Hai bài phát biểu của Riksbank cung cấp cái nhìn sâu sắc về chính sách tiền tệ ngắn hạn

Trọng tâm ngày hôm nay

Hôm nay, hai thành viên hội đồng quản trị Riksbank sẽ có bài phát biểu về chính sách tiền tệ và triển vọng kinh tế, Aino Bunge (8:30) và Per Jansson (16:00). Sẽ rất thú vị khi nghe nhận xét của họ về báo cáo lạm phát tháng 3 lành tính và những diễn biến toàn cầu gần đây, đặc biệt là cách họ đánh giá nhận thức về việc trì hoãn cắt giảm lãi suất của Fed, sự suy yếu mạnh mẽ của SEK trong vài tháng qua. tuần và những yếu tố này ảnh hưởng như thế nào đến quan điểm của họ về chính sách tiền tệ ngắn hạn khi giá cả bị lệch khi cắt giảm vào tháng 5.

Qua đêm, chúng tôi nhận được dữ liệu CPI trên toàn quốc của Nhật Bản trong tháng 3. Lạm phát tháng 2 tăng vọt lên 2,8% theo hiệu ứng cơ bản. Dữ liệu của Tokyo chỉ ra rằng áp lực giá vẫn phù hợp với mục tiêu 2%.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra qua đêm

Bộ trưởng Tài chính của Mỹ, Hàn Quốc và Nhật Bản cho biết trong một tuyên bố chung sẽ "tham khảo ý kiến ​​chặt chẽ về diễn biến thị trường ngoại hối" và thừa nhận "mối quan ngại nghiêm trọng của Nhật Bản và Hàn Quốc" về sự mất giá gần đây của cả đồng yên và đồng won. điều này đã thúc đẩy thị trường suy đoán về các can thiệp ngoại hối. USD/JPY giảm nhẹ nhưng vẫn ở trên mức 154.

Tại Mỹ, một số diễn giả của Fed lặp lại bình luận gần đây của Chủ tịch Fed Powell và những người khác về việc hạ thấp triển vọng về việc cắt giảm lãi suất sắp xảy ra của Mỹ, trong đó Bowman lưu ý rằng "tiến trình về lạm phát đã bị đình trệ" trong khi Mester cho biết Fed có thể "giữ lãi suất ổn định trong lâu hơn nếu lạm phát vẫn tiếp tục".

Chuyện gì đã xảy ra vào ngày hôm qua

Giá dầu giảm đáng kể, giá dầu Brent giảm hơn 3% xuống 87,3 USD/thùng tính đến đêm qua. Cả hai yếu tố cung và cầu đều đang diễn ra, vì có vẻ như một cuộc phản công trực tiếp của Israel vào Iran sắp xảy ra, điều này đã làm giảm 'phí bảo hiểm chiến tranh', trong khi tồn kho dầu thương mại của Mỹ tăng và dữ liệu kinh tế hơi yếu từ Trung Quốc cho thấy điều kiện nhu cầu tích cực.

Lạm phát cuối cùng của khu vực đồng euro trong tháng 3 đã xác nhận ước tính chớp nhoáng, đồng thời cho thấy áp lực giá trong nước vẫn còn quá mạnh, với chỉ báo "LIMI" ở mức 4,42% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, Lagarde trước đây đã nhấn mạnh rằng không phải tất cả các chỉ số đều cần ở mức 2% để đảm bảo việc cắt giảm lãi suất, vì vậy chúng tôi không cho rằng điều này sẽ thay đổi quan điểm của ECB về lạm phát. Tuy nhiên, nó nêu bật những rủi ro tăng giá do áp lực giá vẫn còn mạnh. Thành phần Lễ Phục sinh đóng góp tích cực giúp hạn chế nguy cơ xảy ra bất ngờ tăng giá trong tháng 4 so với Lễ Phục sinh. Tác động của thị trường không lớn cho thấy kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 vẫn còn.

Chúng tôi cũng nhận thấy lạm phát ở Anh tăng nhẹ đáng ngạc nhiên, với chỉ số CPI tiêu đề ở mức 3,2% so với cùng kỳ (khuyết điểm: 3,1%) và mức lạm phát cơ bản ở mức 4,2% so với cùng kỳ (khuyết điểm: 4,1%). Trên cơ sở m/m SA, cả tiêu đề và cốt lõi đều ổn định nhưng mức tăng m/m SA dịch vụ ở mức 0,53% sẽ khiến BoE lo lắng. Nhìn chung, việc cắt giảm vào tháng 5 dường như khó xảy ra vì lạm phát vẫn còn quá cao và chúng tôi sẽ không nhận được bất kỳ công bố dữ liệu cấp 1 mới nào trước cuộc họp vào ngày 9 tháng 5. Lợi suất ban đầu tăng nhẹ nhưng kết thúc ngày không thay đổi.

Chứng khoán: Chứng khoán toàn cầu đã giảm ngày hôm qua, trong đó cổ phiếu công nghệ và tăng trưởng của Hoa Kỳ dẫn đầu mức giảm, trong khi các cổ phiếu ngân hàng và giá trị hoạt động tốt hơn nhiều ở cả hai bờ Đại Tây Dương. Điều này rất có ý nghĩa khi xét đến các yếu tố kinh tế vĩ mô, lợi suất, chính sách tiền tệ, kết hợp với sự phát triển về định giá và thu nhập. Tuy nhiên, từ lâu, chúng ta đã nhận thấy nhu cầu cực kỳ cao đối với các nguyên tắc cơ bản quan trọng nhất về mức độ tiếp xúc liên quan đến AI. Chúng tôi lập luận rằng các động lực điên cuồng do AI dẫn dắt đang ở phía sau chúng tôi và khuyên bạn nên tiếp xúc nhiều hơn với các giá trị và chu kỳ sâu sắc. Tại Mỹ ngày hôm qua, Dow -0,1%, S&P 500 -0,6%, Nasdaq -1,2% và Russell 2000 -1,0%.

FI: Do thiếu chất xúc tác chính, diễn biến thị trường ngày hôm qua đã dẫn đến sự đảo ngược nào đó của mức tăng lãi suất đã thấy vào đầu tuần này. Báo cáo lạm phát tháng 3 ở Anh mạnh hơn dự kiến ​​đã khiến lợi suất tăng cao hơn vào buổi sáng, nhưng xu hướng này giảm dần trong phiên. Lợi suất Bund 10Y kết thúc ngày giảm 2 điểm cơ bản theo sự biến động của lãi suất Kho bạc Hoa Kỳ 10Y. Sự biến động tiềm ẩn trong không gian FI, được đo bằng MOVE INDEX, đã giảm rõ rệt vào ngày hôm qua, trong khi chênh lệch tín dụng được thắt chặt một chút. Giá của ECB gần như không thay đổi trước chuông với -20 điểm cơ bản vẫn được chiết khấu cho cuộc họp tháng 6.

FX: Sau sáu phiên tăng liên tiếp, chỉ số DXY của đồng đô la đã giảm ngày hôm qua. EUR/USD đã tiếp tục tăng cao hơn qua đêm, giao dịch ở mức 1,068 so với mức thấp nhất của ngày hôm qua là 1,06. Tỷ giá USD/JPY đã giảm xuống khi các nhà lãnh đạo G7 bày tỏ lo ngại nghiêm trọng về sự mất giá của đồng JPY và KRW. SEK đã gặp khó khăn ngày hôm qua bất chấp tâm lý rủi ro mang tính xây dựng và diễn biến lãi suất. Tuy nhiên, cả USD/SEK và EUR/SEK đều không đạt mức cao nhất do thị trường chứng khoán tương lai có màu xanh lá cây. Dầu Brent đã giảm từ mức 90 USD/thùng xuống còn khoảng 87,5 USD/thùng.

Danske Research Team