Lịch kinh tế nóng lên từ hôm nay

Thị trường

Nhiều báo giá của ECB đã được đưa ra ngày hôm qua. Nhưng những quan điểm diều hâu như Kazimir (cuộc tranh luận về việc cắt giảm lãi suất hiện còn quá sớm) lại ít được chú ý hơn. Thay vào đó, thị trường đã chọn ra Villeroy hạng nặng vào cuối tuần qua, biến mọi cuộc họp thành cuộc họp trực tiếp một cách hiệu quả. VP de Guindos cho biết lạm phát đang diễn biến tích cực và rủi ro đang nghiêng về phía giảm điểm. Centeno từ Bồ Đào Nha sau đó nói thêm rằng ECB nên cắt giảm sớm hơn là muộn hơn. Trái phiếu Đức vượt trội so với Kho bạc khi trượt trong khoảng 4,4-7,2 điểm cơ bản vào đầu tuần. Kho bạc Hoa Kỳ theo sau Bund cao hơn và thậm chí bắt kịp chúng muộn hơn. Lợi suất của Hoa Kỳ giảm xuống còn 6,5 điểm cơ bản với phần bụng của đường cong vượt trội so với phần cánh. Kho bạc Hoa Kỳ trong các giao dịch muộn đã thông báo giảm ước tính khoản vay hàng quý xuống còn 760 tỷ USD (giả sử số dư tiền mặt cuối tháng 3 là 750 tỷ USD). Con số này so với mức 816 tỷ USD dự kiến ​​vào tháng 10. Sự cắt giảm bất ngờ này diễn ra sau những dự đoán về “dòng tài chính ròng cao hơn” chưa được xác định cụ thể và số dư tiền mặt đầu quý cao hơn. Chi tiết phát hành sẽ được công bố vào thứ Tư. Cuộc thảo luận của ECB đã gây áp lực lên EUR/USD và đưa vùng hỗ trợ 1,0793 (mức thoái lui 50% trong đợt tăng giá quý 4 năm 2023) đến gần. Điều đó đã làm được những gì đáng lẽ phải làm với sự sụt giảm đột ngột của lợi suất trái phiếu Mỹ và tâm lý rủi ro mang tính xây dựng (chẳng hạn như S&P500 lại đạt mức cao kỷ lục mới) mang lại thêm oxy cho EUR/USD. Cặp tiền này cuối cùng đóng cửa ở mức 1,0833, giảm từ mức 1,0858 lúc mở cửa. Đồng bảng Anh đã bỏ qua phiên giảm giá hôm thứ Sáu và đóng cửa ở mức mạnh nhất kể từ tháng 8 năm ngoái so với đồng euro (EUR/GBP 0,852) ngay cả khi lợi suất Gilt giảm nhiều hơn so với quan điểm tuyệt đối (> 8 bps). Trên thị trường hàng hóa, giá dầu nổi bật. Giá dầu Brent giao dịch chỉ ở mức 85 USD/thùng khi mở cửa do xung đột Trung Đông/Biển Đỏ ngày càng để lại dấu ấn. Trong khi mức tăng đã bốc hơi sau đó, dầu vẫn đóng cửa ở mức cao nhất kể từ cuối tháng 11. Căng thẳng trong khu vực đang gia tăng trở lại. Mỹ đang cân nhắc một phản ứng đủ cứng rắn trước cuộc tấn công chết người ở Jordan của phiến quân được Iran hậu thuẫn vào cuối tuần qua.

Lịch kinh tế nóng lên kể từ hôm nay. Hoa Kỳ công bố niềm tin của người tiêu dùng Conference Board, dự kiến ​​​​sẽ cải thiện lên mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 2021. Tuy nhiên, châu Âu mới là trung tâm của sự chú ý. Số liệu GDP quý 4 được công bố cho thấy nền kinh tế châu Âu đã giảm 0,1% so với quý trước sau khi giảm tương tự trong Quý 3. Nền kinh tế Pháp trong khi đó đúng như dự đoán sẽ trì trệ. Các quốc gia thành viên đầu tiên cũng công bố số liệu lạm phát tháng 1 . Chúng bao gồm Bỉ và Tây Ban Nha trước Pháp, Đức và Bồ Đào Nha vào ngày mai. Trong tư duy thị trường hiện tại, chúng ta có thể sẽ có phản ứng mạnh mẽ hơn trước những bất ngờ giảm giá. Tuy nhiên, thị trường tiền tệ khu vực đồng Euro đã định giá mức giảm 25 bps tại mỗi cuộc họp năm 2024 kể từ tháng 4 trở đi. Hỗ trợ đầu tiên trong lợi suất 10 năm của Đức nằm ở mức 2,16%. EUR/USD vẫn dễ bị tổn thương trước xu hướng giảm. Sau 1,0793, 1,0724 (mức điều chỉnh thấp trong tháng 12) và 1,0712 (mức thoái lui 61,8%) xuất hiện làm tham chiếu tiếp theo.

Tin tức và quan điểm

Nhà kinh tế trưởng Conway của Ngân hàng Dự trữ New Zealand đã đẩy lùi xu hướng toàn cầu về các chu kỳ cắt giảm lãi suất chính sách nhanh chóng và quyết liệt, điều này cũng làm ảnh hưởng đến thị trường tiền tệ New Zealand. Họ hiện không khuyến khích mức cắt giảm lãi suất 25 bps vào tháng 7 trong khi RBNZ gần đây vào tháng 11 đã đề xuất giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 5,5% cho đến năm 2024. Các thị trường đặt cược rằng dữ liệu hoạt động yếu hơn trong quý 3 và quý 4 sẽ là động lực để RBNZ di chuyển nhanh hơn nhưng Conway chỉ ra rằng những điều chỉnh GDP (giảm) gần đây không nhất thiết có nghĩa là áp lực về năng lực trong nền kinh tế thấp hơn nhiều so với giả định trước đây. Trên hết, nguyên nhân chủ yếu là do chi tiêu chính phủ yếu hơn. Conway đã hạ thấp mức lạm phát tiêu đề quý 4 gần đây bằng cách nhấn mạnh mức lạm phát không thể giao dịch cao hơn, còn lâu mới đạt được mức 2%. Tóm lại, Conway tin rằng chính sách tiền tệ đang phát huy tác dụng khi nền kinh tế và lạm phát giảm, nhưng RBNZ có cách để đưa lạm phát trở lại điểm giữa mục tiêu. Đồng đô la kiwi được hưởng lợi khi NZD/USD kiểm tra mức kháng cự đầu tiên ở mức 0,6149.

Giá cửa hàng ở Anh tăng với tốc độ hàng năm chậm nhất kể từ tháng 5 năm 2022 trong tháng này (2,9% so với cùng kỳ từ 4,3% so với cùng kỳ trong tháng 12). Việc giảm giá hàng hóa nhiều hơn trong doanh số tháng 1 so với tháng 1 năm 2023 là một phần nguyên nhân giải thích. Giá phi thực phẩm tăng 1,3% so với cùng kỳ (ít nhất kể từ tháng 2 năm 2022) trong khi giá thực phẩm tăng 6,1% so với cùng kỳ (thấp nhất kể từ tháng 6 năm 2022). Chi phí bán buôn thấp hơn cuối cùng đã cho phép các siêu thị giảm giá một số mặt hàng mặc dù nhu cầu tiêu dùng vẫn yếu.

KBC Market Research Desk