ECB rơi vào tình trạng bế tắc trong chính sách tiền tệ của mình - UOB

Nhà kinh tế học Lee Sue Ann tại Tập đoàn UOB đánh giá quyết định lãi suất mới nhất của ECB .

Bài học chính

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) quyết định giữ nguyên ba mức lãi suất chủ chốt sau 10 lần tăng liên tiếp. Thông cáo báo chí đi kèm khá giống với thông cáo báo chí vào tháng 9, trong đó Hội đồng Quản trị cho biết họ sẽ tiếp tục tuân theo cách tiếp cận phụ thuộc vào dữ liệu.

Hội đồng Điều hành cũng nhắc lại cam kết tiếp tục tái đầu tư số tiền thu được từ trái phiếu đáo hạn được mua thông qua Chương trình Mua khẩn cấp Đại dịch (PEPP). Tại cuộc họp báo, Chủ tịch ECB Christine Lagarde cho biết các thông số PEPP và yêu cầu dự trữ tối thiểu không được thảo luận và không nêu chi tiết khi nào những vấn đề này có thể được giải quyết.

Về sau, ECB có thể đang chờ cuộc thảo luận về việc đánh giá khuôn khổ của mình diễn ra, điều này có thể sẽ diễn ra vào cuối năm 2023 hoặc đầu năm 2024. Trong khi đó, với lợi suất trái phiếu cao hơn, có khả năng ECB sẽ tiếp tục tuân thủ điều đó cho đến cuối năm 2024. Về lãi suất, chúng tôi kỳ vọng ECB sẽ giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, mặc dù cánh cửa tăng lãi suất trong tương lai vẫn còn rộng mở.

Pablo Piovano