Fed sẽ công bố mức lãi suất 125 điểm cơ bản cho phần còn lại của năm 2024

Báo cáo bảng lương của Hoa Kỳ trong tháng 7 rõ ràng là yếu, với mức tạo việc làm thấp (114 nghìn so với 175 nghìn), tỷ lệ thất nghiệp tăng thêm 4,3%, mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2021 và mức tăng trưởng tiền lương yếu (3,6%).

Dữ liệu này dường như khiến Cục Dự trữ Liên bang bất ngờ, vì trong khi FOMC chỉ rõ rằng đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đang diễn ra, nhưng không hề có dấu hiệu nào cho thấy sẽ cắt giảm lãi suất nhanh hơn sau cuộc họp tuần trước.

Chúng tôi cho rằng kỳ vọng về việc cắt giảm, hiện đang định giá tương đương với năm lần cắt giảm 25 điểm cơ bản (125 điểm cơ bản) trong thời gian còn lại của năm 2024, ngụ ý một vài lần cắt giảm 50 điểm cơ bản, là phản ứng thái quá đối với báo cáo thị trường lao động yếu đầu tiên của năm 2024 cho đến nay. Có vẻ như rõ ràng là nếu không có dữ liệu cấp một từ Hoa Kỳ trong tuần này, đồng đô la có thể gặp khó khăn.

Matthew Ryan, CFA