Fed duy trì lãi suất, thay đổi quan điểm về củng cố chính sách

Chúng tôi biết rằng ngày hôm qua sẽ không phải là một ngày tươi sáng vì Microsoft, Google và AMD đều đã chứng kiến ​​phản ứng tiêu cực của thị trường trước kết quả hàng quý tuyệt vời của họ, không đáp ứng được kỳ vọng to lớn của thị trường. Và bởi vì hầu hết các nhà đầu tư đang chờ đợi một bước đi sai lầm nhỏ nhất để tận dụng lợi thế bán ra trong đợt phục hồi công nghệ kéo dài, các cổ phiếu công nghệ đã bị cản trở sau hướng dẫn nhẹ nhàng của Microsoft cho quý hiện tại. Microsoft giảm hơn 2,5% từ mức cao kỷ lục, Google giảm hơn 7%, AMD mất 2,5% và Nvidia giảm khoảng 2%.

Đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ ngày hôm qua đã được dự đoán rộng rãi trước khi phiên giao dịch mở cửa. Tuy nhiên, điều không được mong đợi là khoản lỗ bất ngờ trong quý 4 tại New York Community Bancorp - khiến cổ tức bị cắt giảm sau khi mua tài sản từ Ngân hàng Signature bị phá sản, dẫn đến các khoản dự phòng tổn thất cho vay và khoản bù trừ cao hơn. Ngân hàng cũng cảnh báo về rắc rối trong lĩnh vực không gian văn phòng. Cổ phiếu Bancorp của Cộng đồng New York đã giảm gần 38% vào ngày hôm qua, làm dấy lên những lo lắng về các ngân hàng khu vực của Hoa Kỳ, mối đe dọa bất động sản thương mại và khả năng chứng kiến ​​​​những công ty nhỏ khác trong khu vực gặp rắc rối. Do đó, quỹ ETF ngân hàng khu vực S&P của SPDR đã bán tháo gần 6% và ngay cả các ngân hàng lớn vốn được hưởng lợi phần lớn từ sự bất hạnh của các ngân hàng khu vực năm ngoái cũng đã giao dịch giảm giá.

Apple, Amazon và Meta của Facebook sẽ đăng kết quả sau tiếng chuông ngày hôm nay. Tốt hơn là họ nên thổi bay tâm trí các nhà đầu tư. Mặt khác, đợt bán tháo công nghệ đã sẵn sàng để lấy đà – bất chấp lợi suất giảm.

Nói về sản lượng

Nỗi lo lại nổi lên về một căng thẳng ngân hàng tiềm ẩn khác đã khiến lợi suất trái phiếu Mỹ sụt giảm vào ngày hôm qua. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Mỹ nhích nhẹ xuống dưới 4,20% và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm xuống dưới 4% do báo cáo ADP yếu hơn dự kiến, chi phí việc làm thấp hơn dự kiến ​​trong Quý 4, do có tin Kho bạc Hoa Kỳ sẽ ngừng tăng quy mô trái phiếu. các cuộc đấu giá của nó bắt đầu từ tháng 5, và tất nhiên vì lo ngại rằng một căng thẳng ngân hàng khác có thể ảnh hưởng đến sự tăng trưởng của Hoa Kỳ và khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải nhanh chóng cắt giảm lãi suất để xoa dịu sự lo lắng của thị trường. Nhưng chúng ta vẫn chưa ở đó!

Fed đã giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp ngày hôm qua như dự kiến, họ loại bỏ tuyên bố nói về 'việc củng cố chính sách bổ sung' và thay thế bằng ' việc cắt giảm lãi suất sẽ không phù hợp cho đến khi ủy ban có được niềm tin lớn hơn rằng lạm phát đang tiến tới bền vững. 2%'.

Quan trọng hơn, Jay Powell ám chỉ tốc độ QT sẽ chậm lại trong tương lai gần. Và đó là một vấn đề lớn, vì việc giải phóng QT sẽ khiến thị trường có nhiều thanh khoản hơn và tất cả thanh khoản bổ sung không bị hút đi có thể tiếp tục tồn tại trên thị trường tài chính và hỗ trợ giá tài sản. Tóm lại, chúng ta có thể không thấy việc cắt giảm lãi suất ngay lập tức, nhưng QT chậm lại có vẻ tốt hơn để nới lỏng việc định giá tài sản trong điều kiện tài chính so với việc cắt giảm lãi suất thông thường của bạn. Điều chắc chắn là Fed sẽ không bao giờ có thể rút GFC và tính thanh khoản của đại dịch ra khỏi thị trường. Bao giờ. Thưởng thức.

Quay trở lại vấn đề lãi suất, Powell muốn mọi người hiểu rõ rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 3 là KHÔNG THỂ. Tuy nhiên, hoạt động đối với hợp đồng tương lai của quỹ Fed mang lại khoảng 65% cơ hội cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 3 vì những lo lắng của ngân hàng ngày hôm qua có lợi cho việc cắt giảm lãi suất sớm hơn là muộn hơn. Nhưng hãy nhớ rằng, lần cuối cùng nước Mỹ trải qua căng thẳng về ngân hàng, nền kinh tế Mỹ không hề chậm lại. Hoặc nếu có thì nó vẫn đạt mức tăng trưởng trên mức trung bình.

Trên thị trường FX, đồng đô la Mỹ dao động giữa lãi và lỗ ngày hôm qua và cao hơn một chút so với đường DMA 200 sau quyết định mới nhất của Fed. EURUSD kéo dài mức lỗ lên mốc tâm lý 1,08 do số liệu lạm phát của Pháp và Đức đủ yếu để xoa dịu nỗi lo lạm phát và chính sách diều hâu của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB). Với việc cả cuộc họp của ECB và Fed đều không diễn ra, mục tiêu tự nhiên tiếp theo đối với đồng euro là đường DMA 100 đứng ở mức 1,0775.

Bên kia Kênh, Ngân hàng Anh (BoE) sẽ đưa ra phán quyết chính sách mới nhất của mình vào ngày hôm nay. Các nhà hoạch định chính sách của Anh có thể sẽ đẩy lùi kỳ vọng cắt giảm lãi suất sớm sau khi con số lạm phát mới nhất ở Anh cho thấy một bước ngoặt nhỏ trong việc giảm bớt động lực giá cả. Nhưng người Anh dự kiến ​​sẽ mang lại triển vọng sáng sủa hơn cho nền kinh tế của họ, dự báo lạm phát thấp hơn và mở ra cơ hội cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay.

Sản lượng của Mỹ giảm mạnh trong bối cảnh lo lắng ngày càng tăng của ngân hàng khu vực Hoa Kỳ đã khiến lợi suất mạ vàng kỳ hạn 10 năm xuống dưới mức 3,80% vào ngày hôm qua, nhưng lợn nái hậu bị đã có tháng tồi tệ nhất kể từ tháng 5, FTSE 100 ghi nhận mức giảm đầu tiên kể từ tháng 10 và đồng bảng Anh đứng đầu ở vị trí thứ nhất. 1,2830 so với đồng bạc xanh. Dự báo kinh tế được cải thiện và giọng điệu diều hâu cân bằng sẽ hạn chế áp lực bán ra đồng bảng Anh, nhưng Cable có nhiều khả năng kiểm tra mức 1,25 hơn là 1,30 trong tương lai gần.

Ipek Ozkardeskaya