Dự báo hàng tuần về EUR/USD: Lạm phát PCE của Hoa Kỳ là dấu hiệu đầu tiên cho động thái tiếp theo của Fed

• Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất chuẩn 50 điểm cơ bản.
• Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân của Hoa Kỳ đang được xem xét kỹ lưỡng.
• EUR/USD giảm nhẹ trước khi đóng cửa phiên giao dịch hàng tuần, nhưng phe mua đang hướng tới mức cao hơn.

Cặp EUR/USD một lần nữa dao động quanh ngưỡng 1,1200 trong tuần này nhưng cuối cùng đã ổn định ở mức khoảng 1,1160, giữ được mức tăng khiêm tốn. Cặp tiền này đã cố gắng chinh phục mốc này kể từ giữa tháng 8 trước thông báo về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Chu kỳ tiền tệ mới của Cục Dự trữ Liên bang

Fed đã cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản (bps), khởi động một chu kỳ chính sách mới theo cách mạnh mẽ. Kết quả là, đồng đô la Mỹ (USD) giảm mạnh, mặc dù sau đó, Chủ tịch Jerome Powell đã dội đủ gáo nước lạnh để ngăn chặn hành động hoảng loạn trên khắp các hội đồng tài chính.

Quyết định này được đưa ra không chỉ vì mức lạm phát đang tiến gần hơn đến mục tiêu khoảng 2% của Fed mà còn để hỗ trợ nền kinh tế. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) lưu ý rằng họ đã "có thêm niềm tin rằng lạm phát đang tiến triển bền vững" theo hướng mục tiêu của họ.

Kết quả là, Tóm tắt Dự báo Kinh tế (SEP), thường được gọi là biểu đồ chấm, cho thấy các thành viên FOMC đang dự đoán thêm 50 bps trong năm nay, cắt giảm 100 bps vào năm 2025 và thêm 50 bps vào năm 2026 ở mức lãi suất cuối cùng là 2,9%. Như Powell đã lưu ý, họ đang trên đường đạt được mức lãi suất trung lập hơn.

Tuy nhiên, Powell đã làm rõ rằng các quyết định trong tương lai sẽ tiếp tục phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế vĩ mô và những quyết định đó sẽ được đưa ra sau mỗi cuộc họp. Những lời thận trọng của ông đã giúp kiểm soát được nỗi sợ hãi. Sau các đợt tăng giá ban đầu trên Phố Wall, các chỉ số của Hoa Kỳ đóng cửa với mức lỗ khiêm tốn, trong khi USD phục hồi mức đã mất, chỉ để tiếp tục trượt dốc khi một ngày mới bắt đầu. Và điều này khá hợp lý: Các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang đã lựa chọn một động thái mạnh mẽ trong bối cảnh những lo ngại chưa được nêu ra về tiến trình kinh tế. Quyết định duy trì lãi suất ở mức cao kỷ lục trong thời gian dài hơn của Fed đã gây ra rủi ro đáng kể cho tăng trưởng. May mắn cho Powell và cộng sự, quyết định này đã phát huy tác dụng khá tốt, vì Hoa Kỳ (US) có khả năng sẽ tránh được suy thoái.

Lợi suất trái phiếu chính phủ giảm, với lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm thấp hơn trái phiếu kỳ hạn 10 năm, là một dấu hiệu tốt cho thấy sự tin tưởng vào khả năng phục hồi.

Lãi suất chủ chốt của Fed hiện ở mức từ 4,75% đến 5%. Cần nhớ rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã cắt giảm lãi suất, với lãi suất chuẩn của Cơ sở tiền gửi hiện ở mức 3,5%. Bất chấp biện pháp tích cực của Fed, vẫn tốt hơn là giữ USD hơn là Euro.

Châu Âu vẫn đang vật lộn

Ngoài ra, dữ liệu của châu Âu vẫn tiếp tục gây thất vọng. Khảo sát ZEW của Đức cho thấy sự suy giảm mạnh về Tâm lý kinh tế, với chỉ số giảm mạnh trong nước xuống còn 3,6 và trong Khu vực đồng tiền chung châu Âu xuống còn 9,3 vào tháng 9. Đánh giá về tình hình hiện tại ở Đức xấu đi từ -77,3 xuống -84,5. Ngoài ra, EU xác nhận rằng Chỉ số giá tiêu dùng hài hòa (HICP) đã tăng 2,2% trong năm tính đến tháng 8, trong khi mức tăng hàng tháng đã được điều chỉnh giảm xuống còn 0,1%. Cuối cùng, vào thứ Sáu, EU đã báo cáo rằng Niềm tin của người tiêu dùng sơ bộ trong tháng 9 đã cải thiện từ -13,5 vào tháng 8 lên -12,9.

Ở bên kia bờ Đại Tây Dương, Hoa Kỳ báo cáo rằng Doanh số bán lẻ tăng 0,1% trong tháng 8, tốt hơn so với mức giảm 0,2% dự kiến.

Tập trung chuyển sang lạm phát

Tuần tới sẽ bắt đầu với việc Ngân hàng Thương mại Hamburg (HCOB) và S&P Global công bố ước tính sơ bộ về Chỉ số Nhà quản lý mua hàng (PMI) tháng 9 cho các nền kinh tế châu Âu và Hoa Kỳ vào thứ Hai.

Ngoài ra, vào thứ năm, Hoa Kỳ sẽ công bố ước tính cuối cùng cho quý thứ hai của Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) và Đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền tháng 8. Cuối cùng vào thứ sáu, quốc gia này sẽ công bố Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 8 , thước đo lạm phát ưa thích của Fed. Các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm sự khác biệt trong số liệu để nhanh chóng định giá những gì Fed có thể làm vào tháng 11. Các thị trường tài chính đang trông đợi vào mức cắt giảm lãi suất 25 bps, nhưng nếu lạm phát giảm nhiều hơn dự kiến, điều này sẽ mở ra cánh cửa cho sự suy đoán về mức cắt giảm 50 bps khác.

Triển vọng kỹ thuật EUR/USD

Cặp EUR/USD cần phải vượt qua rõ ràng mốc 1,1200 để xác nhận những gì các chỉ số kỹ thuật cho thấy: Nghĩa là, người mua đang kiểm soát. Trong biểu đồ hàng tuần, các chỉ báo kỹ thuật đã mở rộng độ dốc hướng lên trong các mức tích cực, duy trì sức mạnh hướng lên của chúng. Đồng thời, cặp tiền này đã gặp người mua xung quanh Đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 phẳng, cung cấp hỗ trợ động trong vùng giá 1,1050. Trong khi đó, Đường trung bình động đơn giản 20 và 100 đi lên phía bắc bên dưới đường dài hơn, phản ánh sự gia tăng nhu cầu mua.

EUR/USD cũng tăng giá trong biểu đồ hàng ngày mặc dù đà tăng đang giảm dần. Đường SMA 20 cung cấp hỗ trợ trong vùng 1,1090, trong khi các đường trung bình động dài hơn tăng cao hơn nhiều so với đường trung bình động ngắn hơn. Cuối cùng, các chỉ báo kỹ thuật đã giảm nhẹ nhưng vẫn nằm trong mức tích cực.

Mức hỗ trợ, vượt qua mức 1,1090 và 1,1050 đã đề cập, là tại mốc 1,1000, trong khi khi vượt trên mức 1,1200, cặp tiền này có thể chạy về mức 1,1240 và 1,1300, với mục tiêu dài hạn là 1,1470.

Valeria Bednarik