Nền kinh tế Anh được thúc đẩy nhờ xây dựng, khi lãi suất của Mỹ cắt giảm kỳ vọng

Có điều gì có thể ngăn cản thị trường chứng khoán lúc này? Chắc chắn không phải lạm phát của Mỹ. Báo cáo CPI hôm thứ Ba dự kiến ​​sẽ là một trong những công bố dữ liệu mang tính quyết định trước cuộc họp FOMC vào tuần tới. Nhưng không phải vậy. Sau báo cáo CPI của Mỹ, S&P 500 đã tăng lên mức kỷ lục mới. Vào thứ Tư, chứng khoán châu Âu mở cửa cao hơn một chút và bitcoin đã cao hơn 2.200 USD vào thời điểm viết bài và đang ở mức cao kỷ lục mới trên 73.000 USD.

Sự tán tỉnh ngắn ngủi của Vương quốc Anh với suy thoái kinh tế

Ngày càng có nhiều bằng chứng cho thấy Vương quốc Anh đang thoát khỏi suy thoái kỹ thuật, mặc dù khó có thể nói rằng nền kinh tế đang phục hồi trở lại. Lĩnh vực dịch vụ tăng 0,2% trong tháng 1 và là lĩnh vực đóng góp lớn nhất cho tăng trưởng. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng không thay đổi trong 3 tháng tính đến tháng 1, cho thấy lĩnh vực dịch vụ vẫn còn dư địa để mở rộng để ngăn chặn nền kinh tế Anh đi ngang.

Có những tin tức đáng khích lệ về lĩnh vực xây dựng. Sản lượng xây dựng tăng với tốc độ 1,1% hàng tháng, đảo ngược 3 tháng in âm. Đây là tỷ lệ sản lượng hàng tháng cao nhất kể từ tháng 6 năm 2023 và chủ yếu là do sự gia tăng trong hoạt động xây dựng nhà ở mới và sửa chữa không phải nhà ở.

Bức tranh tương phản giữa Anh và Mỹ

Sản xuất cũng yếu hơn vào đầu năm nay. Sản xuất công nghiệp giảm 0,2% trong tháng 1, trong khi sản xuất sản xuất không thay đổi. Sự sụt giảm trong sản xuất công nghiệp diễn ra sau hai tháng tăng trưởng, nguyên nhân là do hoạt động khai thác mỏ và khai thác đá sụt giảm. Điều này chủ yếu là do sản lượng dầu thô và khí đốt tự nhiên sụt giảm, giảm 2,8% trong tháng. Mặc dù đây chỉ là dữ liệu của một tháng nhưng nó đến vào thời điểm mà an ninh năng lượng được đặt lên hàng đầu và trung tâm, đồng thời Mỹ đang sản xuất lượng dầu kỷ lục và hiện là nhà sản xuất dầu lớn nhất thế giới. Sự tương phản rõ rệt này giữa Anh và Mỹ cũng được phản ánh qua vận mệnh kinh tế tương phản của chúng ta.

Sự gián đoạn chuỗi cung ứng và đình công tiếp tục ảnh hưởng đến sản lượng của Vương quốc Anh

Văn phòng Thống kê Quốc gia cũng chỉ ra một số chủ đề liên ngành trong báo cáo GDP tháng 1 . Nó gợi ý rằng một số ngành công nghiệp phải chịu một số gián đoạn trong chuỗi cung ứng do các cuộc tấn công ở Biển Đỏ. ONS cũng cho biết một số hoạt động sản xuất đã bị ảnh hưởng bởi xung đột ở Trung Đông. Hành động đình công cũng có thể có sản lượng hạn chế trong tháng Giêng. Các bác sĩ đã đình công trong 6 ngày trong tháng 1, có những cuộc đình công trong lĩnh vực đường sắt và ngành công nghiệp điện ảnh ở Anh vẫn đang chịu ảnh hưởng của Cuộc đình công của Hiệp hội Diễn viên Màn ảnh ở Mỹ. Mặc dù khó có thể định lượng tác động của những gián đoạn này đối với báo cáo GDP, nhưng điều đó cho thấy rằng nếu không có chúng, sản lượng của Vương quốc Anh sẽ cao hơn.

Nhìn chung, dữ liệu này cho thấy nền kinh tế Anh chỉ mới bước chân vào suy thoái và đang nhanh chóng tăng trưởng trở lại, mặc dù ở giai đoạn này vẫn khá mờ nhạt. Ngân hàng Anh đã nói rằng sẽ mất thời gian khi cắt giảm lãi suất. Báo cáo GDP này đã không làm thay đổi mục tiêu cắt giảm lãi suất của Vương quốc Anh, sau khi việc cắt giảm lãi suất được đẩy mạnh nhờ dữ liệu thị trường lao động của Vương quốc Anh vào thứ Ba. Lần cắt giảm lãi suất đầu tiên dự kiến ​​diễn ra vào tháng 6, và thị trường vẫn kỳ vọng sẽ có 3 lần cắt giảm lãi suất trong năm nay.

GBP đang trở lại

GBP/USD sẽ quay trở lại vào thứ Tư, sau đợt bán tháo mạnh vào thứ Ba và nó đang quay trở lại kiểm tra mức xử lý 1,28 USD. Điều này cho thấy rằng sẽ mất hơn một tháng dữ liệu thị trường lao động để làm suy yếu đồng bảng Anh, đây vẫn là loại tiền tệ hoạt động tốt nhất trong không gian G10 FX trong năm nay.

Chứng khoán xua tan lo ngại việc cắt giảm lãi suất của Fed có thể bị trì hoãn

Sự phục hồi của giá tài sản sau báo cáo CPI của Mỹ thật khó hiểu vì một số lý do: thứ nhất, cổ phiếu đang tăng điểm cùng lúc với lợi suất trái phiếu Kho bạc đang tăng. Lợi tức trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm cao hơn 11 điểm cơ bản trong tuần này. Thêm vào đó, đã có sự điều chỉnh lại một chút về thời điểm Fed sẽ cắt giảm lãi suất. Khả năng đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên diễn ra vào tháng 6 đã được điều chỉnh giảm trong 24 giờ qua xuống 57,4%, giảm từ mức 65,5%. Khả năng đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên diễn ra vào tháng 7 hiện ở mức 44%, tăng so với khả năng 40% vào tuần trước. Việc Fed có cắt giảm lãi suất trong nửa đầu hay nửa cuối năm 2024 hay không hiện đang nằm trong ranh giới quyết định. Báo cáo CPI chỉ làm tăng thêm sự nhầm lẫn, thị trường sẽ chờ đợi sự rõ ràng từ Fed vào tuần tới, đó có thể là lý do tại sao cổ phiếu và tài sản rủi ro đang tăng giá mặc dù lãi suất trái phiếu cũng đang tăng.

Kathleen Brooks