Mỹ và Anh tiến hành không kích vào lực lượng Houthi ở Yemen

Trọng tâm ngày hôm nay

Sau cuộc không kích do Mỹ và Anh tiến hành nhằm vào mục tiêu của phiến quân Houthi ở Yemen trong đêm (xem thêm bên dưới), địa chính trị sẽ là vấn đề hàng đầu trong chương trình nghị sự.

Hôm nay, tại Vương quốc Anh, chúng ta nhận được ước tính GDP hàng tháng cho tháng 11. Sẽ rất thú vị để xem liệu nó có phản ánh động lực tích cực được chỉ ra bởi PMI hay không, vốn đã dao động trong lãnh thổ mở rộng trong những tháng qua.

PPI tháng 12 của Hoa Kỳ cũng sẽ được công bố vào hôm nay. Hôm qua, cả CPI tiêu đề và CPI cơ bản đều tăng 0,3% so với tháng trước, điều này được thị trường coi là tín hiệu hiếu chiến nhưng có tác động tổng thể không lớn.

Ở Thụy Điển, chúng tôi nhận được số liệu thống kê về giá nhà đất (CET 06,00) cho tháng 12 và Phó Thống đốc Riksbank Aino Bunge sẽ tham dự một sự kiện tại hội nghị Ekonomichefsdagarna do Kommunalekonomernas förening (KEF) tổ chức để thảo luận về tình hình kinh tế và chính sách tiền tệ hiện tại.

Chúng tôi hướng tới châu Á vào cuối tuần, vì vào thứ Bảy, Đài Loan sẽ bầu Tổng thống cũng như quốc hội mới. Ở Đài Loan, các cuộc thăm dò không được phép diễn ra 10 ngày trước cuộc bầu cử nhưng các cuộc khảo sát gần đây nhất cho thấy khoảng cách khá sít sao giữa William Lai của DPP và Hou Yu-ih của KMT. Lai dẫn đầu với 36% ủng hộ so với 31% dành cho Hou. DPP hiện đang nắm quyền và một chiến thắng dành cho Lai sẽ có ý nghĩa tương tự với lập trường nghiêng về độc lập trong khi chiến thắng của Hầu có thể giảm bớt căng thẳng một chút vì Quốc Dân Đảng nhìn chung có lập trường ít đối đầu hơn với Bắc Kinh, mặc dù vẫn không ủng hộ thống nhất. Ngoài ra, nếu Lai thắng, ông sẽ có quyền lực yếu hơn so với tổng thống hiện tại Thái Anh Văn, người đạt gần 60% số phiếu bầu vào năm 2020 và DPP có thể sẽ mất đa số trong quốc hội Đài Loan.

Cuối cùng, vào sáng sớm thứ Hai theo giờ Châu Âu, Trung Quốc dự kiến ​​sẽ hạ lãi suất chính sách, lãi suất Cơ sở cho vay trung bình kỳ hạn 1 năm, thêm 10 điểm cơ bản từ 2,5% xuống 2,4%.

Tin tức kinh tế và thị trường

Điều gì đã xảy ra qua đêm: Địa chính trị. Giá dầu tăng vọt chỉ sau một đêm khi Mỹ và Anh tiến hành các cuộc không kích vào lực lượng Houthi ở Yemen, đánh dấu sự leo thang đáng kể trong tình hình vốn đã căng thẳng quanh Biển Đỏ. Theo các quan chức Mỹ, động thái này là phản ứng trước các cuộc tấn công gần đây của Houthi nhằm vào hoạt động vận chuyển quốc tế trong khu vực, nơi tính đến nay đã có 27 vụ tấn công trong hai tháng qua. Điều này đã làm giảm đáng kể số lượng container đi qua Kênh đào Suez, thay vào đó họ chọn đi đường dài vòng quanh Châu Phi. Tính đến sáng nay, giá dầu Brent đã tăng 1,9% ở mức 78,9 USD/thùng, nối dài mức tăng kể từ hôm qua khi Iran bắt giữ một tàu chở dầu ngoài khơi Oman.

Trung Quốc. CPI toàn phần lại giảm trong tháng 12 ở mức 0,3% so với cùng kỳ, thấp hơn một chút so với mức -0,4% so với cùng kỳ được dự kiến ​​theo đồng thuận. Đây là tháng thứ ba liên tiếp chỉ số CPI toàn phần giảm phát nhưng một lần nữa, điều này chủ yếu là do giá thực phẩm giảm (-3,7%). Lạm phát cơ bản (ví dụ như thực phẩm và năng lượng) không đổi ở mức 0,6% so với cùng kỳ nên chúng tôi vẫn chưa thấy giảm phát trên diện rộng. Giá thực phẩm thấp hơn thực sự có lợi cho người tiêu dùng vì nó làm giảm chi phí sinh hoạt và do đó cải thiện sức mua. Dữ liệu thương mại của Trung Quốc cũng tốt hơn dự kiến ​​cho thấy xuất khẩu tăng từ 0,5% so với cùng kỳ lên 2,3% so với cùng kỳ (đồng thuận là 1,5%). Vì giá xuất khẩu đang giảm nên nó tương ứng với mức tăng thực tế khoảng 8%. Nó nhấn mạnh rằng a) cơn gió ngược đối với nền kinh tế Trung Quốc do xuất khẩu yếu kém đang mờ dần và b) suy thoái sản xuất toàn cầu đang giảm bớt. Nhập khẩu tăng từ -0,6% so với cùng kỳ lên 0,2% so với cùng kỳ (đồng thuận -0,5% so với cùng kỳ).

Ngân hàng Nhật Bản. Qua đêm, có báo cáo cho biết Ngân hàng Nhật Bản được cho là sẽ điều chỉnh lại dự báo về lạm phát và giảm tốc độ tăng trưởng cho năm tài chính 2024 (bắt đầu từ tháng 4) tại cuộc họp vào ngày 22-23 tháng 1. Tuy nhiên, chúng tôi nhấn mạnh rằng những dự báo xa hơn là những dự báo có ý nghĩa quan trọng và không có báo cáo nào về những thay đổi. Các quan chức tiếp tục kỳ vọng lạm phát sẽ tăng tốc trở lại sau một thời gian ngắn suy thoái. Vì vậy, chúng tôi không coi đây là yếu tố thay đổi cuộc chơi, mặc dù nó nhấn mạnh rằng BoJ có thể sẽ giữ nguyên quyết định tại cuộc họp tháng Giêng. Chúng tôi kỳ vọng BoJ sẽ thoát khỏi chính sách lãi suất âm vào tháng 4 năm 2024.

Chuyện gì đã xảy ra ngày hôm qua: CPI Mỹ: Tin được mong đợi nhất trong ngày là việc công bố chỉ số CPI tháng 12 của Mỹ. Cả hai đều hơi gây ngạc nhiên khi tăng giá, với tốc độ in tiêu đề ở mức 0,3% m/m (khuyết điểm 0,2%) và in lõi ở mức 0,31% m/m (khuyết điểm 0,3%). Cả lợi tức trái phiếu kho bạc đồng đô la và trái phiếu 10 năm đều tăng khi thị trường giảm bớt kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 3, nhưng diễn biến ít nhiều đã đảo ngược trong ngày, với tỷ giá EUR/USD giảm nhẹ và lãi suất không đổi. Chúng tôi nhận được tín hiệu diều hâu từ Mester của Cleveland, người nói rằng việc cắt giảm tháng 3 là quá sớm. Nhìn chung, các thị trường vẫn đang định giá 6 lần cắt giảm lãi suất trong năm, điều mà chúng tôi cho là quá lạc quan, và thay vào đó dự kiến ​​sẽ có 4 lần cắt giảm lãi suất, với lần đầu tiên vào tháng 3. Xem thêm  Theo dõi lạm phát toàn cầu - Tín hiệu phân kỳ vào tháng 12 , ngày 12 tháng 1 để có cái nhìn tổng quan về xu hướng lạm phát toàn cầu mới nhất.

Thị trường năng lượng:  Giá khí đốt châu Âu giảm khoảng 0,5% trong phiên hôm qua. Sau khởi đầu mùa đông nhẹ nhàng, đợt đóng băng kéo dài tuần qua đã là một thử thách đối với nguồn cung khí đốt ở châu Âu và có vẻ như nó đã qua. Tính đến thứ Hai, kho dự trữ khí đốt của EU vẫn đầy 83%, tạo niềm tin rằng việc thiếu khí đốt khó có thể là vấn đề lớn trong tương lai.

Riksbank:  Cuối cùng, Per Jansson của Riksbank đã nói trong một bài phát biểu rằng áp lực lạm phát đã giảm và ông tin rằng lãi suất đã đạt đỉnh. Ông cũng báo hiệu rằng SEK vẫn nằm trong tầm ngắm của Riksbank, với nhận xét: "Nhưng tỷ giá hối đoái có thể dao động nhanh chóng […] và chúng có thể ảnh hưởng đến triển vọng lạm phát".

Chứng khoán: Chứng khoán được giữ chặt vào thứ Năm, mặc dù các nhà đầu tư có một số lý do để bán: Lạm phát hơi nóng, dữ liệu việc làm hơi quá mạnh và các bài phát biểu của Fed theo hướng diều hâu. Tuy nhiên, S&P 500 chỉ giảm -0,1% và VIX thậm chí còn giảm nhẹ. Tác động vốn chủ sở hữu hạn chế là thú vị và khá tích cực. Định vị và tâm lý ngắn hạn không kéo dài lâu như người ta tưởng. Điều đó đang được nói, các nhà đầu tư không hài lòng. Cổ phiếu phòng thủ hoạt động tốt hơn và mang lại lợi nhuận cho các lĩnh vực nhạy cảm như tiện ích và bất động sản là những ngành thua lỗ trong ngày. Câu chuyện xoay vòng ở Bắc Âu cũng như với nhiều cổ phiếu cao như Genmab hay EQT bị bán tháo và các nhà đầu tư đổ xô vào các kênh phòng thủ như Carlsberg và Coloplast, tăng +4%. Cuộc biểu tình của Nhật Bản vẫn tiếp tục sáng nay sau một đợt giảm lạm phát khác. Hợp đồng tương lai châu Âu sáng nay cao hơn và Mỹ thấp hơn một bậc.

FI:  Điểm nổi bật chính ngày hôm qua, số liệu CPI của Mỹ, đã tạo ra phản ứng mạnh mẽ trên thị trường. Mặc dù ban đầu gửi sản lượng cao hơn với bản in tốt hơn mong đợi, UST 2 năm đã tăng 5 điểm cơ bản, tuy nhiên nó nhanh chóng bị đảo ngược. Đến cuối ngày, lãi suất châu Âu hầu như không thay đổi trong kỳ hạn 10 năm. Sau sự thay đổi của trái phiếu chuẩn 10 năm (tháng 2 năm 2034), chênh lệch giữa Ý-Đức hiện ở mức 157 điểm cơ bản. Các đường cong dốc dần từ phần đầu, thêm 2 điểm cơ bản vào mức giảm lãi suất trong năm nay xuống còn 141 điểm cơ bản. Tuy nhiên, trong ngày, thị trường đã tăng thêm một chút sau các tiêu đề cho thấy rằng Vujcic của ECB nói rằng một khi việc cắt giảm lãi suất bắt đầu thì không thể loại trừ việc cắt giảm 50 điểm cơ bản. Tuy nhiên, khi xem xét các chi tiết, ông nói rằng theo quan điểm của ông, chúng di chuyển theo các bước 25 bp trong một thế giới lý tưởng, điều mà tiêu đề truyền thông không phản ánh. Chiều hôm qua, Mester của Fed cho biết việc cắt giảm lãi suất vào tháng 3 có lẽ là quá sớm. Sau khi công bố lợi suất 4,229% của nguồn cung 21 tỷ UST 30 năm ngày hôm qua, lợi suất 30 năm đã phản ứng bằng mức tăng 5 điểm cơ bản. Tối nay, Áo và Thụy Điển sẽ được DBRS xem xét.

FX: Hôm qua lại chứng tỏ một phiên trầm lắng khác trên thị trường FX. Sự phục hồi do CPI gây ra bằng USD chỉ diễn ra trong thời gian ngắn và EUR/USD vẫn nằm trong phạm vi 1,09-1,10. SEK giao dịch thuận lợi một chút với EUR/SEK di chuyển trên mức 11,25, góp phần nâng NOK/SEK trở lại gần mức ngang giá trong bối cảnh NOK ít thay đổi. Đợt bán tháo JPY gần đây đã giảm bớt vào ngày hôm qua với tỷ giá USD/JPY hiện giao dịch ở mức trên 145 nhưng vẫn cao hơn 4 con số so với năm mới.

Danske Research Team