Giá dầu và vàng có tiếp tục tăng không?

Căng thẳng đang diễn ra ở Trung Đông và mối đe dọa của một cuộc xung đột rộng lớn hơn có thể dẫn đến giá dầu cao kéo dài. Điều này được phản ánh trong đợt tăng giá gần đây, với giá Dầu thô nhẹ tăng khoảng 4,50% và giá Dầu Brent tăng khoảng 4% trong ba ngày qua. Trong khi đó, giá vàng vẫn ở gần mức cao nhất mọi thời đại, được hỗ trợ bởi dự đoán lãi suất thấp hơn ở Hoa Kỳ bắt đầu từ tháng 9. Với những diễn biến này, các nhà giao dịch nên định vị mình như thế nào liên quan đến cả dầu và vàng?

Căng thẳng Trung Đông: Leo thang trở lại hay xung đột rộng hơn?

Theo các báo cáo mới nhất liên quan đến căng thẳng ở Trung Đông, Hezbollah đã bắn hàng trăm tên lửa và máy bay không người lái vào Israel vào Chủ Nhật, trong khi Không quân Israel đã sử dụng khoảng 100 máy bay chiến đấu để tấn công các mục tiêu ở Lebanon.

Được Iran hỗ trợ, Hezbollah tuyên bố rằng các hoạt động của họ là để đáp trả vụ ám sát chỉ huy cấp cao Fuad Shukr của Israel tại Beirut một tháng trước. Theo Reuters, Israel biện minh cho các cuộc tấn công của mình là các bước phòng ngừa nhằm ngăn chặn một cuộc tấn công của Hezbollah.

Vivek Dhar, một chiến lược gia về hàng hóa khai khoáng và năng lượng tại Ngân hàng Thịnh vượng chung Úc, tin rằng những người tham gia thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ cách cuộc tấn công của Iran ảnh hưởng đến Israel, liệu tình hình có leo thang thành một cuộc xung đột khu vực rộng lớn hơn hay không và phản ứng của Israel có thể tác động đến cơ sở hạ tầng dầu mỏ của Iran như thế nào. Ông cảnh báo rằng sự trả đũa của Israel có thể làm gián đoạn 3-4% nguồn cung dầu toàn cầu, có khả năng đẩy giá dầu Brent lên tới 75-85 đô la một thùng vào tháng 9.

Mặt khác, Cedric Chehab, một chuyên gia về rủi ro toàn cầu tại BMI, không thấy mối đe dọa ngay lập tức về một cuộc chiến tranh toàn diện, bất chấp những căng thẳng gần đây. Ông tin rằng vẫn có khả năng giảm leo thang, mặc dù nguy cơ leo thang vẫn còn.

Giá vàng có thể tăng cao hơn không?

Giá vàng gần đây đã đạt mức cao kỷ lục mới ở mức khoảng 2.531 đô la một ounce, khi những đồn đoán về việc cắt giảm lãi suất sắp tới của Hoa Kỳ ngày càng gia tăng.

Kim loại màu vàng, không tạo ra lãi suất, có xu hướng trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư khi lãi suất thấp, vì chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng so với các tài sản sinh lãi như trái phiếu giảm. Với việc Cục Dự trữ Liên bang ám chỉ khả năng cắt giảm lãi suất, giá vàng dường như đang được hưởng lợi từ diễn biến này.

Ngoài ra, lãi suất thấp hơn thường dẫn đến sự suy giảm giá trị của đồng đô la Mỹ (USD). Vì vàng được định giá bằng USD, nên những thay đổi về giá trị của đồng đô la có thể ảnh hưởng đáng kể đến giá vàng. Một đồng USD yếu hơn thường đẩy giá vàng lên cao hơn.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã ám chỉ vào thứ sáu rằng việc cắt giảm lãi suất có thể diễn ra trong tương lai gần, mặc dù ông không cung cấp thông tin cụ thể về thời điểm hoặc quy mô cắt giảm.

Thị trường hiện đang kỳ vọng Fed sẽ giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9, qua đó đưa lãi suất xuống mức 5-5,25%. Biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang tháng 7 cho thấy "phần lớn" các thành viên FOMC ủng hộ việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9, với giả định không có thay đổi lớn nào xảy ra trong dữ liệu kinh tế . Triển vọng chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ sẽ tiếp tục phụ thuộc vào dữ liệu sắp tới và sự cân bằng rủi ro đang thay đổi.

Powell cũng nhấn mạnh đến tiến triển trong việc giảm lạm phát, cho phép Fed chuyển trọng tâm của mình sang phía bên kia của nhiệm vụ kép của mình—duy trì việc làm đầy đủ. Chỉ số Chi tiêu tiêu dùng cá nhân gần đây ghi nhận tỷ lệ lạm phát là 2,5%, giảm so với mức 3,2% của một năm trước. Đồng thời, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4,3%.

Vai trò truyền thống của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn ngày càng trở nên quan trọng trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị gần đây, đặc biệt là ở Trung Đông, vì các nhà đầu tư thường tìm nơi trú ẩn ở vàng trong thời kỳ bất ổn.

Các ngân hàng trung ương cũng là những tác nhân đáng kể góp phần vào việc tăng giá vàng. Sau một năm mua vàng kỷ lục vào năm 2022, các ngân hàng trung ương tiếp tục tích lũy dự trữ vàng vào năm 2023, tăng thêm 1.037 tấn. Một cuộc khảo sát của Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy xu hướng này có khả năng sẽ tiếp tục vào năm 2024.

Aakash Doshi, giám đốc hàng hóa tại Citi Research, dự đoán giá vàng sẽ tiếp tục tăng. Ông dự báo giá sẽ đạt 2.600 đô la một ounce vào cuối năm 2024 và có khả năng đạt 3.000 đô la một ounce vào giữa năm 2025.

Phần kết luận

Với khả năng căng thẳng leo thang ở Trung Đông và dự đoán lãi suất sắp giảm ở Hoa Kỳ, giá dầu và vàng đều có khả năng tăng thêm.

Khả năng gián đoạn nguồn cung dầu toàn cầu do xung đột Trung Đông có thể đẩy giá dầu tăng đáng kể, trong khi lãi suất giảm và đồng đô la Mỹ suy yếu có thể hỗ trợ giá vàng tiếp tục tăng.

Carolane de Palmas