Năng suất khu vực đồng Euro sẽ tiếp tục tụt lại phía sau

• Sự kém hiệu quả kinh niên về tăng trưởng năng suất của khu vực đồng euro so với Hoa Kỳ trong ba thập kỷ qua là rất rõ ràng và nó có tác động to lớn đến thị trường và nền kinh tế.
• Trở lại năm 1995, mức năng suất ở Mỹ và khu vực đồng euro ngang nhau. Nhưng kể từ đó, Mỹ đã vượt lên đáng kể, tự hào với tốc độ tăng trưởng năng suất lao động trung bình hàng năm là 1,7%, trong khi khu vực đồng euro tụt lại rất xa, chỉ đạt mức tăng trung bình hàng năm 0,9%.
• Trong phân tích này, chúng tôi lập luận rằng tăng trưởng năng suất của khu vực đồng euro thấp hơn so với Mỹ do việc áp dụng Công nghệ thông tin và Truyền thông (ICT) yếu hơn, đầu tư công thấp hơn, lực lượng lao động có trình độ học vấn thấp hơn và các hạn chế về quy định.
• Chúng tôi dự đoán năng suất yếu của khu vực đồng euro so với Mỹ sẽ tiếp tục do châu Âu tụt hậu trong các công nghệ chuyển đổi mới và các rào cản pháp lý vẫn tồn tại. Đầu tư công theo RRF và tiến bộ về quy định, bao gồm cả liên minh thị trường vốn, hỗ trợ năng suất, nhưng những lợi ích lớn còn lâu mới đạt được.
• Năng suất yếu tiếp tục hàm ý tỷ giá EUR/USD thấp hơn về mặt cấu trúc và lãi suất chính sách của ECB thấp hơn . Ở thời điểm hiện tại, tăng trưởng năng suất yếu có thể kéo dài thời gian áp dụng chính sách tiền tệ thắt chặt.

Năng suất thấp ở châu Âu do áp dụng CNTT yếu

Khi xem xét sự tăng trưởng chậm chạp gần đây về năng suất ở khu vực đồng euro so với Mỹ, một số yếu tố cơ bản đã được nêu rõ. Một yếu tố đóng góp đáng kể dường như là do khu vực này không có khả năng khai thác triệt để tiềm năng nâng cao năng suất của Công nghệ Thông tin và Truyền thông (ICT). CNTT và số hóa từ lâu đã là động lực mạnh mẽ thúc đẩy năng suất, đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ. Tuy nhiên, kể từ năm 1995, trong khi Hoa Kỳ đã chứng kiến ​​sự gia tăng đáng kể 900% về nguồn vốn liên quan đến CNTT, thì mức tăng tương ứng lại khiêm tốn hơn nhiều ở khu vực đồng euro, trong đó Ý chỉ tăng 200% còn Đức và Pháp đang trải qua thời kỳ suy thoái kinh tế. Tăng 300%.

Danske Research Team