Dự báo hàng tuần về EUR/USD: Người mua kiểm soát khi Fed dự kiến ​​cắt giảm lãi suất mạnh mẽ

• Dữ liệu ảm đạm của Hoa Kỳ làm dấy lên lo ngại về sức khỏe kinh tế của nước này.
• Các nhà đầu tư trên thị trường đang tăng cường đặt cược vào khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9.
• EUR/USD tăng mạnh và có thể kiểm tra mức 1,1000 trong các phiên sắp tới.

Cặp EUR/USD đã giảm xuống mức thấp mới trong ba tuần là 1,0776 vào thứ năm nhưng đã xoay xở để kết thúc tuần ở mức xanh trên ngưỡng 1,0900. Các nhà đầu tư thị trường đã phải tiêu hóa rất nhiều thông tin trong suốt tuần, nhưng cuối cùng, sự suy đoán ngày càng tăng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất mạnh mẽ và dữ liệu ảm đạm của Hoa Kỳ (US) làm gia tăng nỗi lo suy thoái đã gây sức ép lớn hơn.

Rắc rối ở Khu vực đồng tiền chung châu Âu

Đồng Euro đã có cơ hội phục hồi vào giữa tuần, nhưng dữ liệu địa phương đã làm suy yếu sức mạnh của nó. Các số liệu kinh tế vĩ mô nêu bật sự tăng trưởng chậm lại kéo dài sang quý thứ ba của năm, khi PMI sản xuất cuối cùng của Ngân hàng thương mại Hamburg (HCOB) được xác nhận ở mức 45,8 vào tháng 7, khớp với số liệu của tháng 6. "Ngành sản xuất của khu vực đồng euro lại phải chịu thêm một thất bại nữa vào đầu quý thứ ba khi đơn đặt hàng mới giảm mạnh hơn khiến sản lượng và việc làm giảm tốc", báo cáo chính thức cho biết.

Hơn nữa, Đức báo cáo rằng nền kinh tế đã suy giảm trong quý 2 của năm, khi Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) giảm 0,1% trong ba tháng tính đến tháng 6, theo ước tính sơ bộ. Tuy nhiên, nền kinh tế EU đã tăng trưởng khiêm tốn 0,3% trong cùng kỳ, tốt hơn một chút so với mức 0,2% mà những người tham gia thị trường dự đoán.

Cuối cùng, cả hai nền kinh tế đều báo cáo ước tính sơ bộ về Chỉ số giá tiêu dùng hài hòa (HICP) tháng 7. Chỉ số hàng năm của Đức tăng 2,6%, cao hơn mức 2,5% trước đó và cao hơn mức dự đoán 2,4%. Tại châu Âu, HICP cốt lõi hàng năm tăng 2,9%, cũng cao hơn kỳ vọng của thị trường.

Cục Dự trữ Liên bang mở đường cho đợt cắt giảm vào tháng 9

Đúng như dự đoán rộng rãi, Fed đã giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức 5,25% - 5,5% trong cuộc họp chính sách vào tháng 7.

Fed đã đưa ra một số thay đổi trong tuyên bố của mình, điều này đã thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư. Một mặt, các nhà hoạch định chính sách thừa nhận rằng mức tăng việc làm đã giảm bớt, trong khi lạm phát hiện được coi là "hơi cao". Ngoài ra, Fed lưu ý rằng họ chú ý đến rủi ro ở cả hai phía của nhiệm vụ kép của mình, một sự thay đổi so với tuyên bố vào tháng 6, trong đó họ nói rằng họ "rất chú ý" đến rủi ro lạm phát. Cuối cùng, Ủy ban đánh giá rằng rủi ro đối với việc đạt được mục tiêu việc làm và lạm phát của mình tiếp tục chuyển sang trạng thái cân bằng hơn.

Đồng Đô la Mỹ chịu áp lực bán khi Chủ tịch Jerome Powell có bài phát biểu và nói rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đang được cân nhắc, đặc biệt nếu dữ liệu kinh tế vĩ mô tiếp tục di chuyển theo hướng hiện tại. Tuy nhiên, ông nhận xét rõ ràng rằng các nhà hoạch định chính sách chưa đưa ra quyết định nào trong tương lai về chính sách tiền tệ và họ sẽ vẫn phụ thuộc vào dữ liệu. Do đó, thị trường tài chính chuyển sang định giá ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất trước cuối năm, trong khi ngày càng có nhiều kỳ vọng rằng Fed sẽ thực hiện ba lần cắt giảm lãi suất vào năm 2024.

Ngân hàng trung ương trong mắt bão

Tuy nhiên, điểm yếu của USD chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. Đồng bạc xanh nhanh chóng cắt lỗ và kéo dài lợi nhuận trước các đối thủ lớn khi thị trường chuyển sang trạng thái không thích rủi ro. Lý do đằng sau điều sau là sự kết hợp giữa các thông báo của ngân hàng trung ương và dữ liệu ảm đạm của Hoa Kỳ, làm dấy lên mối lo ngại về sức khỏe của nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Một mặt, Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) và Ngân hàng Anh (BoE) đã công bố các quyết định về chính sách tiền tệ. Lần đầu tiên tăng lãi suất thêm 15 điểm cơ bản (bps), trong khi lần thứ hai cắt giảm lãi suất chuẩn xuống 25 bps. Cả hai quyết định đều được dự đoán rộng rãi, mặc dù chỉ có BoJ được cho là đang tiếp tục chính sách gần đây của mình, đưa cổ phiếu trong nước vào tình trạng bán tháo và thúc đẩy nhu cầu đối với đồng USD trú ẩn an toàn. Trong khi đó, báo cáo thu nhập ảm đạm cũng đè nặng lên thị trường chứng khoán, thúc đẩy nhu cầu USD.

Mối lo ngại về sức khỏe kinh tế Mỹ

Thị trường chứng khoán sụt giảm sau khi Mỹ công bố chỉ số PMI Sản xuất ISM vào thứ Năm. Chỉ số này đã giảm trong tháng 7 xuống 46,8 từ mức 48,5 của tháng trước, không đạt kỳ vọng 48,8. Báo cáo ISM cũng cho thấy sự gia tăng đáng lo ngại về Giá phải trả khi chỉ số phụ tăng lên 52,9, cao hơn mức 51,8 dự đoán.

Dữ liệu liên quan đến việc làm của Hoa Kỳ ủng hộ khả năng cắt giảm lãi suất. Báo cáo của ADP cho thấy khu vực tư nhân đã bổ sung thêm 122 nghìn việc làm mới trong tháng 7, thấp hơn mức dự kiến ​​là 150 nghìn. Ngoài ra, Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu trong tuần kết thúc vào ngày 26 tháng 7 bất ngờ tăng lên 249K, tệ hơn dự đoán. Ngoài ra, các nhà tuyển dụng có trụ sở tại Hoa Kỳ đã thông báo cắt giảm 25.885 việc làm trong tháng 7, giảm 47% so với mức cắt giảm 48.786 được công bố một tháng trước đó, theo báo cáo về Cắt giảm việc làm của Challenger, trong khi việc tuyển dụng giảm xuống mức thấp nhất trong hơn một thập kỷ. Cuối cùng, Năng suất phi nông nghiệp tăng 2,3% trong quý 2 năm nay, trong khi Chi phí lao động đơn vị trong cùng kỳ ở mức 0,9%, thấp hơn nhiều so với mức 3,8% trước đó.

Cuối cùng, Hoa Kỳ đã công bố báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tháng 7 vào thứ Sáu. Báo cáo cho thấy nước này đã bổ sung thêm 114.000 việc làm mới trong tháng 7, thấp hơn mức dự kiến ​​là 175.000. Hơn nữa, Tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4,3% từ mức 4,1% trong tháng trước, trong khi Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động tăng lên 62,7% từ 62,6%. Cuối cùng, Thu nhập trung bình mỗi giờ giảm xuống 3,6% từ mức 3,8% trong cùng kỳ, cho thấy áp lực lạm phát từ phía đó đã giảm bớt. Ngoài ra, Đơn đặt hàng tại nhà máy đã giảm 3,3% so với tháng trước trong tháng 6, tệ hơn dự đoán.

Vào cuối tuần, sự quan tâm đầu cơ tin rằng Fed có thể cắt giảm tới 50 bps tại cuộc họp tháng 9, trong khi tỷ lệ cược cho ba lần cắt giảm lãi suất trước cuối năm tiếp tục tăng. Trước khi công bố NFP, khả năng cắt giảm 50 bps vào tháng 9 là 30%, tăng vọt lên khoảng 90% sau đó.

Tiếp theo trong mặt trận kinh tế vĩ mô

Tuần tới sẽ có một số chỉ số kinh tế thú vị , nhưng nhìn chung, thị trường tài chính dự kiến ​​sẽ giao dịch theo tâm lý, với các hành động trong tương lai của Fed đang là tâm điểm chú ý.

Vào thứ Hai, Hoa Kỳ sẽ công bố PMI Dịch vụ ISM tháng 7, dự kiến ​​ở mức 51,0, cải thiện so với mức 48,8 của tháng 6. Ngoài ra, HCOB và S&P Global sẽ công bố ước tính cuối cùng về PMI Dịch vụ và PMI Tổng hợp cho hầu hết các nền kinh tế lớn.

Đức sẽ báo cáo Đơn đặt hàng nhà máy tháng 6 và Sản xuất công nghiệp trong cùng tháng. Vào cuối tuần, quốc gia này sẽ công bố tính toán cuối cùng về số liệu lạm phát tháng 7. Khu vực đồng tiền chung châu Âu sẽ công bố Doanh số bán lẻ tháng 6 và Niềm tin nhà đầu tư Sentix tháng 8.

Dữ liệu theo lịch trình có khả năng tác động hạn chế đến các loại tiền tệ tương ứng nhưng sẽ là thước đo tốt về sức khỏe kinh tế ở cả hai bờ Đại Tây Dương.

Triển vọng kỹ thuật EUR/USD

Theo quan điểm kỹ thuật, biểu đồ hàng tuần cho EUR/USD cho thấy lập trường trung lập đến tăng giá. Cặp tiền này đã gặp người mua xung quanh Đường trung bình động đơn giản (SMA) 20 phẳng, trong khi Đường trung bình động đơn giản 100 tăng cao hơn so với đường ngắn hơn. Trong khi đó, các chỉ báo kỹ thuật tăng cao hơn trong các mức tích cực nhưng thiếu sức mạnh định hướng rõ ràng. Cuối cùng, Đường trung bình động đơn giản 200 hơi giảm giá ở mức khoảng 1,1080, một mức quan trọng cần vượt qua để dự đoán một đợt tăng giá bền vững trong dài hạn.

Các chỉ số kỹ thuật trong biểu đồ hàng ngày ủng hộ sự gia hạn tăng giá, đặc biệt là nếu cặp tiền đóng cửa tuần trên ngưỡng 1,0900. EUR/USD đã tăng tốc trên tất cả các đường trung bình động của nó sau khi gặp người mua quanh đường SMA 100 hơi giảm và hiện đang cao hơn khoảng 50 pip so với đường SMA 20 hơi tăng. Đồng thời, các chỉ báo kỹ thuật hướng lên gần như theo chiều dọc, với chỉ báo Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) hiện đang ở mức 59 nhưng chỉ báo Động lượng đang vật lộn để vượt qua đường 100 của nó.

Mức cao hàng tháng của tháng 7 tạo ra mức kháng cự ngay lập tức tại 1.0947, với mức tăng vượt qua mức này nhằm mục đích kiểm tra mức tâm lý 1.1000. Một sự phá vỡ trên mức sau sẽ lộ ra vùng 1.1080. Có thể tìm thấy mức hỗ trợ ngắn hạn tại 1.0880, với mức hỗ trợ có liên quan hơn tại 1.0800. Một sự tăng tốc đi xuống qua mức sau sẽ mở ra cánh cửa cho một lần kiểm tra 1.0720.

Valeria Bednarik