Lạm phát ở Đức đẩy lãi suất cao hơn

Trọng tâm ngày hôm nay

Tại khu vực đồng euro, chúng tôi nhận được dữ liệu về tỷ lệ thất nghiệp trong tháng 4. Thị trường lao động vẫn mạnh mẽ trong lịch sử và việc làm tăng 0,3% so với quý trước trong Quý 1. Chúng tôi kỳ vọng tỷ lệ thất nghiệp không thay đổi ở mức 6,5%.

Tại khu vực đồng euro, chúng tôi cũng sẽ theo dõi lạm phát ở Tây Ban Nha, điều này sẽ đưa ra manh mối về nơi chúng tôi có thể mong đợi bản in HICP của khu vực đồng euro sẽ hạ cánh vào ngày mai.

Tại Nhật Bản, chúng tôi nhận được một loạt dữ liệu thú vị chỉ sau một đêm, bao gồm lạm phát tháng 5 ở Tokyo, doanh số bán lẻ tháng 4 và sản xuất công nghiệp. Đối với lạm phát tháng 5 ở Tokyo, áp lực giá cả ở Nhật Bản gần đây đã giảm bớt và dữ liệu của Tokyo sẽ cho biết liệu xu hướng này có tiếp tục diễn ra trong tháng 5 hay không.

Ở Thụy Điển, chúng tôi nhận được cả dữ liệu GDP cho quý 1 năm 2024 cũng như dữ liệu tiền lương. Chúng tôi kỳ vọng bản in GDP sẽ đạt mức 0,5% q/q được điều chỉnh theo mùa, tăng so với quý 4 năm 2023 vốn chứng kiến ​​mức tăng trưởng âm ở mức -0,1% q/q, mặc dù chỉ số (không chính thức) yếu. Do lịch sử sửa đổi đáng kể đối với chỉ báo, cũng như thực tế là dữ liệu sản xuất và tiêu dùng trong tháng 3 (được công bố sau chỉ báo) đã có sự gia tăng đáng kể, chúng tôi duy trì kỳ vọng về một kết quả tích cực khá.

Vào lúc 09:00 CET, chúng tôi cũng nhận được Khảo sát Xu hướng Kinh tế của NIER, khảo sát này sẽ mang lại những hiểu biết mới nhất (dựa trên khảo sát) về nền kinh tế Thụy Điển, bao gồm cả tâm lý người tiêu dùng.

Ở Đan Mạch, chúng tôi nhận được tổng số liệu thất nghiệp trong tháng 4 là 08:00 CET.

Fed's Williams (Phó Chủ tịch FOMC) phát biểu lúc 18:05 CET. ECB bắt đầu 'giai đoạn im lặng' trước cuộc họp Đại hội đồng ngày 6 tháng 6.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra qua đêm

Thị trường chứng khoán châu Á sáng nay chìm trong sắc đỏ, trong đó chỉ số Nikkei của Nhật Bản dẫn đầu mức giảm khi giảm khoảng 1,2%. Sự sụt giảm của cổ phiếu dẫn đến lợi suất tăng do số liệu CPI của Đức và một phiên đấu giá UST yếu khác vào đêm qua, trong khi phiên đấu giá sau đó đã đẩy lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm lên trên 4,60% vào buổi tối, mức cao gần một tháng.

Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ đều chìm trong sắc đỏ sáng nay, cho thấy giá thấp hơn sau khi mở chuông.

Đối với hàng hóa, vàng, bạc và đồng, những kim loại đều có hiệu suất tương đối mạnh trong tháng 5, sẽ tạm dừng hoạt động khi sáng nay chúng giảm từ khoảng 0,4% đến 1,9%. Brent đang giao dịch ổn định ở mức 84 USD/thùng.

Chuyện gì đã xảy ra vào ngày hôm qua

Lạm phát của Đức đứng ở mức 2,8% so với cùng kỳ đối với HICP tiêu đề, do đó cao hơn một chút so với mức đồng thuận 2,7% giữa các nhà phân tích. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng lạm phát tiêu đề bị ảnh hưởng bởi cái gọi là 'vé Đức', một khoản giảm giá trên phương tiện giao thông công cộng đã làm giảm lạm phát tiêu đề. Được giới thiệu cách đây hơn một năm, tác động cơ bản của việc giảm giá không còn ảnh hưởng đến chỉ số lạm phát nữa.

Lạm phát cơ bản vẫn ở mức 3,0% so với cùng kỳ và được điều chỉnh theo mùa là 0,24% so với cùng kỳ. Do đó, lạm phát cơ bản vẫn ở mức cao hàng tháng. Lạm phát cơ bản tăng cao là do lạm phát dịch vụ tăng lên 3,9% so với cùng kỳ từ mức 3,40%. Động lực lạm phát dịch vụ là yếu tố then chốt đối với ECB và chúng tôi thấy rằng giá dịch vụ đã tăng 0,46% m/m được điều chỉnh theo mùa - trên mức trung bình 0,3-0,4% m/m đã thấy trong ba tháng qua. Do đó, tỷ lệ lạm phát dịch vụ hàng năm được điều chỉnh theo mùa 3 tháng/3 tháng đứng ở mức 4,78%, mức này là 'quá nóng' để 'tuyên bố chiến thắng lạm phát' theo cách diễn giải của Nhà kinh tế trưởng Philip Lane của ECB.

Tại khu vực đồng euro, tổng tiền tệ M3 đã tăng 1,3% trong tháng 4 từ mức 0,9% trong tháng 3. Một thước đo quan trọng để bạn theo dõi về triển vọng tăng trưởng là tín dụng cung cấp cho khu vực tư nhân. Kênh cho vay vẫn đang phục hồi và động lực cho vay tiếp tục cho thấy động lực cho vay có sự cải thiện nhẹ. Cho vay hộ gia đình tăng 0,2% trong tháng 4 (trước đây: 0,2%) trong khi cho vay đối với các tập đoàn phi tài chính tăng 0,3% (trước đây: 0,4%).

Danske Research Team