Nền kinh tế Đức được xác nhận đang suy thoái

Chúng ta đã chứng kiến ​​​​sự khởi đầu tuần thận trọng đối với các thị trường châu Âu vào ngày hôm qua với CAC 40 và DAX đều tiến gần đến mức đóng cửa cao kỷ lục của tuần trước và các con số kinh tế ngày hôm nay dự kiến ​​sẽ cho thấy thêm bằng chứng về hoạt động kinh tế yếu kém ở châu Âu.

Thị trường Hoa Kỳ lạc quan hơn một chút khi S&P500 lập mức cao kỷ lục mới trước cuộc họp lãi suất của Fed vào ngày mai và số liệu thu nhập hôm nay của Microsoft, Alphabet và AMD, tất cả đều sẽ được báo cáo sau tiếng chuông kết thúc, trong khi ba báo cáo còn lại về thu nhập vốn hóa lớn của tuần này các bản phát hành từ Amazon, Apple và Meta đều sẽ được báo cáo vào thứ Năm.

Sự kết thúc mạnh mẽ ở Mỹ có thể chứng kiến ​​thị trường châu Âu mở cửa ở mức hoặc gần với mức cao kỷ lục gần đây vào cuối sáng nay.

Xét về mức tăng mà chúng ta thấy ở các cổ phiếu vốn hóa lớn này trong những tuần gần đây, tiêu chuẩn này đã được đặt ra rất cao. Giá trị hiện tại của 5 công ty Apple, Amazon, Alphabet, Meta Platforms và Microsoft  này có thể được thể hiện cao đến mức nào, tổng vốn hóa thị trường chỉ hơn 10 nghìn tỷ USD, đưa tổng giá trị của cả 5 công ty lên trên 50 % tổng vốn hóa thị trường của Nasdaq 100.

Hãy hy vọng thị trường thích những gì con số thu nhập tuần này cho họ biết.

Những con số kinh tế ngày nay từ châu Âu cũng có thể làm tăng kỳ vọng của thị trường về thời điểm dự kiến ​​đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên từ Ngân hàng Trung ương châu Âu . Vào cuối năm ngoái, ECB đã nỗ lực bác bỏ ý kiến ​​cho rằng chúng ta có thể thấy lãi suất giảm nhiều trước mùa hè năm nay, với lý do CPI tháng 12 tăng mạnh và lo ngại về mức tăng lương tăng cao.

Một vài tuần nữa là đến năm 2024 và những rạn nứt đang bắt đầu xuất hiện trong sự đồng thuận đó, sau những bình luận ngày hôm qua từ thành viên hội đồng quản trị ECB người Bồ Đào Nha Mario Centeno, người nói rằng việc cắt giảm lãi suất nên bắt đầu sớm hơn là muộn hơn để quá trình này diễn ra dần dần, không cần phải cắt giảm lãi suất. bất kỳ nhu cầu chờ đợi dữ liệu tiền lương.

Các bình luận bổ sung từ thành viên Slovakia Peter Kazimir nhằm củng cố sự thay đổi ôn hòa, lập luận về trường hợp cắt giảm lãi suất mặc dù niềm tin của ông về thời gian ít cố định hơn và phụ thuộc rất nhiều vào dữ liệu, mặc dù ông thừa nhận rằng tháng Sáu có nhiều khả năng xảy ra hơn tháng Tư.

Số liệu GDP quý 4 hôm nay từ 4 nền kinh tế lớn nhất châu Âu có thể giúp đưa mốc thời gian tháng 6 đó chuyển sang tháng 4, khi các thị trường hiện đang định giá lần cắt giảm lãi suất đầu tiên tại cuộc họp tháng 4, khiến EUR/USD lần đầu tiên xuống dưới 1,0800 sau 6 tuần,

Nền kinh tế Pháp được dự đoán sẽ cải thiện khiêm tốn lên 0% trong Quý 4 từ -0,1% trong Quý 3, tuy nhiên, ước tính này có rủi ro giảm đáng kể nếu các số PMI gần đây là bất kỳ hướng dẫn nào.

Ở Ý, bức tranh có vẻ tốt hơn một chút với sự trì trệ cũng được dự đoán và mức giảm khiêm tốn từ 0,1% trong quý 3, trong khi ở Đức, nền kinh tế dự kiến ​​​​sẽ suy thoái với mức giảm -0,1% trong quý 3, sau đó là mức giảm -0,3% lớn hơn trong Q4.

Điểm sáng duy nhất là Tây Ban Nha, nơi nền kinh tế dự kiến ​​​​sẽ tăng trưởng 0,2%, tuy nhiên điều đó khó có thể đủ để ngăn chặn khối này rơi vào suy thoái kỹ thuật với một quý khác là -0,1% sau đợt suy thoái tương tự trong Quý 3.

Đây sẽ là một đòn giáng mạnh vào ECB, vốn luôn khẳng định rằng châu Âu không suy thoái. Tuy nhiên, dựa trên mức độ kém cỏi của PMI gần đây và các số liệu kinh tế liên quan khác, thật khó để biết điều đó không thể xảy ra như thế nào.

Chúng tôi cũng có một số số liệu kinh tế quan trọng từ Vương quốc Anh với số liệu cho vay mới nhất trong tháng 12 và điều này có thể cho thấy kết quả cuối năm yếu kém do doanh số bán lẻ giảm mạnh mà chúng tôi đã thấy trong một số số liệu kinh tế gần đây. .

Sự sụt giảm lãi suất thế chấp gần đây đã chứng kiến ​​​​sự gia tăng phê duyệt thế chấp từ mức thấp 43,7 nghìn trong tháng 9 và cũng có thể chứng kiến ​​​​sự gia tăng tiếp theo lên mức cao nhất kể từ tháng 6 năm ngoái với 53 nghìn.

Tín dụng tiêu dùng ròng dự kiến ​​​​sẽ giảm từ 2 tỷ bảng xuống còn 1,5 tỷ bảng.

Các thị trường cũng sẽ tập trung vào kết luận của cuộc họp lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, bắt đầu hôm nay và kết thúc vào ngày mai, với dữ liệu JOLTS hôm nay dự kiến ​​sẽ cho thấy số lượng vị trí tuyển dụng ở Mỹ giảm nhẹ xuống còn 8,72 triệu vào tháng 12, từ mức 8,79 triệu vào tháng 11, tức là sẽ ở gần mức thấp nhất trong 3 năm, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mức chúng ta thấy trước đại dịch, khi chúng ở mức khoảng 7,2m.

EUR/USD  - Đã trượt xuống dưới khu vực 1,0800 ngày hôm qua, mở ra triển vọng rằng chúng ta có thể thấy xu hướng tiến tới khu vực 1,0720. Mức kháng cự ở mức cao nhất tuần trước là 1,0930 và sau đó là 1,1000.

GBP/USD – Việc không quay trở lại mức cao gần đây có thể khiến tỷ giá quay trở lại khu vực 1,2590 khi di chuyển xuống dưới đường SMA 50 ngày. Chúng ta cần vượt lên trên mức 1,2800 để duy trì đà tăng và nhắm mục tiêu vào khu vực 1,3000.

EUR/GBP  – Tiếp tục có vẻ hơi yếu, với mức phá vỡ dưới 0,8500 mở ra nguy cơ di chuyển về mức 0,8470. Mức kháng cự tại vùng 0,8570/80 và sau đó là vùng 0,8620.

USD/JPY  - Đang gặp khó khăn trong việc quay trở lại khu vực 148,50 trong thời điểm hiện tại, với nguy cơ chúng ta có thể trượt trở lại khu vực 146,65, nơi chứng kiến ​​đồng đô la Mỹ phục hồi từ tuần trước. Phía trên khu vực 148,80 có khả năng mở ra một bước tiến tới 150,00.

FTSE 100  dự kiến ​​mở cửa cao hơn 44 điểm ở mức 7.676.

DAX  dự kiến ​​​​sẽ mở cao hơn 63 điểm ở mức 17.004.

CAC40  dự kiến ​​sẽ mở cửa cao hơn 20 điểm ở mức 7.660.

Michael Hewson MSTA CFTe