Fed có thể sẽ đưa ra quan điểm “diều hâu” vào ngày mai

Quan điểm

Khi Fed bắt đầu cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày, chúng tôi cũng nhận được niềm tin của người tiêu dùng trong tháng 4,  khảo sát kinh doanh PMI của Chicago , khảo sát lĩnh vực dịch vụ của Fed tại Dallas trong tháng 4, chi phí lao động quý 1 và giá nhà tháng 2. Không có gì ở đây để thay đổi bất kỳ suy nghĩ. Canada báo cáo GDP tháng 2 hôm nay, có khả năng tăng 0,3% sau mức 0,6% trong tháng 1 và 1% trong quý 4, đây là sự phục hồi sau khi bị thu hẹp trong quý 3.

Bộ Tài chính tuyên bố sẽ cần phát hành nhiều giấy tờ hơn dự kiến, điều này khiến một số người rùng mình. Nhưng kỳ hạn 10 năm ổn định và tiền tệ dường như đang giảm bớt phần nào sự chênh lệch lợi suất do hy vọng về một thỏa thuận ngừng bắn ở Trung Đông sẽ thúc đẩy khẩu vị rủi ro.

Dự báo: Fed có thể sẽ đưa ra quan điểm “diều hâu” vào ngày mai sau khi có đầy đủ dữ liệu cho thấy chúng ta chưa đi đến chặng cuối. Thông thường, triển vọng như vậy sẽ có lợi cho đồng đô la nhưng không phải lúc này, khi nó đã được định giá đầy đủ. Thay vào đó, lợi nhuận từ cổ phiếu và hàng hóa đang thúc đẩy khẩu vị rủi ro, khiến đồng đô la tự động giảm đi. Xem biểu đồ chỉ số đô la trong Gói biểu đồ. Chúng ta có thể đang ở trong một trong những giai đoạn điều chỉnh khủng khiếp mà chỉ được giải quyết khi có điều gì đó lớn lao xảy ra hoặc khi các nhà giao dịch trở nên kiệt sức. Để xem ví dụ điển hình về các đợt điều chỉnh xen kẽ, hãy xem USD/CHF , gần như đi ngang và hầu như không thể giao dịch.

Câu chuyện can thiệp: Chúng ta phải chờ gần một tháng để có được dữ liệu chính thức về sự can thiệp, nhưng gần như mọi người đều tin rằng động thái lớn của đồng đô la/yên thực sự là sự can thiệp chính thức. WSJ đưa tin “Dữ liệu do Ngân hàng Nhật Bản công bố hôm thứ Ba cho thấy sự can thiệp lên tới hàng chục tỷ đô la. Dữ liệu cho thấy lượng tiền gửi bằng đồng Yên của các ngân hàng thương mại tại ngân hàng trung ương dự kiến ​​sẽ giảm mạnh. Các nhà phân tích cho rằng điều đó có lẽ phản ánh việc các ngân hàng từ bỏ đồng yên để mua đô la từ chính phủ.

Masato Kanda, người phụ trách can thiệp tiền tệ với tư cách là thứ trưởng tài chính phụ trách các vấn đề quốc tế, cho biết hôm thứ Ba rằng Nhật Bản sẵn sàng hành động trên thị trường ngoại hối 24 giờ một ngày. “Không quan trọng đó là London, New York hay Wellington,” ông từ chối cho biết liệu chính phủ có tiến hành can thiệp mua đồng yên vào thứ Hai hay không.

Có một điều thú vị là FT không buồn cập nhật câu chuyện can thiệp từ hôm qua. Nhưng Bloomberg trích dẫn Capital Economics, cho biết “hành động giá có nhiều đặc điểm của sự can thiệp trực tiếp mặc dù không có xác nhận. Cho dù sự dao động của đồng yên ngày hôm nay thực sự là kết quả của sự can thiệp hay 'kiểm tra tỷ giá' khác, thì nó thực sự biến mức 160 của tỷ giá USD/JPY thành 'đường giới hạn' mới mà MOF sẽ hướng tới hạn chế. đồng Yên tiếp tục mất giá. Trong ngắn hạn, có một số yếu tố có lợi cho nó: Với việc kỳ nghỉ lễ của Nhật Bản được rút ngắn trong tuần, thanh khoản ... sẽ thấp hơn bình thường, có nghĩa là một lượng can thiệp nhất định có thể sẽ tiến xa hơn.”

Sự can thiệp được cho là của đồng yên hiện đã làm dấy lên ý tưởng rằng Trung Quốc cũng có thể phá giá đồng nhân dân tệ, mặc dù không có bằng chứng nào về điều đó ngoại trừ đồng nhân dân tệ/yên được định giá quá cao. Theo như chúng tôi biết, ký hiệu của cả hai đều là ¥, vì vậy chữ viết tắt sẽ là ¥/¥. Xem biểu đồ từ Bloomberg. Chúng tôi đoán đây là suy đoán của những người có quá nhiều thời gian trong tay. Nó thiếu tính hợp lý. Nói cách khác, thuốc phiện.

Những lý do khiến Fed cắt giảm lãi suất:

Tránh bối rối vì lạm phát sai hai lần

Bình thường hóa đường cong lợi suất

Ngăn chặn mọi xu hướng suy thoái

Hỗ trợ nhà ở thông qua lãi suất thế chấp

Giúp ngân hàng gia hạn các khoản cho vay bất động sản thương mại

Giúp thị trường chứng khoán

(Giúp đỡ Nhà Trắng hiện tại)

Barbara Rockefeller