Năm nguyên tắc cơ bản trong tuần: PCE yêu thích của Fed nổi bật khi tháng đầy biến động kết thúc

• Core PCE, thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang là sự kiện chính trong tuần.
• Bản cập nhật về GDP của Hoa Kỳ trong Quý 4 và Đơn đặt hàng lâu bền trong tháng 1 cung cấp dữ liệu cứng.
• Chỉ số PMI Sản xuất ISM hướng tới tương lai có lời cuối cùng trong tuần.

Lịch chỉ hiển thị ngày 29 tháng 2 bốn năm một lần - và lịch này cũng có thước đo lạm phát yêu thích của Fed, Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE). Đó là điểm nổi bật của tuần, nhưng còn có một số sự kiện tác động đến thị trường khác.

1) Đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền của Hoa Kỳ

Thứ Ba, 13:30 GMT: Đầu tư đã khởi động như thế nào vào năm 2024? Báo cáo tháng 1 này sẽ làm sáng tỏ một số vấn đề. Có nhiều yếu tố khác nhau làm lệch con số tiêu đề, nhưng chiếc máy bay cũ phi quốc phòng là "cốt lõi của cốt lõi" và được đưa vào tính toán GDP. Dữ liệu tốt hơn sẽ thúc đẩy đồng đô la Mỹ và gây tổn hại cho vàng, nhưng không nhất thiết gây tổn hại đến chứng khoán. Mặc dù việc tăng lãi suất là bất lợi cho cổ phiếu, nhưng đầu tư thường hàm ý việc bán hàng liên tục sau này.

2) GDP của Mỹ (ước tính thứ hai)

Thứ Tư, 13:30 GMT: Dữ liệu tăng trưởng quý 4 năm 2023 được công bố đầu tiên cho thấy mức tăng mạnh 3,3% hàng năm. Bất kỳ sự hạ cấp nào cũng sẽ mang lại một số hy vọng rằng nền kinh tế không nóng như ước tính trước đây, trong khi việc nâng cấp sẽ làm tăng lo ngại về lãi suất cao hơn. Mọi phản ứng đối với dữ liệu có thể sẽ chỉ tồn tại trong thời gian ngắn vì nó đề cập đến quý đã kết thúc hai tháng trước. Việc xuất bản có thể coi như một cơ hội để đi ngược lại.

3) CPI của Đức

Thứ Năm, 13:00 GMT: Việc phát hành sớm vào tháng 2 sẽ cung cấp cái nhìn sâu sắc về diễn biến lạm phát ở nền kinh tế lớn nhất Châu Âu. Việc tăng tốc trở lại có thể xảy ra và có thể thúc đẩy đồng Euro. Tuy nhiên, lạm phát đã hạ nhiệt đáng kể ở lục địa già và không thể loại trừ những bất ngờ đi xuống. Việc phát hành dự kiến ​​sẽ có tác động vượt ra ngoài khu vực đồng Euro, vì các thị trường sẽ lo lắng về việc phát hành Core PCE ở Mỹ và có thể định hình vị thế.

4) PCE lõi

Thứ Năm, 13:30 GMT: Đây là điều mà Cục Dự trữ Liên bang nói đến khi nói về lạm phát. Chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) được coi là thước đo lạm phát chính xác hơn Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI). Thị trường thường tập trung vào CPI vì nó được công bố vào đầu tháng và cũng do mối tương quan chặt chẽ giữa CPI và PCE.

Tuy nhiên, lần này thì khác. Sau báo cáo CPI nóng, chưa rõ dấu hiệu lạm phát tái tăng tốc có được phản ánh trong báo cáo PCE hay không. Các nhà đầu tư đã tiến gần hơn đến dự báo cắt giảm lãi suất của Fed chỉ ba lần vào năm 2024, nhưng không hoàn toàn như vậy. PCE cốt lõi, không bao gồm các mặt hàng thực phẩm và năng lượng dễ bay hơi, dự kiến ​​​​sẽ tăng 0,4% trong tháng 2 so với mức tăng 0,2% được thấy trong tháng 1.

Bất kỳ sai lệch 0,1% nào cũng sẽ tạo ra sự khác biệt đáng kể cho thị trường. Trái ngược với dữ liệu tăng trưởng, đơn đặt hàng và bán hàng, số liệu lạm phát là nhị phân đối với tất cả tài sản. Dữ liệu nóng hơn gây bất lợi cho chứng khoán và Vàng trong khi thúc đẩy đồng Đô la Mỹ. Với dữ liệu yếu hơn, Đô la Mỹ sẽ là đồng tiền giảm giá duy nhất trong khi tất cả các đồng tiền khác đều tăng giá.

5) PMI Sản xuất ISM của Hoa Kỳ

Thứ Sáu, 15:00 GMT: Thứ Sáu đầu tiên của tháng không có sự thay đổi về Bảng lương phi nông nghiệp – nhưng cung cấp cái nhìn sâu sắc đầu tiên trước báo cáo việc làm. Cuộc khảo sát ISM hướng tới tương lai cho lĩnh vực công nghiệp được thiết lập để cho thấy tiêu đề có sự sụt giảm nhỏ.

Thị trường sẽ xem xét thành phần việc làm để có gợi ý về NFP và thành phần Giá phải trả để biết thông tin chi tiết về lạm phát. Nếu sự bất ngờ trong thành phần Giá phải trả diễn ra cùng hướng với PCE cốt lõi vào ngày hôm trước, thì tác động sẽ lớn hơn một con số theo hướng khác.

Yohay Elam