GBP: Ngôi sao của chương trình FX

Đồng bảng Anh đã là người chiến thắng lớn trong tuần này và hiện chỉ còn cách mức 1,30 đô la, một mức tâm lý quan trọng, chưa đầy 75 điểm. Đồng bảng Anh là một trong những đồng tiền có thành tích tốt nhất kể từ đầu năm nay, tuy nhiên, mức tăng đã tăng tốc trong tháng này và GBP/USD đã tăng 1,22% kể từ cuộc bầu cử Vương quốc Anh vào ngày 4 tháng 7, và EUR/GBP đã giảm gần 0,6%.

Hiện nay có nhiều động lực khiến đồng bảng Anh mạnh hơn và những yếu tố này có thể tiếp tục duy trì áp lực tăng giá đối với đồng bảng Anh trong trung hạn.

1, Chênh lệch lãi suất

Chênh lệch lãi suất là động lực cơ bản chính của các loại tiền tệ và hiện tại chúng đang hỗ trợ đồng bảng Anh. Lãi suất thực tế tại Anh là 3,25%, so với 2,5% của Hoa Kỳ. Lãi suất thực tế lớn hơn ở Anh so với Hoa Kỳ đang thúc đẩy GBP/USD ngay lúc này và nó chỉ có thể lớn hơn. Hiện tại có 90% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 và thị trường hiện đang kỳ vọng Fed Hoa Kỳ sẽ cắt giảm lãi suất hơn 2 lần trong năm nay. So với 57% khả năng BOE sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 8 và ít hơn 2 lần cắt giảm lãi suất được định giá cho Vương quốc Anh trong năm nay.

Lãi suất thực tế của Anh và Hoa Kỳ, đồng bảng Anh hiện đang được hưởng lợi từ mức chênh lệch lợi suất thực tế lớn hơn so với USD

2, Dự báo tăng trưởng và lạm phát

Triển vọng tăng trưởng của Vương quốc Anh đã được cải thiện trong những tuần gần đây. Sau mức tăng trưởng GDP hàng tháng bằng phẳng vào tháng 4, tốc độ tăng trưởng GDP của tháng 5 là 0,4%, bất chấp kỳ vọng tăng 0,2%. Ngân hàng Anh dự đoán tốc độ tăng trưởng 0,2% cho quý 2 trong Báo cáo chính sách tiền tệ tháng 5 của họ; tuy nhiên, điều này có vẻ lạc hậu sau sự thúc đẩy tăng trưởng mạnh hơn dự kiến ​​vào tháng 5. GDP được thúc đẩy bởi sản lượng xây dựng mạnh hơn và chỉ số dịch vụ được nâng cấp nhẹ, tăng 1,1% trên cơ sở 3 tháng so với tháng trước. Do đó, chúng ta có thể thấy BOE nâng cấp dự báo tăng trưởng của họ khi họ họp vào tháng 8. Điều này cũng làm cho khả năng cắt giảm lãi suất từ ​​BOE ít có khả năng xảy ra hơn, vì sẽ là điều bất thường nếu ngân hàng cắt giảm lãi suất cùng lúc với việc nâng cấp dự báo GDP trong ngắn hạn.

Cũng có khả năng dự báo lạm phát của Vương quốc Anh có thể được điều chỉnh cao hơn. CPI dự kiến ​​là 2% trong năm nay và 2,6% vào năm tới, tuy nhiên, mức tăng lương đủ sống vào tháng 4 vẫn có thể dẫn đến lạm phát cơ bản vào cuối năm nay và chính phủ Lao động mới có thể muốn kéo dài mức lương đủ sống hơn nữa, tuy nhiên, chúng ta có thể không tìm thấy kế hoạch cho việc này cho đến khi Ngân sách được công bố vào cuối mùa thu năm nay. Có một lý do chính đáng để BOE chờ cho đến khi chúng ta có được ngân sách đầu tiên của chính phủ mới trước khi cắt giảm lãi suất, điều này cũng có thể giúp đồng bảng Anh, đặc biệt là vì lãi suất cao dường như không cản trở sự phục hồi liên tục của Vương quốc Anh sau cuộc suy thoái năm ngoái.

3, Phí bảo hiểm rủi ro chính trị

Chúng tôi xin lưu ý rằng phí bảo hiểm rủi ro chính trị, vốn đã hạn chế đà tăng của GBP trong những năm gần đây, có thể giảm xuống khi chính phủ Lao động ban hành các chính sách thân thiện với tăng trưởng và xây dựng mối quan hệ chặt chẽ hơn với EU. Đây không phải là điều sẽ thúc đẩy đồng bảng Anh trong thời gian tới và tác động của nó đối với đồng bảng Anh rất khó để đo lường. Tuy nhiên, hiện tại khi Vương quốc Anh có vẻ ổn định về mặt chính trị, đặc biệt là khi so sánh với Pháp và Hoa Kỳ, đồng bảng Anh có thể thu hút dòng tiền 'trú ẩn an toàn' trong những tháng tới, khi Vương quốc Anh thu hút nhiều đầu tư nước ngoài hơn và khi cổ phiếu Anh bắt đầu trở nên hấp dẫn trở lại đối với các nhà đầu tư nước ngoài.

Theo quan điểm giao dịch, nếu GBP/USD có thể vượt qua mức 1,30 đô la trong những ngày tới, thì chúng tôi tin rằng cặp tiền này có thể tăng lên một mức và giao dịch trở lại mức 1,40 đô la, mức cao nhất kể từ năm 2021.

Kathleen Brooks