Nếu Đô la không đến giải cứu thì BoJ phải

Thị trường

Phiên giao dịch kém tin tức ngày hôm qua đã không ngăn được lợi suất trái phiếu Đức phục hồi mạnh mẽ sau đợt sụt giảm hôm thứ Sáu. Một phản ứng muộn màng trước cuộc nói chuyện diều hâu của ECB hay đơn giản là tái định vị trước cuối tháng và/hoặc dữ liệu quan trọng vào cuối tuần này? Dù bằng cách nào, những thay đổi khác nhau trong khoảng 7,1-8,1 bps trên đường cong. Kho bạc Hoa Kỳ hoạt động tốt hơn, tăng thêm 1,9 đến 3,6 bps. Một cuộc đấu giá kép ở Hoa Kỳ diễn ra suôn sẻ ở kỳ hạn 2 năm nhưng được in xen kẽ ở kỳ hạn 5 năm. Hầu hết các chỉ số chứng khoán chính đều giảm từ mức cao (kỷ lục). Đồng euro giao dịch mạnh hơn, được hỗ trợ cao hơn bằng cách thu hẹp chênh lệch lãi suất. EUR/USD đã kéo dài mức phục hồi vào giữa tháng 2 lên 1,0851. DXY (chỉ số đô la trọng số thương mại) cũng cho thấy một số điểm yếu chung của USD cũng đang diễn ra, giảm xuống 103,827. USD/JPY tiếp tục dao động gần mức cao gần đây ở phía bắc 150. JPY ngày càng có vẻ dễ bị bán tháo mạnh. Nếu đồng đô la không đến giải cứu thì Ngân hàng Nhật Bản sẽ phải làm vậy. Con số lạm phát cao hơn dự kiến ​​​​của sáng nay (xem bên dưới) mang lại một chút thời gian nghỉ ngơi (rất nhỏ). Chỉ số cốt lõi của BoJ (không bao gồm thực phẩm nhưng bao gồm các sản phẩm dầu) giảm xuống 2% trong tháng 1. Biện pháp đó dự kiến ​​​​sẽ tăng cao hơn trong tháng 2 do trợ cấp năng lượng làm biến dạng chỉ số m/m (-0,6%) của năm ngoái thành nhược điểm. Sterling mất điểm trong suốt phiên đấu dù trong vòng rào cản kỹ thuật. EUR/GBP tăng lên 0,8554.

Lịch sinh thái vẫn có điều gì đó thú vị sau số liệu CPI của Nhật Bản. Hoa Kỳ chiếm vị trí trung tâm với các đơn đặt hàng lâu bền, dữ liệu giá nhà, một số chỉ số tâm lý kinh doanh trong khu vực và niềm tin của người tiêu dùng (Hội nghị). Tầm quan trọng của chúng đối với giao dịch sẽ lớn hơn nếu không có các dữ liệu quan trọng khác dự kiến ​​phát hành vào cuối tuần này (bao gồm chỉ số giảm phát PCE và ISM sản xuất). Nhưng nếu có, một chuỗi vững chắc khác sẽ củng cố thêm ý tưởng về đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên của Fed vào tháng 7 thay vì tháng 6. Điều đó sẽ tạo ra một nền tảng vững chắc cho lợi suất trái phiếu Mỹ. Lợi suất 2 năm gần đạt ngưỡng kháng cự đầu tiên ở vùng 4,80% nhưng chúng tôi không kỳ vọng mức đó sẽ bị phá vỡ. Kỳ hạn 10 năm đang ở mức 4,40%. Đồng đô la cũng sẽ sớm tìm thấy một số hỗ trợ (EUR/USD 1,0862/1,0865), đặc biệt nếu cổ phiếu tiếp tục gặp khó khăn trong việc tìm hướng đi sau khi không còn bị ảnh hưởng bởi các công bố thu nhập (chủ yếu là xuất sắc). Một số ngân hàng trung ương đã và sẽ gặp rắc rối trong thời gian này. Schmid của Kansas Fed phụ trách các giao dịch ở châu Á nhận thấy không cần thiết phải điều chỉnh chính sách trước và cho biết ông không vội ngăn chặn tình trạng suy thoái bảng cân đối kế toán. Bám sát chủ đề chính sách tiền tệ, ngân hàng trung ương Hungary nhất định sẽ cắt giảm lãi suất vào hôm nay . Ban giám khảo chưa biết liệu MNB sẽ bám sát mức 75 bps để đảm bảo sự ổn định của đồng forint hay tận dụng quá trình giảm lạm phát mạnh hơn và mở rộng quy mô lên tới 100 bps.

Tin tức và quan điểm

Dữ liệu lạm phát quốc gia của Nhật Bản chậm lại ít hơn mong đợi trong tháng 1. CPI tổng thể giảm từ 2,6% so với cùng kỳ xuống 2,2% (so với mức đồng thuận 1,9%) với chỉ số CPI cũ về thực phẩm tươi sống – chỉ số yêu thích của BoJ – giảm xuống 2% so với cùng kỳ từ 2,3% (so với dự báo 1,9%). Một thước đo cốt lõi khác không bao gồm thực phẩm tươi sống và năng lượng đã giảm tốc độ giảm xuống 3,5% so với cùng kỳ từ 3,7% (so với 3,3%). Giá các gói du lịch kỹ thuật nước ngoài tăng vọt đã làm sai lệch kết quả ngày hôm nay vì hóa ra cơ sở so sánh của chuỗi này là tháng 1 năm 2020 chứ không phải năm 2023. Bộ Nội vụ và Truyền thông cho biết họ đã ngừng khảo sát giá trong ba năm qua. năm do khó khăn trong việc thu thập dữ liệu giá ổn định sau khi Covid xuất hiện. Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu Nhật Bản sáng nay vẫn cao hơn một chút với lợi suất 2 năm ở mức cao nhất kể từ đầu năm 2011. Đồng Yên Nhật không có lãi và vẫn ở mức khó khăn ở mức 150 USD/JPY.

Tổng thống Mỹ Biden cho biết trong chương trình “Đêm muộn với Seth Meyers” của NBC rằng đã có thỏa thuận về nguyên tắc về lệnh ngừng bắn giữa Israel và Hamas trong tháng Ramadan ở Dải Gaza (10/3 – 9/4) . Đổi lại, nhiều con tin sẽ được thả. Nó cũng sẽ cho phép người Palestine sơ tán khỏi thành phố Rafah ở phía nam. Giai đoạn tiếp theo của cuộc chiến dự kiến ​​sẽ là cuộc di chuyển trên bộ của Israel vào thành phố này. Tổng thống Mỹ Biden hy vọng rằng lệnh ngừng bắn tạm thời sẽ giúp thay đổi động lực hướng tới giải pháp hai nhà nước. Hiện chưa có phản ứng chính thức nào từ phía Israel. Thủ tướng Netanyahu tuyên bố sẽ tiêu diệt Hamas và cho đến nay bác bỏ ý tưởng giải pháp hai nhà nước.

KBC Market Research Desk