GDP và lạm phát PCE của Hoa Kỳ sẽ tiếp tục trước cuộc họp FOMC vào tháng 7

• Fed sẽ có manh mối cuối cùng về tăng trưởng và lạm phát trước cuộc họp tháng 7
• Nhưng với việc các nhà giao dịch quan tâm nhiều hơn đến chính trị, liệu dữ liệu này có tác động đến đồng đô la không?
• GDP sơ bộ sẽ được công bố vào thứ năm và lạm phát PCE sẽ được công bố vào thứ sáu, cả hai đều vào lúc 12:30 GMT

Fed vẫn muốn thấy nhiều tiến triển hơn

Các báo cáo lạm phát gần đây đã mang lại một số cứu trợ cần thiết cho cả các nhà hoạch định chính sách và thị trường, chỉ ra sự tiếp tục xu hướng giảm sau nhiều tháng đi ngang. Fed thậm chí đã hạ giọng một chút về giọng điệu diều hâu của mình, ám chỉ rằng việc cắt giảm lãi suất có thể sắp xảy ra.

Tuy nhiên, Chủ tịch Jerome Powell cũng khá cụ thể khi ông phát biểu với các nhà lập pháp vào đầu tháng này rằng Fed muốn thấy nhiều dữ liệu tốt hơn để có thêm sự tự tin đạt được mục tiêu giá 2%. Do đó, số liệu lạm phát PCE của thứ sáu có thể đóng vai trò quan trọng trong việc đưa Fed tiến gần hơn một bước tới mục tiêu của mình.

Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) dự kiến ​​sẽ giảm từ 2,6% trong tháng 5 cùng kỳ năm ngoái xuống còn 2,4% vào tháng 6, mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021. Chỉ số giá PCE cốt lõi quan trọng hơn , không tính giá thực phẩm và năng lượng, dự kiến ​​sẽ giảm 0,1 điểm phần trăm xuống còn 2,5% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 6 - cũng là mức thấp nhất trong hơn ba năm.

Các hộ gia đình ở Mỹ có đang chi tiêu ít hơn không?

Bao gồm trong cùng một báo cáo là các con số thu nhập cá nhân và tiêu dùng cá nhân. Thu nhập cá nhân dự kiến ​​sẽ tăng 0,4% so với tháng trước vào tháng 6, chậm lại từ 0,5%, và thu nhập cá nhân dự kiến ​​sẽ tăng 0,3% so với tháng trước, tăng khiêm tốn từ 0,2%.

Các chỉ số gần đây cho thấy người tiêu dùng Hoa Kỳ cuối cùng cũng đang kiềm chế chi tiêu và điều này có thể góp phần vào xu hướng ôn hòa nhẹ của Fed, vì mức tiêu thụ yếu hơn sẽ làm giảm rủi ro lạm phát. Nhưng nếu có sự tăng tốc bất ngờ, Fed sẽ có xu hướng duy trì lập trường thận trọng hơn khi họp vào tuần tới.

Tăng trưởng GDP có thể tăng nhanh trong quý 2

Tuy nhiên, nhìn chung, rõ ràng là nền kinh tế Hoa Kỳ đã mất đà trong năm nay, ngay cả thị trường lao động đang nóng bỏng cũng nguội đi một chút gần đây. Tuy nhiên, đã có một số sự khác biệt giữa các tập dữ liệu khác nhau và không chỉ lạm phát mà các nhà hoạch định chính sách phải vật lộn để có được một cách đọc rõ ràng. Mặc dù chỉ có thể là một điều tốt khi một sự hạ cánh mềm có vẻ khả thi và không chỉ là một mục tiêu khó nắm bắt, Fed có lẽ sẽ thích tăng trưởng chậm lại mạnh hơn vào thời điểm này để hỗ trợ cho cuộc chiến chống lạm phát của mình.

Ước tính trước về tăng trưởng GDP quý 2 của Thứ Năm không được kỳ vọng sẽ làm sáng tỏ nhiều. Nền kinh tế Hoa Kỳ được dự báo sẽ tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 2,0% trong quý 2 so với 1,4% trong ba tháng trước đó.

Fed không vội vàng cắt giảm

Mức in thấp hơn sẽ làm giảm bớt lo ngại về nhu cầu trong nước vẫn còn quá mạnh, nhưng câu hỏi lớn hơn là liệu các số liệu yếu hơn về lạm phát hoặc tăng trưởng, hoặc cả hai, có thúc đẩy Fed thay đổi chính sách tại cuộc họp ngày 30-31 tháng 7 hay không?

Xét theo ngôn ngữ của họ, các nhà hoạch định chính sách có vẻ khá thoải mái khi chờ đợi thêm một thời gian nữa, vì vậy trừ khi có bất kỳ dữ liệu nào cho thấy nền kinh tế đột ngột suy thoái, Fed có thể chỉ điều chỉnh đôi chút ngôn ngữ để báo hiệu khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 mà không thực sự cam kết.

Đồng đô la đang tụt hậu

Đồng đô la Mỹ có thể chịu áp lực nếu các bản phát hành trong tuần này đưa đợt cắt giảm vào tháng 9 đến gần hơn. So với các loại tiền tệ như đồng yên Nhật, đồng bạc xanh đã chịu tổn thất đáng kể trong vài tuần qua và một đợt bán tháo tiếp theo có thể đưa mức hỗ trợ 155,00 vào tầm ngắm.

Tuy nhiên, bất kỳ sự gián đoạn nào từ dữ liệu đối với các cược cắt giảm lãi suất, đặc biệt là từ số liệu PCE cốt lõi cao hơn dự kiến, có thể thúc đẩy đồng đô la phục hồi, đẩy nó lên trên đường trung bình động 50 ngày (MA), hiện đã bắt đầu đi ngang ở mức 158,00 yên.

Bầu cử Hoa Kỳ khiến thị trường lo lắng

Trong khi đó, các nhà đầu tư cũng sẽ theo dõi chặt chẽ cuộc đua vào Nhà Trắng khi cơ hội giành chiến thắng của đảng Dân chủ tăng lên sau quyết định không tái tranh cử của Tổng thống Biden vào Chủ Nhật và thay vào đó ủng hộ phó tổng thống của mình, Kamala Harris, làm ứng cử viên của đảng.

Vẫn còn một chặng đường dài trước khi đảng Dân chủ chính thức chọn ứng cử viên của mình tại đại hội đảng vào tháng tới, nhưng nếu các cuộc thăm dò ý kiến ​​cho thấy Harris gây ra mối đe dọa cho nỗ lực tái đắc cử Nhà Trắng của Trump, đồng đô la có thể giảm một chút vì sẽ ít có nguy cơ tăng thuế quan thương mại hơn khi Trump lên nắm quyền, điều này có khả năng đẩy lạm phát lên cao.

Raffi Boyadjian