Không có bất ngờ trong Biên bản FOMC

Trọng tâm ngày hôm nay

Các sự kiện quan trọng hôm nay sẽ là PMI chớp nhoáng tháng 2 từ khu vực đồng euro, Mỹ và Anh. Gần đây, chúng ta đã thấy chỉ số PMI sản xuất được cải thiện trong khi chỉ số PMI dịch vụ ổn định quanh mức 48 ở khu vực đồng euro. Các chỉ số hàng đầu từ châu Á cho thấy chu kỳ sản xuất toàn cầu sắp thay đổi, điều mà chúng tôi kỳ vọng sẽ nâng PMI sản xuất lên cao hơn cùng với số dư đơn hàng-tồn kho ngày càng tăng. Chúng tôi cũng sẽ chú ý đến chỉ số giá dịch vụ đã tăng gần đây và vẫn cho thấy áp lực giá dịch vụ đáng kể do việc tăng lương gần đây.

Tại khu vực đồng euro, chúng tôi cũng nhận được số liệu HICP cuối cùng của tháng 1. Sẽ rất thú vị khi điều tra mức độ ảnh hưởng của các bản in một lần đến bản in tháng 1, đặc biệt là mức tăng lạm phát dịch vụ hàng tháng ở mức cao.

Sáng nay, Văn phòng Nợ Quốc gia Thụy Điển trình bày Báo cáo Khoản vay Chính phủ Trung ương cập nhật (9.30). Kể từ báo cáo gần đây nhất vào tháng 10, kết quả ngân sách chính phủ đã tệ hơn 13 tỷ SEK so với dự kiến, nhưng chúng tôi không dự đoán sẽ có bất kỳ điều chỉnh nào đối với cân đối ngân sách cả năm 2024 do diễn biến kinh tế kém khắc nghiệt hơn dự kiến. Vào năm 2025, chúng tôi tin rằng số dư ngân sách âm sẽ được điều chỉnh xuống -30 tỷ trong bối cảnh chi tiêu quốc phòng không chắc chắn và các cải cách không được cấp vốn. Việc tái cấp vốn của Riksbank có thể vẫn chưa được đưa vào dự báo do không chắc chắn về thời gian và số lượng. Kỳ vọng tái cấp vốn là khoảng 4 tỷ SEK.

Tại Na Uy, cuộc khảo sát Kỳ vọng Q1 từ Ngân hàng Norges, dự kiến ​​công bố hôm nay, sẽ rất quan trọng trong tình huống lạm phát cơ bản cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% và đồng NOK vẫn yếu, nhưng các động lực lạm phát trung hạn đã thay đổi đáng kể. Ở vòng trước, kỳ vọng lạm phát đã thấp hơn trên diện rộng. Lạm phát thấp hơn và đồng NOK mạnh hơn có lẽ đã làm giảm kỳ vọng lạm phát, đặc biệt là trong kỳ hạn 12 tháng và 2 năm. Ngoài ra, hãy để ý đến mức lương kỳ vọng, đặc biệt là từ các liên đoàn lao động.

Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ sẽ đưa ra quyết định lãi suất vào ngày hôm nay. Chúng tôi hy vọng họ sẽ giữ tỷ lệ ở mức 45,0%, phù hợp với sự đồng thuận.

Giá nhà ở Trung Quốc trong tháng 1 sẽ được công bố qua đêm. Sự sụt giảm giá đã gia tăng trong những tháng gần đây cho thấy cuộc khủng hoảng nhà ở tại Trung Quốc vẫn chưa có hồi kết. Giá nhà là một trong những chỉ số quan trọng để theo dõi các dấu hiệu của bất kỳ bước ngoặt nào trong cuộc khủng hoảng.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra qua đêm

Qua một đêm, chỉ số Nikkei của Nhật Bản (cuối cùng) đã phá vỡ mức kỷ lục trước đó được thiết lập vào năm 1989 trong thời kỳ bong bóng giá tài sản lên đến đỉnh điểm. Các công ty Nhật Bản được hưởng lợi từ đồng Yên yếu, điều này đã thúc đẩy xuất khẩu. Trong một tin tức chứng khoán khác, Nvidia, nhà sản xuất chip điện toán AI cao cấp hàng đầu, đã đánh bại kỳ vọng của thị trường (vốn đã rất cao) trong báo cáo hàng quý của họ, khi công bố thu nhập hàng quý tăng 265%. Điều này dẫn đến giá cổ phiếu liên quan đến AI và chất bán dẫn tăng vọt. Nvidia đã trở thành công ty niêm yết có giá trị thứ ba của Mỹ, đánh bại Alphabet trong những tuần gần đây.

Cũng tại Nhật Bản, PMI tháng 2 suy yếu một chút với Sản xuất kéo dài mức lỗ từ 48,0 lên 47,2 và PMI dịch vụ giảm từ 53,1 xuống 52,5.

Chuyện gì đã xảy ra vào ngày hôm qua

Nhật Bản: Đồng yên giảm so với các đồng tiền chính, với tỷ giá EUR/JPY ở mức cao nhất trong 3 tháng là 162,70 tính đến phiên ngày hôm qua. Điều này xảy ra sau khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ giao dịch trên 4,3%. Thị trường cũng đánh giá một báo cáo của chính phủ làm giảm triển vọng tăng trưởng, đặc biệt là về chi tiêu tiêu dùng. Nhu cầu trong nước ở Nhật Bản yếu, với dữ liệu tuần trước cho thấy nước này rơi vào suy thoái kỹ thuật trong Quý 4. Nhu cầu yếu có thể là thách thức đối với hy vọng thoát khỏi môi trường lãi suất âm của BoJ. Trọng tâm đã nêu của họ là tăng trưởng tiền lương bền vững, theo nhu cầu, mà chúng tôi sẽ có thêm thông tin sau khi các cuộc đàm phán lương lớn của liên đoàn lao động kết thúc vào tháng 3.

Mỹ:  Biên bản cuộc họp tháng 1 của FOMC phù hợp với các bình luận gần đây khác, trong đó phần lớn ủy ban lưu ý "rủi ro khi hành động quá nhanh để xoa dịu lập trường chính sách", nhấn mạnh nguy cơ lạm phát dai dẳng hơn. Phản ứng ban đầu của thị trường khá im lặng, vì những bất ngờ tăng giá gần đây về dữ liệu vĩ mô đã khiến thị trường giảm giá cắt giảm lãi suất.

Trung Quốc: Trung Quốc đã thực hiện một bước nữa để ổn định thị trường chứng khoán trong nước khi đưa ra các quy định mới về bán khống, Bloomberg đưa tin. Cụ thể, các quy định ngăn cản các công ty bị ảnh hưởng bán nhiều cổ phiếu hơn số lượng họ mua trong 30 phút đầu tiên và cuối cùng của ngày giao dịch. Không rõ nó tấn công rộng rãi đến mức nào trong ngành tài chính, nhưng có vẻ như nó chủ yếu nhắm vào các quỹ phòng hộ lớn.

Địa chính trị:  Cuối cùng, về địa chính trị, các quốc gia thành viên EU đã đồng ý về một gói trừng phạt mới đối với Nga, lần đầu tiên cũng bao gồm các lệnh trừng phạt đối với các công ty Trung Quốc và Ấn Độ được coi là hỗ trợ nỗ lực chiến tranh của Nga. Hiện tại, điều này bao gồm ba công ty Trung Quốc và một công ty Ấn Độ.

Chứng khoán: Chứng khoán toàn cầu kết thúc ngày hôm qua tăng nhẹ khi chứng khoán Mỹ tăng điểm trong nửa giờ giao dịch cuối cùng. Sự tập trung cao bất thường chỉ vào một công ty, Nvidia, báo cáo sau tiếng chuông. Một số nhà đầu tư đã giảm mức phân bổ vào cổ phiếu công nghệ trước khi có báo cáo thu nhập được chờ đợi từ lâu. Điều đó đã thay đổi sau báo cáo thu nhập mà Nvidia một lần nữa đưa ra kết quả và hướng dẫn đáng kinh ngạc. Tại Mỹ ngày hôm qua, Dow +0,1%, S&P 500 +0,1%, Nasdaq -0,3% và Russell 2000 -0,5%. Đây là một buổi sáng rất đặc biệt ở châu Á. Nikkei 225 tiếp tục đà tăng mạnh và sáng nay đã đạt mức cao mới mọi thời đại lần đầu tiên kể từ năm 1989! Hợp đồng tương lai ở Châu Âu và Mỹ sáng nay cao hơn với tương lai công nghệ dẫn đầu những tiến bộ.

FI:  Lợi suất toàn cầu tăng cao hơn trong phiên hôm qua, kéo dài xu hướng tăng đã thấy trong tuần qua. Phản ứng của thị trường đối với biên bản FOMC công bố vào buổi tối đã dịu đi do quan điểm có phần thận trọng về việc cắt giảm lãi suất đã được nhiều người biết đến. Đường cong của Đức kết thúc ở mức 7-8 bp phù hợp với phần còn lại của Eurozone , với sự gia tăng không phải do một yếu tố duy nhất. Tuy nhiên, nguồn cung trái phiếu dồi dào ngày nay rõ ràng đã gây áp lực lên lợi suất. Tỷ lệ giá thầu trên 16 tỷ USD trong phiên đấu giá 20 năm UST ngày hôm qua đã giảm xuống 2,4, mức thấp nhất kể từ tháng 9, trong khi phiên đấu giá 3,7 tỷ euro kỳ hạn 10 năm của Đức được đón nhận tốt hơn trong bối cảnh lịch sử với giá thầu là 2,1. Giá cắt giảm lãi suất vào năm 2024 đã giảm 8 bp đối với ECB và Fed , hiện giao dịch ở mức lần lượt là 102 bp và 82 bp.

FX: Vào một ngày yên tĩnh khác trên thị trường ngoại hối, CHF đã phục hồi một chút, trong khi SEK, GBP và JPY giảm một chút. Biên bản FOMC không thể di chuyển thị trường, bao gồm EUR/USD, được giữ ổn định ngay trên mức 1,08.

Danske Research Team