Dự báo hàng tuần về EUR/USD: Khả năng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất vào tháng 3 vẫn cao

• Thị trường tài chính nâng cao mức đặt cược vào việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 3 bất chấp dữ liệu CPI của Mỹ.
• Ngân hàng Trung ương Châu Âu không còn dư địa để tăng lãi suất, thông tin xoay quanh vấn đề này chưa được xác nhận.
• EUR/USD đang mất dần tiềm năng tăng giá, nhưng mức giảm mạnh hơn vẫn chưa rõ ràng.

Cặp EUR/USD kết thúc tuần gần như không thay đổi ở khu vực 1,0950, khiến các nhà đầu tư cảm thấy hơi thất vọng sau khi đánh giá những diễn biến kinh tế mới nhất. Trong suốt nửa đầu tuần, thị trường tài chính thiếu động lực định hướng trong bối cảnh lịch kinh tế vĩ mô khan hiếm và dữ liệu cấp một của Hoa Kỳ được lên lịch vào thứ Năm.

Diễn biến kinh tế ở Hoa Kỳ và Khu vực đồng tiền chung châu Âu

Đồng Đô la Mỹ được giao dịch với giai điệu nhẹ nhàng trước khi công bố Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Hoa Kỳ vì các nhà đầu tư hy vọng những số liệu mềm mại sẽ giữ cho Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đi theo lộ trình cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, con số đã vượt quá sự mong đợi của thị trường. Tỷ lệ CPI tháng 12 được in ở mức 0,3% MoM và 3,4% YoY, cao hơn so với số liệu tháng 11. Cuối cùng, lạm phát cơ bản hàng năm giảm từ 4% xuống 3,9%, vẫn cao hơn mức dự đoán 3,8%.
Tin tức ban đầu gây ra lo ngại về việc cắt giảm lãi suất tiềm năng của Fed. Đồng đô la Mỹ tăng mạnh cùng với lãi suất trái phiếu chính phủ khi chứng khoán chuyển sang tiêu cực. Tuy nhiên, sau khi tình hình lắng xuống, mối quan tâm đầu cơ đã được xem xét lại và tiếp tục đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất ngay sau tháng 3 tới. Công cụ FedWatch CME cho thấy 70% cơ hội cắt giảm 25 điểm cơ bản (bps), so với tỷ lệ cược khoảng 60% trước khi phát hành.

Giúp tâm lý phục hồi hơn nữa, Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Hoa Kỳ công bố vào thứ Sáu thấp hơn dự đoán. PPI giảm 0,1% so với tháng trước và tăng 1,0% so với một năm trước đó vào tháng 12. Tỷ lệ cốt lõi hàng năm được công bố là 1,8%, thấp hơn mức 2% trước đó và dự kiến là 1,9%.

Trong khi đó, đồng Euro không thể tận dụng sự yếu kém ban đầu của USD. Dữ liệu hỗn hợp của châu Âu cho thấy con đường phục hồi vẫn còn dài. Nhận xét từ đại diện của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) hầu hết đều mang tính diều hâu nhưng không thể thúc đẩy đồng tiền chung. Trong số những bình luận khét tiếng nhất, nhà hoạch định chính sách ECB và người đứng đầu Ngân hàng Pháp Francois Villeroy de Galhau cho biết việc cắt giảm lãi suất sẽ được cân nhắc vào năm 2024 “miễn là các nguyên tắc cơ bản không gây ra bất kỳ bất ngờ không lường trước nào”. Ngoài ra, ông còn làm rõ rằng ECB sẽ giữ vững lập trường cho đến khi kỳ vọng lạm phát được "neo vững chắc" ở mức 2%.
ECB đã đạt được mục tiêu xoay trục chính sách tiền tệ mặc dù chưa có xác nhận chính thức nào về vấn đề này. Tổng thống Christine Lagarde có thể vẫn để ngỏ khả năng tăng lãi suất bổ sung và tái khẳng định lập trường phụ thuộc vào dữ liệu. Tuy nhiên, do điều kiện kinh tế vĩ mô kém và áp lực giá cả dai dẳng, việc cắt giảm lãi suất ở EU có thể đến gần hơn những gì thị trường tin tưởng.

Tâm điểm của các nhà hoạch định chính sách

Với các cuộc họp chính sách tiền tệ vẫn còn xa, ý kiến từ các quan chức sẽ được theo dõi chặt chẽ trong những ngày tới để tìm kiếm manh mối mới về bất cứ điều gì các ngân hàng trung ương có thể làm tiếp theo.

Trong khi đó, tuần sắp tới sẽ có nhiều thông tin kinh tế vĩ mô nhẹ nhàng. Hoa Kỳ sẽ công bố Doanh số bán lẻ tháng 12 và ước tính sơ bộ về Chỉ số tâm lý người tiêu dùng Michigan tháng 1. Bên kia ao, Khu vực đồng tiền chung châu Âu sẽ đưa ra ước tính cuối cùng về Chỉ số giá tiêu dùng hài hòa của EU và Đức (HICP) trong tháng 12.

Triển vọng kỹ thuật EUR/USD

Cặp EUR/USD dường như đang mất đi sức mạnh tăng giá được chứng kiến vào tháng 12. Nó đứng ở mức thấp nhất trong phạm vi của tuần trước và không xa mức thấp nhất trong tháng 1 là 1,0876. Các chỉ số kỹ thuật trong biểu đồ hàng tuần phản ánh sự thiếu thuyết phục về mặt định hướng. EUR/USD đứng dưới mức Trung bình Động Đơn giản (SMA) 200 phẳng, cung cấp mức kháng cự động ở khoảng 1,1150. Trong khi đó, các đường SMA 20 và 100 cũng thiếu sức mạnh định hướng, với đường SMA ngắn hơn là 1,0766, đây có thể là mục tiêu giảm giá nếu cặp tiền này phá vỡ mức thấp hàng tháng nói trên. Cuối cùng, các chỉ báo kỹ thuật không đi đến đâu dù vẫn giữ ở mức tích cực. Trường hợp giảm giá sẽ vững chắc hơn khi trượt xuống dưới con số 1,0800.

Biểu đồ hàng ngày cho thấy EUR/USD có thể chịu áp lực bán mới trong các phiên tới. Cặp tiền này đã gặp người bán quanh đường SMA 20 trong suốt tuần, với chỉ báo này mất đi sức mạnh đi lên trước đây và hiện không thay đổi ở khoảng 1,0980. Đồng thời, SMA 100 và 200 vẫn không có định hướng, thấp hơn nhiều so với mức hiện tại. Chỉ báo Động lượng tăng cường độ giảm khiêm tốn ở mức âm, trong khi chỉ báo Chỉ số sức mạnh tương đối vẫn không có định hướng quanh mức 53, cho thấy lãi suất giảm vẫn chưa đủ.

EUR/USD đạt đỉnh 1,1000 vào đầu tháng 1, mức cần phải vượt qua để thoát khỏi giai điệu chua chát. Tuy nhiên, cặp tiền này sẽ cần kéo dài thời gian phục hồi vượt quá mức 1,1120 để chuyển sang xu hướng tăng. Ở giữa, mức kháng cự trong ngày nằm ở mức 1,1060.

Valeria Bednarik