Mọi sự chú ý đổ dồn vào dữ liệu việc làm của Mỹ khi hai ngân hàng G7 bắt đầu cắt giảm lãi suất

Đúng như dự đoán rộng rãi, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã công bố cắt giảm lãi suất 25 bp khi họp ngày hôm qua, nhưng đã nâng mục tiêu lạm phát cho năm nay và năm tới, đồng thời cảnh báo rằng con đường giảm bớt lạm phát có thể gập ghềnh và loại trừ tỷ lệ tháng 7. cắt. Thị trường không còn định giá việc cắt giảm lãi suất hoàn toàn vào tháng 10. ECB sẽ vẫn phụ thuộc vào dữ liệu và có lẽ cũng phụ thuộc vào Fed, nhưng không cần phải nói thẳng ra, bởi vì mặc dù việc cắt giảm lãi suất trước Fed là điều không được mong đợi vào đầu năm nay và là một hành động can đảm, nhưng lập trường ôn hòa quá mức từ ECB có thể đè nặng lên đồng euro và gây nguy hiểm cho nỗ lực chống lạm phát của ngân hàng.

Giao dịch lạm phát đang diễn ra

Lợi suất của Eurozone tăng vọt sau quyết định của ECB, nhưng Stoxx 600 lại đạt kỷ lục mới. EURUSD đang ở mức 1,09. Cuộc họp của ECB không nhất thiết phải mang tính kết luận, nhưng vào cuối ngày, hai ngân hàng trung ương G7 đã công bố cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tuần này và đánh dấu sự khởi đầu của chu kỳ nới lỏng đối với các ngân hàng trung ương lớn - mặc dù việc nới lỏng sẽ không nhanh chóng đủ.

Ở những nơi khác, S&P500 phản ứng tích cực bằng cách đạt kỷ lục mới. Tâm lý về năng lượng và kim loại rất lạc quan vào ngày hôm qua, khi thương mại tái phát nhận được sự hỗ trợ sau khi Ngân hàng Canada (BoC) và việc cắt giảm lãi suất của ECB cũng như kết quả xuất khẩu của Trung Quốc tốt hơn mong đợi. FTSE 100 tăng và dầu thô Mỹ phục hồi vượt qua mức 75 USD/thùng bất chấp tồn kho dầu của Mỹ bất ngờ tăng vào tuần trước và có thể ổn định giữa mức 75/78 USD/thùng sau khi chứng kiến ​​mức giảm gần mức hỗ trợ 72 USD vào đầu tuần này, sau thông báo của OPEC bắt đầu nới lỏng chính sách cắt giảm nguồn cung từ quý 3. Đồng tìm thấy hỗ trợ gần đường 50-DMA trong khi quặng sắt đã phục hồi một phần mức giảm trong tuần trước. Nhìn chung, tôi tin rằng môi trường tăng phát sẽ tiếp tục hỗ trợ cho các thị trường năng lượng và khai thác nặng, khi các ngân hàng trung ương lớn bước cụ thể vào giai đoạn nới lỏng chính sách – bất kể họ thận trọng đến mức nào và lãi suất sẽ được kéo xuống thấp nhanh như thế nào. . Tất cả sẽ phụ thuộc vào lạm phát…

EUR/USD nhận thấy sự hỗ trợ sau động thái diều hâu của ECB, trước dữ liệu NFP của Hoa Kỳ

Nhìn vào thị trường tiền tệ, quan điểm diều hâu hơn dự kiến ​​của ECB liên quan đến các đợt cắt giảm hiếm hoi trong tương lai sẽ hỗ trợ cho sự phục hồi hơn nữa của EURUSD và tôi điều chỉnh triển vọng EURUSD của mình từ tiêu cực sang trung lập, bởi vì hãy nhìn xem, ECB vẫn ở vị thế tốt hơn để cắt giảm và nên tiến hành cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa trước khi năm kết thúc. Tuy nhiên, chỉ số bất ngờ của khu vực đồng Euro được cải thiện mặc dù những kỳ vọng về nền kinh tế khu vực đồng Euro vẫn còn yếu: Khu vực đồng Euro dự kiến ​​sẽ điều chỉnh mức tăng trưởng GDP quý 1 từ 0 xuống 0,3% vào hôm nay. Trong khi đó, dữ liệu của Hoa Kỳ gây bất ngờ với chỉ số bất ngờ về kinh tế Hoa Kỳ ở mức đáng thất vọng nhất kể từ năm 2019. Chỉ số GDP Now của Atlanta Fed đã phục hồi vượt qua mức 2% trong tuần này, nhưng có vẻ không ổn định. Do đó, triển vọng của Hoa Kỳ đang xấu đi nhanh chóng và triển vọng của Eurozone được cải thiện đôi chút đã thu hẹp khoảng cách giữa kỳ vọng của Fed và ECB, đồng thời điều này có thể tạo mức sàn cho EURUSD sau đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên của ECB.

Hôm nay, mọi con mắt đều đổ dồn vào dữ liệu việc làm của Mỹ. Tuần này được đánh dấu bằng số lượng việc làm được tuyển dụng ít hơn dự kiến ​​trong tháng 4, báo cáo ADP tháng 5 thấp hơn đáng kể so với dự kiến, tốc độ chi phí lao động đơn vị giảm bất ngờ từ 4,7% xuống 4% và tỷ lệ thất nghiệp hàng tuần ở Mỹ tăng vọt bất ngờ. yêu sách. Sự đồng thuận của các nhà phân tích ước tính trên Bloomberg đặt cược rằng nền kinh tế Mỹ có thể đã tạo thêm khoảng 180 nghìn việc làm phi nông nghiệp mới vào tháng trước, tỷ lệ thất nghiệp được coi là ổn định ở mức gần 3,9% và tăng trưởng tiền lương có thể tăng tốc nhẹ hàng tháng. Một báo cáo việc làm yếu sẽ hỗ trợ cho những kỳ vọng ôn hòa của Fed và tạo thêm áp lực lên đồng đô la Mỹ . Chỉ số đô la vẫn được bán ở vùng 100, 200-DMA trong tuần này và có khả năng giảm với một bộ dữ liệu mềm về cuộc họp FOMC vào tuần tới. Dù dữ liệu việc làm hôm nay có nói gì đi nữa, Fed dự kiến ​​sẽ không cắt giảm lãi suất trong cuộc họp vào tuần tới, các thành viên Fed có vẻ rất thận trọng về kỳ vọng lạm phát của họ, do đó, biểu đồ dấu chấm mới có thể sẽ hiển thị trung bình một hoặc tối đa hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay. – giảm so với 3 lần cắt giảm lãi suất dự kiến ​​ở đợt cắt giảm lãi suất mới nhất. Nhưng điều đó hầu hết đã được định giá và có thể là thái độ diều hâu cao nhất đối với Fed trong năm nay - nếu dữ liệu kinh tế tiếp tục gây thất vọng.

Những cáo buộc chống độc quyền có thực sự quan trọng?

Nvidia đã giảm bớt sau khi đạt ATH mới vào ngày hôm qua và Microsoft củng cố mức tăng trên 420 USD một cổ phiếu khi có tin Mỹ mở cuộc điều tra chống độc quyền đối với hai trong số những công ty có giá trị nhất thế giới do sự thống trị của họ trong lĩnh vực AI đang nổi lên nhanh chóng. Nvidia bị cáo buộc bán chip cho những khách hàng có khả năng sử dụng chúng nhanh nhất và Meta, Amazon và Alphabet chiếm khoảng 1/3 doanh thu của Nvidia. Nhưng hãy lưu ý rằng các cuộc điều tra chống độc quyền chống lại các công ty Big Tech này là phổ biến và không ngăn cản giá cổ phiếu của họ tăng mạnh trong quá khứ.

Ipek Ozkardeskaya