Lịch Kinh Tế tuần này

Triển vọng kỹ thuật EUR/USD

Cặp EUR/USD tăng nhẹ sau khi đạt gần mức 1,0804, mức thoái lui Fibonacci 61,8% của lần chạy hàng ngày gần nhất, được đo trong khoảng từ 1,0694 đến 1,0981. Mức thoái lui 50% cung cấp mức kháng cự ở mức 1,0871. Theo biểu đồ hàng tuần , EUR/USD có thể kéo dài thời gian trượt giá. Cặp tiền này đã phá vỡ dưới mức trung bình động đơn giản (SMA) 20 hiện đang bằng phẳng, trong khi đường SMA 100 duy trì độ dốc giảm khiêm tốn trên 200 pip dưới mức hiện tại. Cuối cùng, các chỉ báo kỹ thuật có lực kéo đi xuống trong vùng giảm giá, hỗ trợ mức thấp mới phía trước.

Các chỉ số kỹ thuật trong biểu đồ hàng ngày hỗ trợ một mức giá thấp hơn nữa khi các chỉ báo kỹ thuật vượt qua đường giữa của chúng vào vùng tiêu cực, duy trì độ dốc giảm vững chắc. Đồng thời, EUR/USD đang phát triển bên dưới tất cả các đường trung bình động của nó, vốn đã mất đi độ dốc tăng giá. Đường SMA 200 hội tụ với mức thoái lui Fibonacci 50% đã nói ở trên, củng cố vùng kháng cự.

Vùng 1.0790-1.0800 cung cấp hỗ trợ ngay lập tức, với sự phá vỡ bên dưới nó sẽ làm lộ ra mức thấp 1.0694. Khi ở dưới mức sau, mức giảm có thể kéo dài tới vùng giá 1,0520, mức Fibonacci mở rộng 161,8% của đợt tăng giá nói trên. Mức kháng cự vượt quá mức 1,0870 có thể được tìm thấy ở mức 1,0940 và 1,1000.

Valeria Bednarik