Dữ liệu việc làm của Vương quốc Anh hỗ trợ việc cắt giảm lãi suất của BoE và cổ phiếu Vodafone tăng sau báo cáo thu nhập

Dữ liệu thị trường lao động ở Anh trong tháng 3 và tháng 4 cho thấy thị trường việc làm đang yếu đi, tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ và tỷ lệ người nộp đơn xin trợ cấp đang tăng lên. Tăng trưởng tiền lương vẫn còn khó khăn, nhưng được điều chỉnh theo lạm phát, tăng trưởng tiền lương đang tăng với tỷ lệ 1,7% hàng năm, thấp hơn tỷ lệ mục tiêu 2% của Ngân hàng Anh. Mặc dù việc cắt giảm lãi suất từ ​​BOE vào tháng tới chưa phải là một thỏa thuận đã được thực hiện và sẽ phụ thuộc vào các điểm dữ liệu khác, chẳng hạn như chỉ số CPI của tuần tới, nhưng báo cáo thị trường lao động này khó có thể cản trở việc cắt giảm.

Tăng trưởng tiền lương vẫn còn khó khăn

Một điểm khó khăn là tăng trưởng tiền lương. Tăng trưởng tiền lương trung bình không giảm như mong đợi. Thu nhập trung bình hàng tuần là 5,7% YoY, không bao gồm tiền thưởng, dữ liệu lương trung bình là 6%. Điều đáng chú ý là dữ liệu tiền lương này khá cũ ở giai đoạn này và bắt đầu từ tháng 3, vì vậy mọi thứ có thể đã thay đổi kể từ đó, đặc biệt kể từ khi dữ liệu thị trường lao động tháng 4 chứng kiến ​​số lượng người yêu cầu bồi thường tăng lên 4,1% và sự thay đổi hàng tháng trong bảng lương nhân viên giảm 85.000, thị trường dự kiến ​​tăng 20.000.

Tỷ lệ thất nghiệp tăng nhưng vẫn ở mức thấp

Tỷ lệ thất nghiệp gia tăng đang thu hút rất nhiều sự chú ý sáng nay. Nó tăng lên 4,3%, mức cao nhất kể từ tháng 7 năm ngoái và cao hơn tỷ lệ thất nghiệp trung bình trong 5 năm qua là 4,2%. Tuy nhiên, đây vẫn là mức rất thấp và trong 3 năm qua, tỷ lệ thất nghiệp luôn ở mức khoảng 3,5% - 4,5%. Điều này ủng hộ quan điểm của BOE rằng nền kinh tế Vương quốc Anh 1, kiên cường trước lãi suất cao hơn, và 2, tình trạng giảm phát đang diễn ra trong khi hầu như vẫn có việc làm đầy đủ. Do đó, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên mức cao nhất trong phạm vi trung hạn không phải là nguyên nhân đáng lo ngại nhưng nó có thể hỗ trợ việc cắt giảm lãi suất của BOE vào tháng tới.

Vị trí tuyển dụng giảm, nhưng người lao động không hoạt động vẫn là một vấn đề

Chi tiết của báo cáo thị trường lao động ONS cũng rất đáng chú ý. Số lượng việc làm còn trống ở Anh đã giảm 26.000 xuống còn 898.000 trong khoảng thời gian từ tháng 2 đến tháng 4. Đây là tháng sụt giảm thứ 22, nhưng số lượng việc làm vẫn còn trên mức trước Covid, cho thấy thị trường lao động thắt chặt là một trong những tàn dư còn sót lại sau đại dịch. Ngoài ra, số người không hoạt động trong độ tuổi lao động lại tăng lên trong khoảng thời gian từ tháng 1 đến tháng 3 và hiện ở mức 22,1%. Do đó, sự sụt giảm số lượng nhân viên được trả lương trong tháng 4 có thể không phải là dấu hiệu cho thấy thị trường lao động ở Anh đang nới lỏng, nhưng nó có thể là dấu hiệu cho thấy số lượng người không làm việc ở Anh tiếp tục gia tăng.

Chúng tôi đang chờ đợi dữ liệu năng suất quý 1 sẽ được công bố vào cuối ngày hôm nay. Trong Quý 4, sản lượng trên mỗi công nhân thực tế đã giảm 0,3%. Việc GDP bình quân đầu người tăng trong Quý 1 có thể là dấu hiệu năng suất tăng lên. Nếu đó là tin tốt thì đây có thể là tin tích cực đối với tài sản của Vương quốc Anh và đồng bảng Anh. Cần so sánh năng suất lao động của Anh với Mỹ, tại thị trường lao động phi nông nghiệp của Mỹ, năng suất tăng 0,3% trong Quý 1, giảm mạnh so với các quý gần đây. Do đó, mức tăng năng suất cao hơn Mỹ sẽ là động lực thúc đẩy nền kinh tế của Vương quốc Anh.

Điều gì xảy ra tiếp theo với BoE

Dữ liệu này không làm thay đổi kỳ vọng về lãi suất của Vương quốc Anh, thị trường vẫn đang kỳ vọng đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên sẽ diễn ra vào tháng 6 hoặc tháng 8, với khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 8 cao hơn một chút. GBP/USD ngày nay cũng tương đối không thay đổi. Chúng tôi nghĩ rằng sự kết hợp giữa tỷ lệ phản hồi thấp đối với dữ liệu thị trường lao động và thực tế là mức tăng lương tối thiểu vào tháng 4 có nghĩa là dữ liệu về tiền lương và việc làm của tháng tới có thể hữu ích hơn cho BOE. Chúng tôi cũng cho rằng dữ liệu CPI vào tuần tới sẽ có tác động lớn hơn đến kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Vương quốc Anh.

Vodafone nhận được sự đồng tình từ thị trường, nhưng vẫn còn một chặng đường dài phía trước

Vodafone đã báo cáo kết quả quý 1 vào thứ Ba. Nó báo cáo doanh thu cao hơn ước tính, tuy nhiên, ở mức 36,72 tỷ EUR, thấp hơn 2,5% so với một năm trước. Thu nhập được điều chỉnh giảm xuống còn 5 tỷ EUR, thấp hơn 5% so với một năm trước, nguyên nhân mà công ty cho là do lạm phát và chi phí năng lượng. Tuy nhiên, có một số tin tốt, hoạt động kinh doanh tại Đức, một trong những thị trường hàng đầu của Vodafone đã tăng trưởng trở lại. Doanh thu dịch vụ của châu Âu nói chung vượt qua kỳ vọng và cao hơn 5,5% so với ước tính 4,04%. Doanh thu dịch vụ ở Anh cao hơn 3,6%, thấp hơn một chút so với ước tính. Công ty đã thông báo mức cổ tức sẽ là 4 xu một cổ phiếu và cũng đưa ra những dự báo lạc quan cho năm 2025, với thu nhập dự kiến ​​sẽ tăng hơn gấp đôi so với mức hiện tại là 11 tỷ EUR. Thị trường thích báo cáo thu nhập này và cổ phiếu Vodafone cao hơn 1% khi thị trường Anh mở cửa.

Kathleen Brooks