Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Hoa Kỳ bùng nổ sau CPI, khi đồng Bảng Anh tăng vọt

Báo cáo lạm phát của Hoa Kỳ trong tháng 6 đã tốt hơn dự kiến. Lạm phát tiêu đề hàng tháng giảm 0,1%, giúp hạ tỷ lệ lạm phát hàng năm xuống 3% từ mức 3,5% của tháng 5. Tỷ lệ lạm phát cốt lõi hàng năm cũng giảm xuống 3,3% từ mức 3,4%. Đây là lần đầu tiên giá cả tăng trưởng giảm hàng tháng kể từ năm 2020 và là mức lạm phát tiêu đề thấp nhất trong 12 tháng. Xu hướng giảm phát đã quay trở lại và điều này đang thúc đẩy lợi suất trái phiếu giảm, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm giảm 12 điểm cơ bản sau khi dữ liệu này được công bố, đồng đô la thấp hơn và hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Hoa Kỳ đang tăng mạnh trong phiên giao dịch sáng sớm.

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed bùng nổ sau CPI

Giá cả giảm vào tháng trước tại Hoa Kỳ đã bật đèn xanh cho các nhà giao dịch định giá đầy đủ về việc cắt giảm lãi suất từ ​​Fed vào tháng 9. Hiện tại, có hơn 80% khả năng lãi suất được định giá trong hai tháng, trước khi CPI được công bố, khả năng cắt giảm lãi suất là khoảng 70%. Thị trường cũng đang định giá hơn 2 lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, cách đây không lâu, chỉ có 1 lần cắt giảm lãi suất được thị trường định giá. Việc công bố dữ liệu này được coi là rất quan trọng đối với thời điểm cắt giảm lãi suất từ ​​Fed, sau khi Jerome Powell cho biết ngân hàng trung ương Hoa Kỳ vẫn muốn thấy tiến triển về lạm phát trước khi cắt giảm lãi suất. Đây là tiến triển mà họ sẽ muốn thấy.

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Hoa Kỳ

Xu hướng giảm phát tiếp tục ăn sâu vào nền kinh tế Hoa Kỳ

Giá xăng giảm là động lực chính khiến báo cáo lạm phát yếu hơn của Hoa Kỳ. Giá xăng giảm 3,8% vào tháng 6, sau khi giảm 3,6% vào tháng 5. Tỷ lệ lạm phát cốt lõi chứng kiến ​​giá nhà ở, bảo hiểm xe cơ giới, đồ nội thất gia đình và chăm sóc y tế tăng. Tuy nhiên, giá vé máy bay, ô tô đã qua sử dụng và truyền thông đã giảm trong tháng. Điều đáng chú ý là chi phí nhà ở, vốn là một trong những động lực lớn của lạm phát cốt lõi ở Hoa Kỳ trong những năm gần đây, đã tăng với tốc độ 0,2% hàng tháng, mức tăng hàng tháng chậm nhất trong năm cho đến nay. Giá dịch vụ cốt lõi, được coi là yếu tố khó thay đổi của lạm phát, cũng đã giảm mạnh, chỉ tăng 0,1% vào tháng trước. Do đó, nếu đây là dấu hiệu cho thấy chi phí nhà ở và giá dịch vụ cốt lõi đang đạt đỉnh, điều này có thể làm sâu sắc thêm xu hướng giảm phát trong nền kinh tế Hoa Kỳ và khiến khả năng cắt giảm lãi suất trong tương lai từ Fed trở nên khả thi hơn.

Lợi nhuận thị trường tại Hoa Kỳ mở rộng ra ngoài Nvidia

Nhìn chung, báo cáo này ủng hộ việc Fed cắt giảm lãi suất và góp phần tạo nên bối cảnh tích cực cho cổ phiếu và khẩu vị rủi ro trên toàn thế giới. Thị trường chứng khoán ngập tràn sắc xanh vào thứ Năm. Chúng tôi đã chỉ ra trong các ghi chú gần đây rằng độ rộng thị trường đã thu hẹp đáng kể trong những tuần gần đây. Đợt tăng giá của S&P 500, đã phá vỡ mức cao kỷ lục mới trong tuần này, được dẫn dắt bởi công nghệ lớn, nhưng trong số các công ty công nghệ lớn, công ty dẫn đầu nổi bật là Nvidia. Đây là đợt tăng giá của Nvidia, không nhất thiết là đợt tăng giá của công nghệ. Cổ phiếu được yêu thích của AI lại tăng giá vào thứ Năm trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, tuy nhiên, chúng tôi cũng lưu ý rằng chỉ số Dow Jones đã vượt trội hơn S&P 500 vào thứ Tư, tạo nên động lực rất cần thiết cho thị trường nói chung. Ngoài ra, 402 cổ phiếu trên S&P 500 đã tăng vào thứ Tư, chỉ có 99 cổ phiếu giảm, đây cũng có thể là dấu hiệu sơ bộ cho thấy độ rộng thị trường đang mở rộng. Do đó, trong tương lai, đà tăng của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ không chỉ được hỗ trợ bởi Nvidia, đặc biệt là khi việc cắt giảm lãi suất có thể thúc đẩy các lĩnh vực khác của nền kinh tế, chẳng hạn như bất động sản và hàng tiêu dùng tùy ý.

GBP đứng đầu thế giới

Ở nơi khác, đồng bảng Anh đang tăng mạnh hôm nay, được thúc đẩy bởi GDP tốt hơn dự kiến ​​ở Anh và dữ liệu lạm phát yếu hơn dự kiến ​​ở Hoa Kỳ. 1,30 đô la hiện đang nằm trong tầm ngắm vì cặp tiền này đã tăng khoảng 148 điểm chỉ trong vài giờ. Và đồng bảng Anh đã trở lại là đồng tiền hoạt động tốt nhất trong không gian FX G10 cho đến nay trong năm nay. Nhìn về phía trước, chúng tôi kỳ vọng đồng đô la sẽ giảm trên diện rộng do kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng đột biến từ Fed. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng GBP sẽ là một trong những đồng tiền được hưởng lợi nhiều nhất, vì lợi suất thực tế ở Anh vẫn cao hơn nhiều so với những nơi khác, ở mức 3,25%.

Kathleen Brooks