FX hàng ngày: Euro bị ảnh hưởng bởi cuộc bầu cử ở châu Âu

Thành tích kém cỏi của các đảng chính trị đương nhiệm ở Pháp và Đức trong cuộc bầu cử Nghị viện châu Âu diễn ra vào cuối tuần - cộng với quyết định giải tán quốc hội của Tổng thống Macron - đang đè nặng lên đồng tiền chung. Tập trung vào cuộc bầu cử ở Pháp được kêu gọi vào ngày 30 tháng 6 có thể kìm hãm đồng tiền trong tháng này. Ở những nơi khác trong tuần này là tất cả về Fed và CPI của Hoa Kỳ.

USD: Đồng đô la được tăng từ bảng lương và sự bất ổn chính trị ở châu Âu

Đồng đô la đã có một vài phiên giao dịch tốt. Nó đã được thúc đẩy bởi cả báo cáo việc làm tốt hơn mong đợi của Hoa Kỳ vào thứ Sáu và kết quả cuối tuần từ cuộc bầu cử Nghị viện Châu Âu, dẫn đến việc Tổng thống Pháp Emmanuel Macron đánh bạc với lời kêu gọi bầu cử sớm. Một số bất ổn chính trị ở châu Âu, tại thời điểm nền kinh tế Mỹ tiếp tục hoạt động tốt, làm suy yếu khả năng nắm giữ bất cứ thứ gì khác ngoài đồng đô la lãi suất cao. Đáng chú ý, đồng đô la trả lãi suất tiền gửi kỳ hạn một tuần cao nhất trong khu vực G10 ở mức 5,37% mỗi năm.

Xét về câu chuyện của Hoa Kỳ trong tuần này, trọng tâm sẽ tập trung vào thứ Tư. Tại đây, các nhà đầu tư sẽ nhận được thông tin cập nhật về cả số liệu CPI mới nhất của Mỹ (tháng 5) đồng thời được nghe quyết định chính sách mới nhất từ ​​Cục Dự trữ Liên bang . Cuộc họp FOMC vào thứ Tư cũng sẽ chứng kiến ​​Fed trình bày các dự báo hàng quý mới nhất của mình, bao gồm cả Dot Plots. Hầu hết đều mong đợi các Dot Plots trung bình đó sẽ cho thấy Fed giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong năm nay xuống còn hai, hoặc thậm chí xuống còn một trong số ba lần cắt giảm lãi suất dự kiến ​​trong loạt dự báo cuối cùng vào tháng 3.

Các điều kiện trên rõ ràng không phải là điều kiện phù hợp để khuyến khích việc bán tháo đồng đô la. Và có thể cuộc bầu cử ở Pháp hiện đã ngăn cản các nhà đầu tư bán đô la trong cả tháng Sáu. DXY đã quay trở lại kênh tăng giá của năm nay và tăng giá cao hơn chỉ sau một đêm. Đáy của khoảng cách ở mức 104,96 giờ đây sẽ chứng minh mức hỗ trợ và xu hướng ngắn hạn có vẻ nằm về phía 105,55 và có thể là khu vực 106,00.

EUR: Sự bất ổn chính trị quay trở lại với đồng euro

EUR/USD đã bị bán tháo khoảng 0,5% do kết quả yếu kém trong cuộc bầu cử quốc hội châu Âu. Đây là điểm yếu độc lập của đồng euro , khi EUR/GBP và EUR/CHF đã giảm mạnh. Hầu hết mọi người đều mong đợi một sự thay đổi theo hướng cánh hữu trong các cuộc bầu cử này và kết quả cho thấy Đảng Nhân dân Châu Âu (EPP) của Ursula von der Leyen vẫn có thể chiếm đa số trong Nghị viện Châu Âu. Tuy nhiên, chính các sự kiện ở Pháp đã gây chú ý. Đảng của Tổng thống Macron hoạt động kém cỏi, chỉ giành được 15% phiếu bầu, đến mức ông phải giải tán quốc hội và kêu gọi bầu cử vào ngày 30 tháng 6 (vòng hai vào ngày 7 tháng 7). Động thái này được nhiều người coi là một canh bạc nhằm đặt câu hỏi với cử tri Pháp về việc liệu họ có thực sự muốn có một chính phủ cực hữu hay để cho cử tri có kinh nghiệm ba năm với một chính phủ cực hữu trước cuộc bầu cử tổng thống Pháp tiếp theo vào năm 2027. Đảng Tập hợp Quốc gia của Marine Le Pen đã rời bỏ tuyên ngôn chống đồng euro mà đảng này đưa ra vào năm 2017, lo ngại về việc chuyển sự ủng hộ dành cho Ukraine khiến thị trường lo lắng.

Hôm nay EUR/USD có thể sẽ có một chặng nữa thấp hơn xuống khu vực 1,0700/0720 một khi các nhà đầu tư Hoa Kỳ hoàn toàn có cơ hội đánh giá cao các sự kiện chính trị châu Âu. Và rủi ro về việc chỉ số CPI cốt lõi hàng tháng của Hoa Kỳ ở mức 0,3% khó chịu khác vào thứ Tư có thể sẽ giữ đồng đô la tăng giá cho đến khi chúng ta nhận được thông tin từ Fed vào tối thứ Tư.

GBP: Những khó khăn ở châu Âu khiến EUR/GBP phá vỡ 0,85

EUR/GBP đã phá vỡ mức hỗ trợ lớn ở mức 0,8500 và hướng tới mức thấp nhất kể từ năm 2022. Khoảng cách thấp hơn ở châu Á hiện có nghĩa là đỉnh của khoảng cách ở mức 0,8490 đánh dấu mức kháng cự mạnh trong ngắn hạn. Mong đợi được nghe nhiều điều về các bối cảnh chính trị khác nhau, nơi cuộc tổng tuyển cử sắp tới ở Vương quốc Anh dự kiến ​​​​sẽ mang lại cho Vương quốc Anh một đa số Lao động rất lớn, trong khi cuộc bầu cử ở Pháp hứa hẹn sẽ tạo ra một quốc hội hoàn toàn trái ngược với chức tổng thống.

Có lẽ chúng tôi không thể loại trừ khả năng EUR/GBP sẽ giảm thấp hơn một chút trong tuần này - có thể là 0,8400. Dữ liệu việc làm tháng 4 của Vương quốc Anh vào ngày mai có thể góp phần vào động thái này nếu tiền lương vẫn ổn định trên 6%. Nhưng chúng tôi cho rằng đợt tăng giá này của đồng bảng Anh không kéo dài và có thể sẽ đảo ngược vào tuần tới khi chúng tôi nhận được thông tin từ Ngân hàng Trung ương Anh vào thứ Năm tuần tới - có khả năng là thị trường đang chuẩn bị cho đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 8.

CEE: Dấu hiệu lạm phát và tiếng vang về bảng lương của Hoa Kỳ tạo nên giai điệu cho tuần này

Kết quả của cuộc bầu cử quốc hội châu Âu cuối tuần có thể khiến các đồng tiền CEE lo lắng ngày hôm nay. Và mối đe dọa về việc đảng của Le Pen sẽ hoạt động tốt trong cuộc bầu cử vào ngày 30 tháng 6 - cộng với ý nghĩa của cam kết của châu Âu đối với Ukraine - có thể yêu cầu một khoản phí bảo hiểm rủi ro bằng các loại tiền CEE trong tháng này.

Trong lĩnh vực kinh tế, tuần này ở khu vực CEE sẽ được đánh dấu bằng dấu hiệu lạm phát. Hôm nay chúng ta sẽ thấy con số lạm phát tháng 5 ở Hungary, sẽ bị ảnh hưởng bởi hiệu ứng cơ bản từ năm ngoái. Chúng tôi kỳ vọng mức tăng từ 3,7% lên 4,2% so với cùng kỳ năm trước, phù hợp với kỳ vọng. Mặt khác, lạm phát cơ bản sẽ giảm từ 4,1% xuống 3,8% YoY. Chúng ta sẽ thấy một dấu hiệu lạm phát khác ở Cộng hòa Séc vào thứ Ba. Ở đây, chúng tôi kỳ vọng mức giảm từ 2,9% xuống 2,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Giá thực phẩm, nguyên nhân gây bất ngờ tăng giá trong tháng 4, sẽ điều chỉnh đôi chút.

Đồng thời, giống như ở Hungary, giá nhiên liệu đang đẩy lạm phát xuống. Dữ liệu tài khoản hiện tại sẽ được công bố vào thứ Năm tại Ba Lan và Cộng hòa Séc. Vào thứ Sáu ở Ba Lan, chúng ta sẽ thấy dữ liệu lạm phát cuối cùng, sẽ xác nhận mức 2,5% so với cùng kỳ năm trước. Chúng ta cũng sẽ xem đánh giá xếp hạng của Fitch đối với Hungary, nơi các nhà kinh tế của chúng tôi nhận thấy khả năng bị hạ bậc xếp hạng là rất cao.

Dữ liệu thị trường lao động Hoa Kỳ hôm thứ Sáu đã biến thị trường EM vào chế độ bán tháo một lần nữa khiến CEE FX bị ảnh hưởng nặng nề. Lãi suất cơ bản đã tăng đáng kể vào thứ Sáu và những ngày tiếp theo sẽ chứng kiến ​​thị trường lãi suất CEE bắt kịp với động thái này. Tất nhiên, các báo cáo về lạm phát cũng sẽ đóng một vai trò lớn, điều này có thể dẫn đến biến động tỷ giá hối đoái đáng kể trong tuần này . Tuy nhiên, vào đầu tuần, chúng tôi thấy PLN (mất nhiều nhất vào thứ Sáu) là loại tiền tệ bị định giá thấp nhất trong khu vực do chênh lệch tỷ giá không thay đổi nhiều. Nhưng việc quay trở lại mức 4,280 EUR/PLN hiện có vẻ là một thách thức. EUR/HUF dường như đang ở mức hợp lý vào thời điểm hiện tại, trong khi chúng tôi thấy EUR/CZK cao hơn ở mức 24,80.

ING Global Economics Team