FOMC sẵn sàng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 sau biên bản họp và tăng trưởng việc làm yếu hơn

Tiêu điểm ngày hôm nay

PMI Flash tháng 8 sẽ được công bố vào hôm nay từ khu vực đồng euro, Vương quốc Anh và Hoa Kỳ. Các số liệu tháng 7 báo hiệu đà tăng trưởng yếu đi, đặc biệt là ở khu vực đồng euro vì chỉ số sản xuất vẫn trong vùng suy thoái. Chúng tôi vẫn dự báo tăng trưởng tích cực cho cả ba nền kinh tế trong nửa cuối năm và các PMI lạc quan hơn có thể giúp xoa dịu nỗi lo suy thoái mới nhất của thị trường.

Hội nghị chuyên đề chính sách kinh tế Jackson Hole thường niên do Cục Dự trữ Liên bang Kansas City tổ chức sẽ bắt đầu từ hôm nay và kéo dài đến thứ Bảy. Chủ đề của năm nay là 'Đánh giá lại hiệu quả và truyền tải chính sách tiền tệ'. Thị trường chú ý nhất đến bài phát biểu của chủ tịch Fed Powell dự kiến ​​phát biểu lúc 16:00 CET.

Trong khu vực đồng euro, chúng ta có dữ liệu tiền lương đã đàm phán cho quý 2. Đây là một trong những dữ liệu quan trọng được ECB công bố trước cuộc họp chính sách tiền tệ vào tháng 9. Tăng trưởng tiền lương đạt 4,7% trong quý 1 và dự báo của nhân viên vào tháng 6 dự kiến ​​tăng trưởng tiền lương sẽ không thay đổi nhiều trong quý 2.

Sáng thứ sáu, chúng tôi nhận được dữ liệu lạm phát của Nhật Bản cho tháng 7. Sẽ rất thú vị khi đánh giá áp lực giá trong suốt mùa hè sau khi lạm phát tháng 6 cao hơn dự kiến ​​sau nhiều tháng có áp lực giá khiêm tốn. Dữ liệu của Tokyo cho thấy lạm phát đã giảm nhẹ trở lại.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra ngày hôm qua

Từ Hoa Kỳ, chúng tôi đã nhận được biên bản cuộc họp FOMC mới nhất. Một số người tham gia cho biết tiến triển gần đây về lạm phát và tỷ lệ thất nghiệp tăng đã cung cấp một 'trường hợp hợp lý' cho việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 7 hoặc họ có thể đã ủng hộ một động thái như vậy. Hầu hết những người tham gia cuộc họp của Fed vào ngày 30-31 tháng 7 cho biết có khả năng nới lỏng chính sách tại cuộc họp tiếp theo nếu dữ liệu tiếp tục như mong đợi, biên bản cho thấy. Biên bản chỉ củng cố thêm kỳ vọng rằng chúng ta sẽ thấy mức cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9.

Bản điều chỉnh bảng lương từ Cục Thống kê Lao động cho thấy số lượng bảng lương đã được điều chỉnh giảm khoảng 800.000 việc làm từ tháng 3 năm 2023 đến tháng 3 năm 2024, nghĩa là mức tăng trưởng việc làm thấp hơn nhiều so với con số đã công bố trước đó.

Với biên bản cuộc họp và bản điều chỉnh bảng lương, việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 dường như đã gần như chắc chắn.

Biến động thị trường

Cổ phiếu: Cổ phiếu toàn cầu tăng cao hơn vào hôm qua, dẫn đầu là châu Âu và Hoa Kỳ, với lĩnh vực tiêu dùng tùy ý dẫn đầu đà tăng ở cả hai bờ Đại Tây Dương. Cổ phiếu năng lượng một lần nữa được tìm thấy ở đáy của phạm vi hiệu suất khi giá dầu tiếp tục giảm. Đối với những người bi quan về lạm phát, điều quan trọng cần lưu ý là giá dầu đã giảm khoảng 10% so với năm ngoái và tác động tiêu cực theo năm sẽ tăng lên 20% trong tháng tới nếu giá dầu vẫn ở mức hiện tại. Các công ty vốn hóa nhỏ đã có sự trở lại đáng kể sau hiệu suất yếu kém của họ vào thứ Ba. Tại Hoa Kỳ ngày hôm qua, Dow + 0,1%, S&P 500 + 0,4%, Nasdaq + 0,6% và Russell 2000 + 1,3%. Các thị trường châu Á hỗn hợp vào sáng nay, với Nhật Bản tiếp tục lấy lại một số lãnh thổ đã mất sau sự hỗn loạn trong những ngày tháo gỡ giao dịch chênh lệch lãi suất lớn. Hợp đồng tương lai của Hoa Kỳ và châu Âu thấp hơn một chút.

FI: Sự kết hợp giữa việc điều chỉnh giảm số liệu bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ và biên bản cuộc họp cho thấy một số thành viên của ủy ban FOMC đã thấy trường hợp cắt giảm lãi suất vào tháng 7 ban đầu đã khiến lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ giảm xuống vào hôm qua. Trái phiếu kho bạc 10 năm đã giảm khoảng 6 điểm cơ bản trước khi tăng 4 điểm cơ bản vào cuối phiên giao dịch hôm qua. Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ 2 năm đã giảm gần 10 điểm cơ bản trước khi tăng 3-4 điểm cơ bản.

Do đó, việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 dường như đã gần như chắc chắn khi xét đến việc dữ liệu thị trường lao động được điều chỉnh giảm xuống khoảng 800.000, đây là mức điều chỉnh giảm lớn nhất kể từ năm 2009 cũng như các bình luận trong biên bản cuộc họp của FOMC.

FX: CHF và GBP tăng hôm qua, trong khi USD và NOK mất giá. EUR/USD tăng mạnh trên 1,11 sau khi điều chỉnh tăng trưởng việc làm và công bố biên bản cuộc họp FOMC . Sau khởi đầu tuần mạnh mẽ, NOK đã đảo ngược hướng đi vào hôm qua. EUR/NOK lại tăng trên 11,70.

Danske Research Team