Giai điệu Dovish từ ECB

Trọng tâm ngày hôm nay

Tại khu vực đồng euro, GDP quý 4 được công bố. Chỉ số PMI tổng hợp hầu như không thay đổi từ Quý 3 đến Quý 4 ở mức 47,2 cho thấy mức tăng trưởng GDP âm và GDP của Đức giảm 0,3% so với quý trước. Do đó, chúng tôi kỳ vọng số liệu công bố của khu vực đồng euro cho thấy GDP giảm 0,1% so với quý trước trong Quý 4, qua đó ghi nhận quý thứ hai liên tiếp có mức tăng trưởng GDP âm. Nếu chúng tôi đúng thì chúng ta đang ở trong một cuộc suy thoái "kỹ thuật". Tuy nhiên, chúng tôi nhấn mạnh rằng đây không phải là một cuộc suy thoái thực sự vì thị trường lao động vẫn rất thắt chặt và tỷ lệ thất nghiệp thấp kỷ lục ở mức 6,4% trong tháng 11. Chúng tôi cũng theo dõi dữ liệu lạm phát của Tây Ban Nha trong tháng 1, dữ liệu này sẽ đưa ra dấu hiệu về nơi mà chúng tôi có thể mong đợi dữ liệu của khu vực đồng euro sẽ hạ cánh vào thứ Năm.

Từ Hoa Kỳ, Khảo sát Cơ hội việc làm và Tỷ lệ luân chuyển lao động (JOLTS) sẽ được công bố vào tháng 12 và khảo sát niềm tin người tiêu dùng của Conference Board vào tháng 1. Các thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ, đặc biệt là số lượng cơ hội việc làm, đây là chỉ số chính về nhu cầu lao động đối với Fed.

Mùa thu nhập của Hoa Kỳ vẫn tiếp tục và hôm nay cũng như những ngày còn lại trong tuần sẽ có rất nhiều kết quả, trong đó có hôm nay, kết quả từ Microsoft và Alphabet.

Qua đêm, chúng tôi nhận được PMI chính thức của Trung Quốc cho tháng 1 từ NBS. PMI sản xuất gần đây yếu hơn nhiều so với phiên bản riêng của Caixin. Chúng tôi kỳ vọng hai chỉ số này sẽ hội tụ vào tháng 1 và do đó dự đoán chỉ số PMI sản xuất của NBS sẽ tăng lên. Trọng tâm cũng sẽ tập trung vào PMI dịch vụ NBS, ở mức 50,4 trong tháng 12, ở mức thấp, một phần vì nó bao gồm hoạt động xây dựng.

Tại Thụy Điển, cuộc khảo sát xu hướng kinh tế của NIER được công bố lúc 09:00 CET. Giá bán dự kiến ​​đã bắt đầu tăng trở lại trong lĩnh vực dịch vụ, đây là điều đáng lo ngại, đặc biệt khi Riksbank lo ngại về tình trạng lạm phát dịch vụ kéo dài. Cuộc khảo sát cũng sẽ cung cấp cho chúng ta những dấu hiệu sâu hơn về triển vọng của thị trường lao động vì nó bao gồm cả kế hoạch tuyển dụng của người sử dụng lao động.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra vào ngày hôm qua

Bình luận của ECB .  Phó chủ tịch Luis de Guindos phát biểu tại Hội nghị Triển vọng Đầu tư do Ngân hàng Tư nhân Citi tổ chức tại Madrid. Ông có vẻ ôn hòa hơn so với những bình luận trước đó, nói rằng rủi ro lạm phát ở khu vực đồng euro đang nghiêng về phía giảm. Ông cũng lưu ý rằng cuộc khảo sát cho vay ngân hàng mới nhất cho thấy sự ổn định và ông cho rằng quá trình giảm phát có thể tiếp tục. Kazimir của ECB nói rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 hiện có nhiều khả năng xảy ra hơn, trong khi Centeno của ECB, người thường theo phe ôn hòa hơn, nói rằng ông muốn phản ứng sớm hơn nhưng dần dần hơn là muộn hơn và mạnh mẽ hơn. Knot của ECB cho biết hôm Chủ nhật rằng điều quan trọng là phải chờ dữ liệu tiền lương vào tháng 5 trước khi quyết định cắt giảm lãi suất.

EU  đe dọa sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế Hungary nếu Viktor Orban phủ quyết kế hoạch đang cung cấp viện trợ tài chính 50 triệu EUR cho Ukraine. Các quan chức EU đã nói rằng điều này không phản ánh tình trạng của các cuộc đàm phán. Victor Orban từ chối nhượng bộ nếu chuyện này xảy ra.

Kho bạc Hoa Kỳ  đã hạ ước tính hàng quý về khoản vay liên bang từ tháng 1 đến tháng 3 từ 816 tỷ USD xuống còn 760 tỷ USD. Kho bạc Mỹ cũng thông báo dự kiến ​​sẽ vay 202 tỷ USD trong quý II. Kết quả là lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống mức thấp nhất trong một tuần sau thông báo này.

Tại Thụy Điển,  Chỉ số GDP trong tháng 12 giảm 0,3% so với tháng trước và tăng 0,1% so với quý trước, điều này cho thấy Thụy Điển không còn rơi vào suy thoái kỹ thuật nữa và đưa ra ước tính đầu tiên về mức tăng trưởng hàng năm cho năm 2023 là -0,3%. Điều này gần như không nghiêm trọng như các nhà dự báo dự kiến ​​​​trước đó vào năm 2023. Dữ liệu doanh số bán lẻ từ tháng 4 đến tháng 11 năm 2023 đã được điều chỉnh giảm mạnh khiến tốc độ phát triển doanh số bán lẻ tổng thể trong những tháng gần đây yếu hơn so với dự đoán trước đó.

Chứng khoán: Chứng khoán toàn cầu tiếp tục tăng mạnh vào ngày hôm qua, đánh dấu ngày tăng thứ tám liên tiếp. Một ước tính thấp hơn mong đợi từ bộ tài chính Hoa Kỳ về nhu cầu vay trong quý 1 cuối cùng đã tạo ra sự thúc đẩy vào cuối giờ cho thị trường. Không có gì ngạc nhiên khi thấy sự tăng trưởng theo chu kỳ mang lại lợi ích cho tin tức trong đó các cổ phiếu vốn hóa nhỏ có thời gian dài tăng nhiều nhất. Chúng tôi đã tranh luận về việc tăng tỷ trọng cổ phiếu và vốn hóa nhỏ vì thị trường tập trung vào chi phí vốn thấp hơn và do đó điều này rất phù hợp với suy nghĩ của chúng tôi. Tại Mỹ ngày hôm qua, Dow +0,6%, S&P 500 +0,8%, Nasdaq +1,1% và Russell 2000 +1,7%. Thông thường, môi trường hiện tại sẽ rất có lợi cho chứng khoán châu Á và EM nói chung, nhưng thách thức trong nước của Trung Quốc tiếp tục kéo EM xuống thấp hơn, điều này một lần nữa được thể hiện rõ vào sáng nay với hoạt động kém hiệu quả ở Trung Quốc khi câu chuyện Evergrande đè nặng lên tâm lý. Hợp đồng tương lai ở châu Âu sáng nay cao hơn trong khi hợp đồng tương lai của Mỹ lại trái chiều.

FI:  Thị trường đã tiếp thu những bình luận ôn hòa từ Villeroy vào cuối tuần rằng việc cắt giảm lãi suất có thể diễn ra tại bất kỳ cuộc họp nào trong năm nay. Centeno thậm chí còn ôn hòa hơn và nói rằng họ nên cắt giảm sớm hơn. Điểm 5y vượt trội hơn phần còn lại của đường cong. Các thị trường hiện đang định giá đầy đủ cho đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên của ECB vào tháng Tư.

FX: EUR/USD giảm xuống dưới mốc 1,0850 trong một khởi đầu yên tĩnh cho một tuần rất sôi động, đặc trưng bởi sự yếu kém của EUR hơn là sức mạnh của USD. EUR/SEK tiếp tục củng cố trong khoảng thời gian 11:30-40 trước cuộc họp Riksbank vào thứ Năm, điều mà chúng tôi không mong đợi sẽ làm rung chuyển con thuyền. Giá dầu giữ ổn định khi thị trường cân nhắc những phân nhánh tiềm ẩn của sự leo thang căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông và nguy cơ Mỹ khôi phục các lệnh trừng phạt đối với Venezuela sau khi Tổng thống Maduro không thực hiện lời hứa bầu cử tự do này.

Danske Research Team