EUR/USD có thể vượt qua phạm vi gần đây của nó không?

ECB dự kiến ​​​​sẽ cắt giảm lãi suất vào cuối ngày hôm nay và thị trường khá chắc chắn rằng đây là điều chắc chắn, có khả năng gần như 100% thị trường sẽ cắt giảm lãi suất. Thị trường hiện đang định giá về triển vọng có thêm hai lần cắt giảm lãi suất nữa trong năm nay và lãi suất tại Khu vực đồng tiền chung châu Âu dự kiến ​​sẽ kết thúc vào năm 2024 ở mức 3,25%, so với 4,84% của Mỹ.

Nền kinh tế Mỹ đè nặng lên đồng đô la

Mặc dù ECB được coi là ngân hàng trung ương lớn đầu tiên cắt giảm lãi suất, nhưng đồng euro vẫn phục hồi tốt trong ngày hôm nay. EUR/USD đang giao dịch ở mức cao nhất trong phạm vi gần đây của nó, ở mức 1,0877 USD. Nguyên nhân của điều này không chỉ là do kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong năm nay đã bị thị trường thu hẹp lại trong những tuần gần đây mà còn do nền kinh tế Mỹ đang suy yếu. Trong tuần qua, kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Mỹ đã được điều chỉnh lại. Hiện có 67% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Một tuần trước, con số này là 45% và điều này đang hạn chế khả năng tăng giá của đồng đô la, chỉ số đô la đã giảm 0,5% trong tuần qua.

Fed cắt giảm lãi suất trước bầu cử

Sự kết hợp giữa dữ liệu kinh tế yếu kém ở Mỹ và dấu hiệu từ các nhà bán lẻ cho thấy người tiêu dùng Mỹ có thể chậm lại, đặc biệt là người tiêu dùng có thu nhập thấp, đang bắt đầu đẩy thị trường đặt cược rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trước cuộc bầu cử vào tháng 11 này. Đây không phải là một động thái chính trị, thị trường bắt đầu nghĩ rằng việc cắt giảm lãi suất trước bầu cử là cần thiết vì lý do kinh tế và trước khi Fed phá vỡ điều gì đó trong nền kinh tế.

EUR đạt được lợi thế về lợi suất

Điều này trái ngược với Khu vực đồng tiền chung châu Âu, nơi lạm phát và tăng trưởng đang có chiều hướng tăng đáng ngạc nhiên. Vận mệnh tương phản của Hoa Kỳ và Khu vực đồng tiền chung châu Âu được phản ánh qua mức chênh lệch giữa lãi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Mỹ và Đức, như bạn có thể thấy bên dưới. Khoảng chênh lệch này đã được thu hẹp do lãi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Đức tăng với tốc độ nhanh hơn lãi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Mỹ và mức chênh lệch hiện đang ở mức hẹp nhất kể từ tháng 3 năm ngoái.

Điều này đang thúc đẩy khả năng phục hồi của đồng euro trong cuộc họp ECB hôm nay. Trừ khi ECB đặc biệt ôn hòa vào cuối ngày hôm nay, điều này khó xảy ra, thì mức chênh lệch này có thể tiếp tục thu hẹp. Nếu điều này xảy ra thì EUR/USD có thể vượt lên trên đỉnh của phạm vi gần đây ở mức 1,09 USD và đạt mục tiêu ở mức trên 1,10 USD.

Chênh lệch lãi suất trái phiếu 2 năm của Mỹ và Đức

Kathleen Brooks