Dự báo hàng tuần về Đô la Mỹ: Mức giảm dự kiến ​​​​sẽ vừa phải trước Fed và NFP

• Chỉ số USD (DXY) được giao dịch với xu hướng giảm dần trong tuần này.
• Khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã mất đi một số lực kéo.
• Lạm phát của Mỹ được PCE đo lường đã tăng trên mức ước tính trong tháng 3.
• Sự chú ý của thị trường hiện chuyển sang sự kiện FOMC và NFP.

Mức thoái lui khiêm tốn hàng tuần đã chứng kiến ​​Đồng bạc xanh đảo ngược hai mức tăng liên tiếp, thúc đẩy Chỉ số USD (DXY) giảm sâu hơn so với mức đỉnh hàng năm ở khoảng 106,50 được ghi nhận hồi đầu tháng.

Hiệu suất hàng tuần của Đô la Mỹ (USD) phản ánh phản ứng của các nhà đầu tư đối với các xu hướng đặt cược xen kẽ liên quan đến thời điểm có thể bắt đầu chương trình nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Khả năng điều chỉnh lãi suất tại cuộc họp ngày 18 tháng 9 dường như đã mất đà, đặc biệt là trong bối cảnh số liệu lạm phát dai dẳng của Mỹ được báo cáo gần đây, như được phản ánh trong cả chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và dữ liệu Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) trong tháng 3. .

Áp lực giảm phát chậm lại bất ngờ, cùng với tình trạng thắt chặt không ngừng của thị trường lao động, không chỉ khẳng định sức mạnh hiện tại của nền kinh tế mà còn cho thấy Fed có thể duy trì các chính sách thắt chặt lâu hơn.

Hơn nữa, khả năng Fed bắt đầu chu kỳ nới lỏng vào tháng 9 đã giảm đáng kể xuống còn khoảng 45%, theo Công cụ FedWatch của CME Group.

Hiệu suất của Đồng bạc xanh trong tuần cũng trùng hợp với việc lợi suất trái phiếu Mỹ ổn định gần mức cao nhất trong nhiều tháng gần đây trong các kỳ hạn khác nhau, trong bối cảnh môi trường vĩ mô cho thấy ít đợt cắt giảm lãi suất hơn trong thời gian còn lại của năm.

Bất chấp thời gian ngừng hoạt động của Fed, cần nhớ lại những bình luận mới nhất từ ​​các quan chức Fed, những người đã lên tiếng về việc kéo dài lập trường hạn chế hiện tại. Điều đó cho thấy, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta Raphael Bostic đã đề xuất một động thái tiềm năng vào cuối năm nay. Đồng nghiệp của ông từ Fed New York, John Williams, nhấn mạnh dữ liệu kinh tế tích cực và sự cần thiết phải điều chỉnh lãi suất dựa trên dữ liệu, trong khi Thống đốc FOMC Michelle Bowman bày tỏ sự không chắc chắn về việc liệu lãi suất có đủ cao để giải quyết mối lo ngại về lạm phát hay không.

Những quan điểm đó từ các nhà hoạch định chính sách của Fed phù hợp với nhận xét gần đây của Chủ tịch Jerome Powell, cho thấy không nên vội vàng bắt đầu cắt giảm lãi suất.

Liên quan đến quỹ đạo lãi suất giữa các ngân hàng trung ương G10 và động lực lạm phát, người ta dự đoán rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) có thể cắt giảm lãi suất trong mùa hè, có thể tiếp theo là Ngân hàng Anh (BoE). Tuy nhiên, cả Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) dự kiến ​​sẽ bắt đầu nới lỏng vào cuối năm nay, có thể là trong quý IV. Bất chấp đợt tăng lãi suất chính sách gần đây, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) vẫn là một ngoại lệ.

Theo dõi Lịch Kinh Tế tuần tới

Triển vọng kỹ thuật DXY

Trong trường hợp áp lực giảm giá tăng lên, Chỉ số USD (DXY) dự kiến ​​sẽ gặp vùng tranh chấp tiếp theo tại Đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 ngày quan trọng ở mức 104,07, trước mức thấp ngày 9 tháng 4 ở mức 103,88. Việc phá vỡ mức này cho thấy SMA 100 ngày tạm thời ở mức 103,73, trước mức thấp nhất trong tháng 3 là 102,35 (ngày 8 tháng 3). Một đợt trượt sâu hơn có thể dẫn đến việc kiểm tra mức thấp nhất trong tháng 12 là 100,61 (28 tháng 12), vượt lên trên rào cản tâm lý 100,00 và mức đáy năm 2023 là 99,57 (14 tháng 7).

Mặt khác, những nhà đầu cơ giá lên nên tìm cách xem lại đỉnh năm 2024 là 106,51 (16 tháng 4). Việc vượt qua mức này có thể truyền cảm hứng cho những người chơi trên thị trường cân nhắc việc chạm tới mức cao nhất tháng 11 là 107,11 (ngày 1 tháng 11), ngay trước mức đỉnh năm 2023 ở 107,34 (ngày 3 tháng 10).

Nhìn vào bức tranh lớn hơn, giai điệu hạn chế được dự đoán sẽ không thay đổi trong khi DXY giao dịch trên SMA 200 ngày.

Pablo Piovano