Dự báo lạm phát PCE cốt lõi của Hoa Kỳ: Thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang dự kiến ​​​​sẽ giảm xuống 3,5%

Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE), thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed), sẽ được Cục Phân tích Kinh tế Hoa Kỳ (BEA) công bố vào thứ Năm lúc 13:30 GMT.

Điều gì sẽ xảy ra trong báo cáo lạm phát PCE ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang?

Chỉ số giá PCE cốt lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, được coi là có ảnh hưởng lớn hơn đến định vị của Fed . Nó được dự đoán sẽ tăng 0,2% hàng tháng trong tháng 10, so với mức tăng 0,3% trong tháng 9 và với tốc độ hàng năm là 3,5%, giảm so với mức tăng 3,9% được thấy trong tháng 9.

Chỉ số giá PCE tiêu đề dự kiến ​​sẽ tăng 0,1% MoM trong tháng 10 đồng thời tăng tốc 3,0% hàng năm trong tháng được báo cáo sau khi ghi nhận mức tăng trưởng 3,4% trong tháng 9.

Trong khi đó, ước tính thứ hai do BEA báo cáo hôm thứ Tư cho thấy, Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) thực tế của Hoa Kỳ đã tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 5,2% trong quý 3. Dữ liệu GDP cho thấy mức điều chỉnh tăng mạnh so với mức đọc sơ bộ là 4,9%. Các chi tiết bổ sung cho thấy lạm phát PCE đã được điều chỉnh xuống 2,8% hàng quý trong quý 3 từ mức 2,9% trong lần đọc đầu tiên trong khi lạm phát PCE lõi đã hạ xuống 2,3% trong quý 3 từ mức ước tính sơ bộ là 2,4%.

Trước cuộc khủng hoảng lạm phát PCE của Hoa Kỳ, các thị trường đang đánh giá khoảng 49% khả năng Fed có thể bắt đầu cắt giảm lãi suất sớm nhất là vào tháng 3. Theo Công cụ FedWatch của CME Group, con số này cao hơn đáng kể so với cơ hội 21,5% được thấy vào thứ Ba. Việc cắt giảm trị giá khoảng 100 bps cũng được định giá cho năm tới.

Những bình luận ôn hòa gần đây của Thống đốc Fed Christopher Waller, một nhân vật diều hâu nổi tiếng, đã đánh dấu một trục chính sách và củng cố đặt cược cắt giảm lãi suất của Fed trong năm tới, gây ra thảm họa cho đồng Đô la Mỹ và lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ.

“Tôi ngày càng tin tưởng rằng chính sách hiện đang được áp dụng tốt để làm chậm nền kinh tế và đưa lạm phát trở lại mức 2%”, Waller nói trong bài phát biểu hôm thứ Ba. Ông nói thêm nếu lạm phát tiếp tục giảm "trong vài tháng nữa... ba tháng, bốn tháng, năm tháng... chúng ta có thể bắt đầu hạ lãi suất chính sách chỉ vì lạm phát thấp hơn". Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee hôm thứ Ba bày tỏ lo ngại về việc giữ lãi suất quá cao trong thời gian dài.

Những bình luận ôn hòa này trái ngược với những nhận xét diều hâu của Chủ tịch Fed Jerome Powell được đưa ra hồi đầu tháng này tại một sự kiện của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF). Powell nói rằng Fed "cam kết đạt được lập trường về chính sách tiền tệ đủ hạn chế để giảm lạm phát xuống 2% theo thời gian; Chúng tôi không tự tin rằng chúng tôi đã đạt được lập trường như vậy", đồng thời nói thêm rằng "nếu điều đó trở nên phù hợp để thắt chặt chính sách hơn nữa, chúng tôi sẽ không ngần ngại làm như vậy."

Các nhà phân tích tại BBH đưa ra một cái nhìn sơ lược về những gì có thể mong đợi từ dữ liệu lạm phát PCE sắp tới:

“Dữ liệu nổi bật sẽ là dữ liệu PCE tháng 10 vào thứ Năm. PCE tiêu đề dự kiến ​​ở mức 3,1% so với cùng kỳ so với 3,4% trong tháng 9, trong khi PCE cốt lõi dự kiến ​​ở mức 3,5% so với cùng kỳ so với 3,7% trong tháng 9. Nếu vậy, mức lãi suất sẽ thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2021 nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed. Đáng chú ý, mô hình Nowcast của Fed Cleveland cho thấy PCE tiêu đề ở mức 3,09% so với cùng kỳ và PCE cốt lõi ở mức 3,55% so với cùng kỳ.”

Khi nào báo cáo lạm phát PCE sẽ được công bố và nó có thể ảnh hưởng đến EUR/USD như thế nào?

Dữ liệu lạm phát PCE dự kiến ​​​​sẽ được công bố vào lúc 13:30 GMT. Thước đo Chỉ số giá PCE lõi hàng tháng là thước đo lạm phát được Fed ưa thích nhất, vì nó không bị biến dạng bởi các hiệu ứng cơ bản và cung cấp cái nhìn rõ ràng về lạm phát cơ bản bằng cách loại trừ các mặt hàng dễ biến động. Do đó, các nhà đầu tư hãy chú ý đến số liệu PCE cốt lõi hàng tháng. Lạm phát PCE hàng tháng tăng lớn hơn dự kiến ​​có thể sẽ khiến các nhà đầu tư hạ thấp kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed trong năm tới, nâng Đô la Mỹ khỏi mức đáy nhiều tháng so với các đồng tiền chính. Ngay cả khi Chỉ số giá PCE cốt lõi phù hợp với ước tính, Đồng đô la vẫn có thể tìm thấy một số hỗ trợ.

Ngược lại, dữ liệu lạm phát PCE hàng tháng yếu hơn của Hoa Kỳ có thể làm trầm trọng thêm sự sụt giảm của đồng Đô la Mỹ. Mặc dù lạm phát PCE là một chỉ báo có độ trễ, nhưng nó vẫn có thể làm tăng thêm các khoản đặt cược ôn hòa của Fed. Tuy nhiên, phản ứng đối với số liệu PCE dự kiến ​​sẽ bị hạn chế, vì các nhà giao dịch sẽ hạn chế đặt cược định hướng mới vào Đồng bạc xanh trước bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell vào thứ Sáu.

Powell dự kiến ​​​​sẽ tham gia vào một cuộc trò chuyện bên lề có tiêu đề "Định hướng con đường dẫn đến sự di chuyển kinh tế" tại Đại học Spelman, ở Atlanta. Đây sẽ là lần xuất hiện công khai cuối cùng của ông khi Fed bước vào 'giai đoạn tạm dừng' vào thứ Bảy trước cuộc họp chính sách ngày 12-13 tháng 12.

Nhà phân tích Dhwani Mehta đưa ra triển vọng kỹ thuật ngắn gọn cho EUR/USD và giải thích: “EUR/USD đang trong chuỗi tăng giá kéo dài sáu ngày, gần với mức tốt nhất trong ba tháng trên 1,1000 sau xu hướng giảm kéo dài của Đô la Mỹ. Chỉ báo Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) trên biểu đồ hàng ngày đã giảm từ trên mức 70, cho thấy cặp tiền này còn có cơ hội tăng giá nhiều hơn. Đường trung bình động đơn giản (SMA) 20 ngày và đường giao nhau trong xu hướng tăng SMA 200 ngày đang được hình thành, giữ nguyên xu hướng tăng đối với EUR/USD.”

Dhwani cũng phác thảo các mức kỹ thuật quan trọng để giao dịch EUR/USD trong ngắn hạn: “Về mặt tích cực, mức cao nhất trong tháng 10 là 1,1065 được hình dung là rào cản ban đầu. Nếu người mua Euro tìm được chỗ đứng vững chắc phía trên mức sau, thì các mức kháng cự tiếp theo sẽ được nhìn thấy ở mức tròn 1,1100 và mức cao nhất ngày 27 tháng 7 là 1,1150. Nếu EUR/USD không vượt qua được mức 1,1065 thì không thể loại trừ khả năng sẽ có một đợt điều chỉnh giảm mới về mức thấp nhất hôm thứ Ba là 1,0934. Xa hơn nữa, mức tâm lý 1.0900 có thể phát huy tác dụng."

Giá có thể đã tăng 0,1% trong tháng 10 so với tháng 9 và 0,2% không bao gồm năng lượng và thực phẩm (tỷ lệ cơ bản). Do đó, chỉ số giảm phát PCE cũng sẽ chỉ ra rằng áp lực lạm phát đang giảm bớt. Tuy nhiên, lãi suất YoY là 3,0% và 3,5% (lãi suất cơ bản) vẫn sẽ cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.– Ngân hàng thương mại

FXStreet