ECB cắt giảm lãi suất như mong đợi, báo cáo việc làm của Mỹ là sự kiện chính của ngày hôm nay

Trọng tâm ngày hôm nay

Sự kiện dữ liệu chính hôm nay sẽ là Báo cáo việc làm tháng 5 của Hoa Kỳ. Chúng tôi kỳ vọng bảng lương phi nông nghiệp sẽ tăng 190 nghìn, một mức tăng khiêm tốn so với tháng 4 khi tăng trưởng việc làm yếu trong khu vực công đè nặng lên số liệu chính. Tăng trưởng thu nhập trung bình mỗi giờ có thể vẫn ổn định ở mức 0,2%/tháng và chúng tôi cho rằng tỷ lệ thất nghiệp cũng sẽ không đổi ở mức 3,9%. Cook của Fed sẽ có mặt hôm nay.

Tại khu vực đồng euro, chúng tôi nhận được dữ liệu tăng trưởng tiền lương quan trọng cho Q1 được tính bằng khoản thù lao cho mỗi nhân viên trong tài khoản quốc gia cuối cùng. Tiền lương đã tăng 4,6% so với cùng kỳ trong quý cuối cùng của năm ngoái và dữ liệu gần đây cho thấy mức tăng trưởng tiền lương đã tăng lên trong quý đầu tiên của năm nay. Chúng tôi cũng chú ý đến dữ liệu sản xuất công nghiệp của Đức trong tháng 5, dữ liệu này đã phục hồi nhẹ trong những tháng qua. Chúng tôi cũng có một chuỗi loa ECB trên dây với Simkus, Nagel, Schnabel, Holzmann, Centeno và Lagarde đều sẵn sàng phát biểu.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra qua đêm

Tại Trung Quốc, xuất khẩu tăng hơn dự kiến ​​7,6% so với cùng kỳ trong tháng 5 (nhược điểm: 6,0%, trước đó: 1,5%). Sự gia tăng tốc độ tăng trưởng hàng năm phần nào được mong đợi do các hiệu ứng cơ bản trở nên tích cực hơn vào tháng Năm. Tuy nhiên, mức công bố cao hơn dự kiến ​​là tín hiệu củng cố cho nền kinh tế Trung Quốc.

Chuyện gì đã xảy ra vào ngày hôm qua

Tại khu vực đồng euro , ECB đã quyết định cắt giảm 25 điểm cơ bản của ba lãi suất chính sách chính, khiến lãi suất chính sách cơ bản ở mức 3,75%. Việc cắt giảm này diễn ra sau khoảng thời gian 9 tháng với lãi suất chính sách không thay đổi do chu kỳ tăng lãi suất nhanh chóng kể từ giữa năm 2022. Việc cắt giảm lãi suất đã được nhiều người mong đợi và do đó trọng tâm là truyền thông. Các dự báo cập nhật của nhân viên cho thấy lạm phát sẽ đạt 2% muộn hơn một quý (25 Q4) so ​​với thời điểm diễn ra cuộc họp tháng 3. Với việc cắt giảm lãi suất được dự đoán đầy đủ, một số biến động ban đầu nhanh chóng được thay thế bằng việc thị trường giao dịch trong phạm vi hẹp mà không có cam kết về thời điểm cắt giảm lãi suất chính sách tiếp theo. Chúng tôi tiếp tục tìm kiếm lần cắt giảm lãi suất chính sách tiếp theo vào tháng 12 trong kịch bản cơ bản của mình, mặc dù chúng tôi không loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9, hãy xem Flash: Đánh giá ECB - Cắt và giữ , ngày 6 tháng 6.

Doanh số bán lẻ khu vực đồng Euro giảm nhiều hơn dự kiến ​​0,5% so với tháng 4 (nhược điểm: -0,3%, trước đó: 0,8%). Người tiêu dùng vẫn thận trọng trong chi tiêu dù tình hình việc làm và thu nhập thực tế tăng cao. Với mức tiết kiệm cũng cao, có khả năng tăng trưởng có thể tốt hơn dự kiến ​​trong năm nay nhờ tiêu dùng tư nhân cao hơn, nhưng cho đến nay, chúng ta vẫn thấy chi tiêu yếu.

Tại Mỹ, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tăng lên 229k (nhược điểm: 220k, trước đó: 221k), cho thấy một số dấu hiệu cho thấy thị trường lao động Mỹ đang hạ nhiệt, mặc dù số đơn xin trợ cấp thất nghiệp vẫn ở mức thấp trong bối cảnh lịch sử. Chúng tôi nhận thấy một số USD suy yếu sau tin tức này, với tỷ giá EUR/USD tăng từ 1,086 lên 1,089 sau khi công bố.

Tại Đan Mạch, Nationalbanken đã cắt giảm lãi suất chính sách chủ chốt 25 điểm cơ bản xuống 3,35%, phù hợp với động thái của ECB. EUR/DKK giao dịch gần với tỷ giá trung tâm, có nghĩa là việc giảm tỷ giá trong tương lai sẽ phụ thuộc vào quyết định của ECB. Chúng tôi dự kiến ​​​​sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản từ ECB và Nationalbanken vào tháng 12.

Diễn biến thị trường

Chứng khoán: Chứng khoán toàn cầu đã có biến động trái chiều ngày hôm qua, với sự kết hợp bất thường giữa sự luân chuyển ngành và khu vực. Trong khi các chỉ số của Mỹ trải qua thời kỳ suy thoái thì các thị trường còn lại trên thế giới lại tăng điểm. Các ngành công nghiệp và dịch vụ tiện ích đồng thời hoạt động kém hiệu quả, trong khi lĩnh vực chăm sóc sức khỏe và hàng tiêu dùng thiết yếu đều có kết quả hoạt động tốt hơn. Việc cắt giảm mạnh mẽ của ECB đúng như dự kiến ​​và không tác động đáng kể đến hướng đi của thị trường. Tại Mỹ hôm qua, chỉ số Dow tăng 0,2%, trong khi S&P 500 giảm 0,02%, Nasdaq giảm 0,1% và Russell 2000 giảm 0,7%. Thị trường châu Á sáng nay có nhiều biến động, trong đó Hàn Quốc có thành tích vượt trội. Hợp đồng tương lai ở châu Âu và Mỹ cao hơn một chút.

FI: Lợi suất toàn cầu tăng nhẹ trong phiên giao dịch hôm qua và việc bán tháo phần lớn không bị ảnh hưởng bởi cuộc họp của ECB. Việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản đã được nhiều người mong đợi và không có hướng dẫn về thời gian hoặc tốc độ cắt giảm lãi suất chính sách, điểm 5 năm chịu thêm 1 điểm cơ bản so với ngắn hạn và dài hạn, dựa trên đánh giá tăng trưởng tương đối lạc quan. Bunds 10 năm kết thúc ngày cao hơn 4 điểm cơ bản ở mức 2,55%.

FX: Nhìn chung, chỉ có phản ứng khiêm tốn trong không gian FX sau khi ECB cắt giảm lãi suất ngày hôm qua. Việc cắt giảm đã được dự đoán rộng rãi và theo sau là sự gia tăng nhỏ trong tỷ giá chéo G10 EUR. Nhưng thay vì tăng theo đà tăng, họ lại tiếp tục tăng hoặc giảm trở lại sau cuộc họp báo. Sáng nay, trước động lực thị trường tiềm năng quan trọng NFP của ngày hôm nay , EUR/USD vẫn ở mức cao hơn của phạm vi 1,08-1,09, EUR/NOK quay trở lại mức 11,50, EUR/SEK giao dịch ngay phía bắc 11,30 và EUR/DKK dao động ngay trên 7,46.

Danske Research Team