Năm nguyên tắc cơ bản trong tuần: Hai quyết định của ngân hàng trung ương, thước đo lạm phát được Fed ưa thích và nhiều hơn nữa

• Các ngân hàng trung ương ở Úc và Thụy Sĩ có thể gây bất ngờ theo những hướng khác nhau.
• Số liệu về tình trạng thất nghiệp và niềm tin của người tiêu dùng sẽ cung cấp thông tin cập nhật về tình hình kinh tế Hoa Kỳ.
• Chỉ số PCE cốt lõi – thước đo lạm phát được Fed ưa chuộng – mang đến kết thúc thú vị cho tuần này.

Tăng giá cho đến cuối năm? Không nhanh như vậy. Biến động và bất ổn vẫn ở mức cao sau quyết định ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), vẫn phụ thuộc vào dữ liệu. Hơn nữa, các ngân hàng trung ương khác vẫn chưa phản ứng đầy đủ.

1) RBA có thể gây bất ngờ với việc cắt giảm lãi suất sau Fed

Thứ Ba, 4:30 GMT. Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) có thể tận hưởng báo cáo việc làm mới nhất của đất nước và không có nhu cầu cắt giảm khi lạm phát ở mức 3,5% YoY. Lịch kinh tế chỉ ra rằng ngân hàng sẽ giữ nguyên chi phí vay ở mức 4,35%. Tuy nhiên, cũng có những lý do để cắt giảm.

Đầu tiên, lạm phát dự kiến ​​sẽ giảm xuống 2,8% trong báo cáo sắp tới. Thứ hai, nền kinh tế Trung Quốc đang vật lộn để lấy lại đà tăng trưởng, và điều đó có nghĩa là nhu cầu về kim loại của Úc sẽ giảm.

Thứ ba, và có lẽ quan trọng nhất, việc Fed cắt giảm lãi suất gấp đôi có nghĩa là RBA có thể muốn làm theo. Trong khi các ngân hàng trung ương không muốn thừa nhận sự phụ thuộc của họ vào Fed, Washington lại tác động đến nền kinh tế toàn cầu.

Có khả năng RBA sẽ bất ngờ cắt giảm lãi suất, điều này sẽ tác động đến toàn thế giới và gây áp lực lên các loại tiền tệ khác. Trong trường hợp không có quyết định thay đổi, đồng đô la Úc sẽ giữ nguyên.

2) Niềm tin của người tiêu dùng CB được chú ý vì triển vọng tăng trưởng

Thứ Ba, 14:00 GMT. Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Conference Board đã tăng lên 103,3 điểm vào tháng 8 và có thể duy trì ở mức này trong một tháng nữa. Điều đó sẽ hỗ trợ cho câu chuyện hạ cánh mềm, thúc đẩy thị trường.

Mặt khác, người tiêu dùng cảnh giác với triển vọng sẽ do dự trước khi mua. Một con số thấp sẽ ngụ ý một sự hạ cánh khó khăn hơn, điều này bất lợi cho cổ phiếu, nhưng lại tăng giá cho Đô la Mỹ và Vàng.

Tôi mong đợi một con số lạc quan, vì giá xăng đang giảm – và những tấm biển quảng cáo này có tác động đáng kể đến tâm lý người tiêu dùng.

3) SNB có thể gây bất ngờ bằng cách giữ nguyên lãi suất

Thứ năm, 7:30 GMT. Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) chỉ họp một lần mỗi quý và những quyết định này có thể gây ra những bất ngờ đáng kể.

Ngân hàng trung ương của quốc gia Alpine sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, có vẻ phù hợp với xu hướng của các ngân hàng ngang hàng. Tuy nhiên, lãi suất của SNB là 1,25%, một mức đã giảm. Điều đó khiến lãi suất thấp hơn đáng kể so với Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và có vẻ không hợp lý.

Liệu SNB có gây bất ngờ khi giữ nguyên lãi suất không? Chủ tịch SNB sắp mãn nhiệm Thomas Jordan có thể sẽ giữ nguyên lãi suất trong quyết định cuối cùng của mình.

Việc tiếp tục cắt giảm sẽ ngụ ý lo ngại về sức mạnh của đồng Franc Thụy Sĩ (CHF) và mong muốn làm giảm giá trị của nó. Cách tiếp cận "chiến tranh tiền tệ" như vậy sẽ có tác động vượt ra ngoài Thụy Sĩ và có thể khiến các ngân hàng trung ương khác vội vã cắt giảm lãi suất nhanh hơn.

4) Yêu cầu trợ cấp thất nghiệp nổi bật với trọng tâm là việc làm mới

Thứ năm, 12:30 GMT. Trong khi Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) là thước đo bao quát của nền kinh tế, ấn phẩm sắp tới là bản phát hành cuối cùng cho quý kết thúc vào tháng 6 – ba tháng trước.

Đồng thời, số liệu về đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần là của tuần kết thúc vào ngày 20 tháng 9. Quan trọng hơn, Fed tập trung vào thị trường lao động và dữ liệu về đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần có thể đóng vai trò là "con chim hoàng yến trong mỏ than" - một chỉ báo sớm về sự suy giảm nhanh hơn.

Lịch kinh tế chỉ ra mức tăng nhỏ từ 219K lần trước lên 225K trong ấn phẩm sắp tới. Mức tăng lớn hơn so với các mức trước đó – khoảng 230K-235K – sẽ gây ra một số lo ngại, gây áp lực lên cổ phiếu và Đô la Mỹ, đồng thời hỗ trợ Vàng.

5) PCE cốt lõi mang lại kỳ vọng cao, có thể không đạt được

Thứ sáu, 12:30 GMT. Muộn nhưng quan trọng – báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE), được công bố sau báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI). Tuy nhiên, Fed tập trung vào PCE khi nhắm mục tiêu vào lạm phát, khiến nó trở thành một yếu tố tác động đáng kể đến thị trường.

Fed đặt mục tiêu giảm chỉ số PCE cốt lõi – không bao gồm chi phí thực phẩm và năng lượng biến động – xuống 2% và ở mức 2,6% so với cùng kỳ năm trước, con số này gần như đã "hoàn thành nhiệm vụ".

Lịch kinh tế chỉ ra mức tăng nhẹ lên 2,7% vào tháng 8, trong khi PCE cốt lõi theo tháng dự kiến ​​sẽ lặp lại mức tăng 0,2% được báo cáo vào tháng 7.

Bất kỳ độ lệch 0,1% nào cũng có thể làm rung chuyển thị trường. Tháng trước, PCE cốt lõi theo năm đã gây bất ngờ giảm xuống 2,6%. Tôi nghĩ không thể loại trừ một bất ngờ giảm khác. Điều đó sẽ thúc đẩy cổ phiếu và Vàng, trong khi làm tổn thương Đô la Mỹ.

Việc tăng chỉ số PCE cốt lõi theo năm lên 2,7% sẽ tác động đến cổ phiếu và kim loại quý, giúp đồng bạc xanh tăng giá nhẹ.

Yohay Elam