Khả năng Fed cắt giảm lãi suất tới 75 điểm cơ bản có thể là một sự cường điệu

Quan điểm

Tuần này chúng ta sẽ có lịch đấu giá hoàn trả hàng quý của Kho bạc và quyết định về lãi suất của Fed vào thứ Tư, tiếp theo là bảng lương phi nông nghiệp vào thứ Sáu. Trước đó, chúng ta sẽ có báo cáo JOLTS vào ngày mai và ước tính của khu vực tư nhân ADP vào thứ Tư.

Ngân hàng Nhật Bản cũng họp vào thứ Tư và Ngân hàng Anh vào thứ Năm. Khu vực đồng euro công bố CPI sơ bộ cho tháng 7 vào thứ Tư. Sớm hơn cùng ngày, Úc báo cáo doanh số bán lẻ và CPI quý 2. Ngân hàng Dự trữ họp vào tuần sau (ngày 6 tháng 8) và dự kiến ​​sẽ hoãn họp.

Dự báo về bảng lương phi nông nghiệp không mấy sáng sủa. Reuters có 185.000, mức tăng việc làm nhỏ nhất kể từ tháng 4. Bloomberg có 190.000, không thấp hơn đáng kể so với tháng 6 là 206.000, mặc dù sẽ có sự lo lắng. Tỷ lệ thất nghiệp cũng quan trọng không kém, có lẽ vẫn là 4,1%.

Dữ liệu PCE cốt lõi không tốt. Nhưng thị trường nói chung không mấy quan tâm. Một tiêu đề của Bloomberg vào cuối ngày thứ Sáu có nội dung "Chỉ số lạm phát ưa thích của Fed hạ nhiệt, thúc đẩy hy vọng cắt giảm lãi suất".

Vâng, không. Một điểm mấu chốt là các dịch vụ cốt lõi tăng 4,3% so với mức 3,4% trong Q4. Gần như là 1%. Con số của Q1 không tệ như vậy, nhưng chắc chắn không "hạ nhiệt", ngay cả khi các tiêu đề trông có vẻ tốt hơn một chút. Tất nhiên, Fed không chỉ xem xét các dịch vụ, nhưng đó là nơi có sự gắn kết. Thật kỳ lạ, thay vì giải thích dữ liệu xấu như ngụ ý rằng Fed có thể không cắt giảm vào tháng 9, thì thị trường ngoại hối lại vui vẻ treo mình trên giả định rằng mọi chuyện đã xong.

Một tia sáng đến từ Goldman, nơi dự kiến ​​lạm phát sẽ giảm nhẹ trong thành phần trú ẩn quan trọng. Bạn có thể mở một tài khoản tiết kiệm tại Marcus, chi nhánh tiết kiệm bán lẻ của Goldman, và nhận bản tóm tắt phân tích của chi nhánh này cho các khách hàng lớn.

Tu từ và ngữ nghĩa sẽ đóng vai trò quan trọng trong tuyên bố của Fed tuần này. Ông Powell nói với người châu Âu rằng "chúng ta sắp đạt được mục tiêu rồi". Một số người cá cược đang đặt cược vào mức 50 điểm cơ bản vào tháng 9 và/hoặc ba lần cắt giảm trước khi kết thúc năm, điều này sẽ đưa Fed trở lại đúng hướng mà họ đã bắt đầu vào tháng 12—ba lần cắt giảm vào năm 24. (Mọi người đều thích mình đúng.)

Dự báo

Viễn cảnh Fed cắt giảm lãi suất và có lẽ cắt giảm tới 75 điểm cơ bản có lẽ là một sự cường điệu quá mức khác, nhưng ngay cả như vậy, hai lần cắt giảm trong năm nay sẽ là một trở ngại đối với đồng đô la. Thật kỳ lạ khi chúng ta vẫn chưa thấy điều đó, vậy điều gì có thể kìm hãm nó? Việc cắt giảm lãi suất ở những nơi khác có giá trị. Tăng trưởng mạnh mẽ của Hoa Kỳ so với các nền kinh tế đang gặp khó khăn ở những nơi khác. Hãy theo dõi.

Lý do Fed cắt giảm lãi suất

Tránh bối rối vì tính sai lạm phát hai lần.

Chuẩn hóa đường cong lợi suất.

Ngăn chặn mọi xu hướng suy thoái.

Hỗ trợ nhà ở thông qua lãi suất thế chấp.

Giúp ngân hàng đảo nợ các khoản vay bất động sản thương mại.

Giúp thị trường chứng khoán , đặc biệt là các công ty nhỏ (có nợ).

Đồng bộ hóa với ECB (và Riksbank và SNB).

Giúp Nhà Trắng hiện tại và/hoặc tránh những cáo buộc thiên vị chính trị nếu trì hoãn đến sau cuộc bầu cử tháng 11.

Tránh biến đổi “cao hơn trong thời gian dài hơn” thành “cao hơn trong thời gian quá dài”.

Tin tức chính trị: Tờ Wall Street Journal đã công bố một cuộc thăm dò cho thấy Trump (49) và Harris (47) = ngang ngửa (trong phạm vi sai số), trái ngược với sự dẫn trước lớn của Trump trước Biden chỉ một tuần trước. Sau khi RFK Jr. bị loại, Harris sẽ dẫn trước, mặc dù với cùng vấn đề sai số.

Harris đã huy động được 200 triệu đô la trong vòng chưa đầy một tuần, mức cao kỷ lục đối với bất kỳ chiến dịch nào từ trước đến nay, và có lẽ đáng chú ý là 66% đến từ những nhà tài trợ lần đầu, phần lớn là các nhà tài trợ nhỏ.

Về vấn đề VP, nhóm Trump được cho là đã hối hận khi mua Vance, người đã tự mình vướng vào việc thúc đẩy việc có con so với những người không có con. Ông ấy nói rằng những người có con xứng đáng được giảm thuế. Không cần phải là những diễn viên hài đêm khuya mới chỉ ra, họ đã làm vậy. Nó được gọi là Khoản tín dụng thuế trẻ em.

Một cựu sĩ quan Thủy quân Lục chiến cấp cao đang phát tán một bài chỉ trích Harris, tuyên bố rằng bà là một người theo chủ nghĩa Marx và đã liên kết với mọi hình thức cộng sản trong cuộc đấu tranh giành quyền bỏ phiếu và quyền tự do dân sự. Vì vậy, chúng tôi đã xem xét vấn đề này. Cha của Harris thực sự là một người theo chủ nghĩa Marx và là tác giả của một cuốn sách khó hiểu. Tạp chí The Economist tóm tắt sự nghiệp của ông bằng một văn xuôi gần như khó hiểu.

Tóm lại, cha tôi là thợ máy nhưng tôi không thể vặn vít mà không làm hỏng nó. Đây là "tội lỗi của cha ông" mà chúng tôi để lại. Bên cạnh đó, Harris mới 7 tuổi khi cha mẹ cô ly hôn và cô ở với mẹ. Chúng tôi nghi ngờ bạn có thể nhồi sọ một đứa trẻ 7 tuổi. Chúng tôi không thể tìm thấy bất cứ điều gì trong hồ sơ bỏ phiếu của Harris hoặc bất kỳ nơi nào khác cho thấy cô ấy là một người theo chủ nghĩa Marx. Tự do hơn hầu hết mọi người khác, nhưng không phải là cùng một thứ. Và bên cạnh đó, chủ nghĩa Marx không giống với chủ nghĩa cộng sản. Tất nhiên, Trump và cộng sự không biết điều đó.

Đối với các phong trào đòi quyền công dân bị một số lượng lớn những người theo chủ nghĩa pinkos xâm chiếm, thì mọi chuyện vẫn luôn như vậy, kể từ những năm 1960. Và trước đó, những người theo chủ nghĩa tự do đã bị buộc tội là cộng sản. Hãy nhớ lại phiên điều trần của MaCarthy vào đầu những năm 1950. Cuối cùng, ba người đã bị phát hiện, và không phải do McCarthy.

Không có nghĩa là tất cả những người ủng hộ quyền công dân đều là người theo chủ nghĩa Pinko. Đó chỉ là sự tương đương sai lầm cũ rích thường được sử dụng trong các trò gian lận chính trị. Một ví dụ khác—Harris có con riêng nhưng không có con riêng, vì vậy bà là một bà mèo không con. Điều này thật ngu ngốc nhưng vẫn nhận được phản bác (và bà ấy không có mèo).

Nhắc lại chủ nghĩa Marx, chưa ai từng định nghĩa được nơi mà chủ nghĩa tư bản-nhưng-được-điều-chỉnh sẽ trượt vào chủ nghĩa cộng sản-tất-cả-được-điều-chỉnh. Hai điểm không ngớ ngẩn: người định nghĩa chủ nghĩa tư bản, Adam Smith, đã đưa ra một lưu ý đặc biệt rằng các ngân hàng không thể được phép tự do và cần phải được điều chỉnh vì phúc lợi công cộng. Quy định không nhất thiết phải trái ngược với chủ nghĩa tư bản. Điều đó không có nghĩa là chúng ta không có nhiều quy định ngớ ngẩn…

Những người theo chủ nghĩa tự do, những người tuyên bố chống lại hầu hết mọi quy định, được hưởng thức ăn không nguy hiểm, cảnh sát và lính cứu hỏa bảo vệ họ, nước sạch và không khí, đường sá và cầu không bao giờ hỏng, v.v., tất cả đều nhờ vào quy định. Marx đã nói rằng nguồn gốc của TẤT CẢ giá trị là lao động. (Vốn không phải là tiền tiết kiệm của mọi người được đưa vào sử dụng để tạo ra giá trị kinh tế.) Hệ thống tư bản không công bằng với lao động và duy trì tình trạng nghèo đói. Được rồi. Bây giờ hãy nêu tên một quốc gia xã hội chủ nghĩa/cộng sản mà lao động không nghèo. Mọi hệ thống đều bóc lột lao động, bắt đầu từ chế độ phong kiến. Vâng, có thể không phải một số quốc gia Scandi, nhưng bất bình đẳng thu nhập đang gia tăng ngay cả ở Thụy Điển.

Có một số cơ sở dữ liệu về bất bình đẳng thu nhập, nhưng chúng ta có vấn đề với tất cả chúng. Hệ số GINI là trước thuế và phúc lợi. Làm sao điều đó có thể thực tế được? Ngay cả chỉ số Palma, đo lường phần chia mà 10% người giàu nhất nhận được so với phần chia của 40% người nghèo nhất, cũng là trước thuế và phúc lợi. Các bản đồ không phải lúc nào cũng có ý nghĩa nhưng đây là một bản đồ. Hoa Kỳ bắt đầu có bất bình đẳng thu nhập nhiều hơn các nước G7 lớn khác bắt đầu từ năm 1991 và tăng tốc mạnh mẽ vào năm 2019. Dưới thời Trump.

Barbara Rockefeller