Tuần tới: Jackson Hole, Biên bản Fed và ECB, CPI của Canada và Nhật Bản, PMI Flash

• Những điểm nổi bật trong tuần tới bao gồm Hội nghị kinh tế Jackson Hole, biên bản cuộc họp của Fed, ECB và RBA, trong khi các báo cáo lạm phát từ Canada và Nhật Bản cũng sẽ được chú ý, cũng như dữ liệu Flash PMI toàn cầu.

Ngày 19-23 tháng 8 năm 2024:

• Thứ Hai : Đại hội toàn quốc của Đảng Dân chủ Hoa Kỳ (19-22 tháng 8), Thông báo của Ngân hàng Indonesia, Cán cân thương mại của New Zealand (tháng 7)
• Thứ ba : Đại hội toàn quốc của đảng Dân chủ Hoa Kỳ (19-22 tháng 8), PBoC LPR, biên bản RBA, thông báo của Riksbank, thông báo của CBRT, CPI cuối cùng của EZ (tháng 7), CPI của Canada (tháng 7)
• Thứ tư : Đại hội toàn quốc của đảng Dân chủ Hoa Kỳ (19-22 tháng 8), Biên bản cuộc họp của FOMC, Cán cân thương mại Nhật Bản (tháng 7)
• Thứ năm : Đại hội toàn quốc của đảng Dân chủ Hoa Kỳ (19-22 tháng 8), Hội nghị chuyên đề chính sách kinh tế Jackson Hole của Fed (22-24 tháng 8), Biên bản cuộc họp của ECB, Thông báo của BoK, Tỷ lệ lương đàm phán của EZ (Quý 2), Chỉ số PMI nhanh của EZ/Anh/Mỹ (Tháng 8), Doanh số bán lẻ của New Zealand (Quý 2)
• Thứ sáu : Hội nghị chuyên đề chính sách kinh tế Jackson Hole của Fed (22-24 tháng 8), CPI của Nhật Bản (tháng 7), Doanh số bán lẻ của Canada (tháng 6)

PBoC LPR (Thứ Ba) :

Tuần tới, PBoC sẽ công bố Lãi suất cho vay cơ bản chuẩn của Trung Quốc, có khả năng sẽ được duy trì với LPR 1 năm và 5 năm hiện ở mức lần lượt là 3,35% và 3,85%. Khả năng không điều chỉnh LPR, vốn là tham chiếu cho hầu hết các khoản vay và thế chấp mới, diễn ra sau đợt cắt giảm được thực hiện vào tháng 7, trong đó ngân hàng trung ương ban đầu đã chọn duy trì lãi suất MLF 1 năm ở mức 2,50% tại hoạt động giữa tháng thường kỳ vào tháng 7 nhưng sau đó đã khiến thị trường bất ngờ khi bất ngờ cắt giảm lãi suất tài trợ ngắn hạn một tuần sau đó, bao gồm cả lãi suất repo ngược 7 ngày đã được hạ 10 điểm cơ bản xuống còn 1,70% từ mức 1,80%, trong khi các ngân hàng Trung Quốc sau đó đã thực hiện cắt giảm tương tự đối với Lãi suất cho vay cơ bản chuẩn 1 năm và 5 năm. PBoC cũng đã hạ lãi suất Cơ sở cho vay thường trực 10 điểm cơ bản trên tất cả các kỳ hạn và bất ngờ tiến hành hoạt động MLF thứ hai trong tháng vào ngày 25 tháng 7, trong đó cắt giảm lãi suất MLF kỳ hạn 1 năm 20 điểm cơ bản xuống còn 2,30%. Do đó, xét đến đợt cắt giảm lãi suất tài trợ gần đây, không có khả năng ngân hàng trung ương sẽ vội vàng điều chỉnh lãi suất sớm như vậy, trong khi các bản công bố dữ liệu hỗn hợp từ Trung Quốc cũng ủng hộ cách tiếp cận kiên nhẫn. Xin nhắc lại, tháng trước đã có thông báo rằng Trung Quốc sẽ thay đổi thời điểm công bố mức cố định LPR hàng tháng thành 09:00 giờ địa phương (02:00BST/21:00EDT), sớm hơn 15 phút so với thời gian dự kiến ​​trước đó.

Biên bản cuộc họp của RBA (Thứ Ba) :

RBA sẽ công bố biên bản cuộc họp ngày 5-6 tháng 8 mà những người tham gia sẽ để mắt đến bất kỳ manh mối nào về chính sách và hiểu biết sâu sắc hơn về suy nghĩ của ngân hàng trung ương. Xin nhắc lại, ngân hàng trung ương không gây bất ngờ lớn nào tại cuộc họp vì họ giữ nguyên Lãi suất tiền mặt ở mức 4,35% theo dự báo của 32 trong số 33 nhà kinh tế được Reuters khảo sát, trong khi họ cũng giữ nguyên giọng điệu diều hâu của mình khi họ nhắc lại rằng Hội đồng vẫn kiên quyết trong quyết tâm đưa lạm phát trở lại mục tiêu và không loại trừ bất kỳ điều gì, cũng như nhắc lại rằng lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu và đang chứng tỏ là dai dẳng. Hơn nữa, ngân hàng trung ương cho biết chính sách sẽ cần phải đủ hạn chế cho đến khi hội đồng quản trị tin tưởng rằng lạm phát đang tiến triển bền vững theo hướng mục tiêu, trong khi họ nâng quan điểm về GDP, CPI và Tỷ lệ thất nghiệp với dự báo cho rằng lãi suất tiền mặt sẽ là 4,3% vào tháng 12 năm 2024, 3,6% vào tháng 12 năm 2025 và 3,3% vào tháng 12 năm 2026. Thống đốc RBA Bullock vẫn giữ giọng điệu diều hâu tại cuộc họp báo sau cuộc họp, trong đó bà lưu ý rằng hội đồng đã cân nhắc việc tăng lãi suất và việc cắt giảm không nằm trong chương trình nghị sự trong ngắn hạn, trong khi bà cũng tuyên bố rằng họ sẵn sàng tăng lãi suất nếu cần và giá cắt giảm trong sáu tháng tới không phù hợp với hội đồng quản trị.

Riksbank (Thứ Ba) :

Cuộc họp tháng 6 đã mở ra cánh cửa cho tới ba lần cắt giảm trong H2-2024 (trước đây là hai lần có hướng dẫn), lần đầu tiên trong số đó có khả năng sẽ được thực hiện tại cuộc họp tháng 8. Trong biên bản tháng 6, Phó Breman đặc biệt gật đầu với tháng 8 khi tuyên bố rằng bà thấy "lần cắt giảm tiếp theo có thể diễn ra vào tháng 8", trong khi Jansson và Seim thậm chí còn ôn hòa hơn khi họ cân nhắc việc cắt giảm tại cuộc họp tháng 6. Kể từ đó, dữ liệu lạm phát của tháng 6 đã giảm hơn dự kiến ​​của thị trường đối với cả CPIF tiêu đề và cốt lõi, trong khi bản in tháng 7 nóng hơn một chút so với dự báo của thị trường nhưng phù hợp với quan điểm của Riksbank đối với số liệu CPIF không bao gồm năng lượng là 2,2% Y/Y. Với diễn biến CPIF phù hợp và điểm khởi đầu ôn hòa từ MPR/Biên bản tháng 6, lãi suất chính sách có khả năng sẽ bị cắt giảm vào tháng 8 là 25 điểm cơ bản và mặc dù không thể loại trừ hoàn toàn một động thái lớn hơn, nhưng về cơ bản là không có khả năng xảy ra tại thời điểm này, đặc biệt là khi SEK đã suy yếu phần nào kể từ cuộc họp gần nhất (trong cuộc họp báo, Theeden mô tả rằng đồng tiền này bị định giá thấp). Tuy nhiên, tuyên bố và cuộc họp báo vào tháng 8 sẽ được xem xét kỹ lưỡng để tìm ra bất kỳ thay đổi mới nào theo hướng ôn hòa hơn trong định hướng tương lai.

Thông báo của CBRT (Thứ Ba) :

CBRT dự kiến ​​sẽ duy trì Tỷ lệ báo cáo hàng tuần ở mức 50% tại cuộc họp vào tháng 8, theo tất cả 17 người được Reuters thăm dò - với ngân hàng trung ương trong chế độ "chờ đợi và xem xét". Các nhà kinh tế dự kiến ​​CBRT sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất trong năm nay vì lạm phát được dự báo sẽ giảm bớt. Trong số 14 nhà kinh tế được Reuters thăm dò, ước tính trung bình cho thấy Tỷ lệ Repo Một tuần ở mức 45% vào cuối năm, với dự báo dao động từ 40-50%. Khảo sát CBRT mới nhất cho thấy Tỷ lệ Repo được dự kiến ​​ở mức 33,3% trong 12 tháng (trước đó là 34,57%), USD/TRY cuối năm 2024 ở mức 37,2760 (trước đó là 37,3667), GDP năm 2024 ở mức 3,4% (trước đó là 3,4%), CPI ở mức 28,71% (trước đó là 30,02%). Các nhà phân tích tại Morgan Stanley dự kiến ​​Lãi suất tái cấp vốn hàng tuần sẽ được duy trì trong phần còn lại của năm trong bối cảnh rủi ro địa chính trị gia tăng và biến động thị trường toàn cầu thúc đẩy lãi suất được giữ ở mức cao trong thời gian dài hơn.

CPI của Canada (Thứ Ba) :

Biên bản cuộc họp gần đây của BoC nêu rõ các quan chức sẽ cân nhắc các lực lượng có thể kéo lạm phát xuống dưới mục tiêu so với các lực lượng có thể giữ lạm phát ở trên mục tiêu. Một số người cho rằng tăng trưởng tiền lương ở mức hiện tại có thể dẫn đến áp lực giá dai dẳng đối với nhiều dịch vụ và áp lực giá trong các dịch vụ chịu ảnh hưởng chặt chẽ hơn của tiền lương khó có thể được bù đắp ở mức tương tự như trong những tháng trước bằng cách giảm phát hàng hóa hoặc cắt giảm giá. Những người khác ít nhấn mạnh hơn vào rủi ro mà tăng trưởng tiền lương có thể góp phần gây ra áp lực giá. GC nhìn chung thấy ít có khả năng nhu cầu bị dồn nén có thể dẫn đến giá nhà tăng đột ngột khi lãi suất bị cắt giảm. Tại cuộc họp chính sách đó, BoC giữ nguyên quan điểm CPI cuối năm 2024 ở mức 2,6% so với cùng kỳ năm ngoái (so với 2,7% so với cùng kỳ năm ngoái trong dữ liệu tháng 6) nhưng nâng quan điểm CPI năm 2025 lên 2,4% so với cùng kỳ năm ngoái (so với dự báo trước đó là 2,2%). Thống đốc BoC Macklem cho biết ngân hàng trung ương không muốn làm suy yếu nền kinh tế quá nhiều và để lạm phát giảm xuống dưới mục tiêu 2%; "Chúng ta cần ngày càng cảnh giác với nguy cơ lạm phát giảm quá mức. Chúng ta muốn lạm phát giảm xuống, nhưng chúng ta muốn nó giảm xuống một cách bền vững", ông nói. Thống đốc cũng tuyên bố rằng "nếu lạm phát tiếp tục giảm nhẹ theo dự báo của chúng tôi, thì việc kỳ vọng lãi suất chính sách sẽ tiếp tục giảm là hợp lý; thời điểm sẽ phụ thuộc vào cách chúng ta thấy các lực lượng đối lập này diễn ra".

Biên bản cuộc họp FOMC (Thứ 4) :

Biên bản cuộc họp FOMC ngày 31 tháng 7, dự kiến ​​công bố vào thứ Tư, có thể bị lu mờ bởi Hội nghị kinh tế Jackson Hole, dự kiến ​​bắt đầu vào thứ Năm (xem bên dưới để biết bản xem trước của chúng tôi). Tại cuộc họp tháng 7, FOMC giữ nguyên lãi suất ở mức từ 5,25-5,50%, nhưng đã điều chỉnh tuyên bố của mình dường như để ngỏ khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Ủy ban hiện đang chú ý đến rủi ro ở cả hai phía trong nhiệm vụ của mình, một sự thay đổi so với tuyên bố vào tháng 6, khi họ nói rằng họ "rất chú ý" đến rủi ro lạm phát. Tuyên bố cho biết đã có "một số tiến triển hơn nữa" hướng tới mục tiêu lạm phát, trong khi vào tháng 6, họ nói rằng đã có tiến triển "khiêm tốn". Và hiện tại, họ nói rằng rủi ro đối với việc đạt được mục tiêu việc làm và lạm phát của họ tiếp tục chuyển sang cân bằng hơn, trong khi vào tháng 6, họ nói rằng họ đang chuyển "hướng tới" sự cân bằng tốt hơn. Tuy nhiên, Fed đã nhắc lại rằng họ không kỳ vọng rằng việc hạ lãi suất sẽ phù hợp cho đến khi họ có được sự tự tin lớn hơn rằng lạm phát đang tiến triển bền vững hướng tới mục tiêu, cho thấy rằng Ủy ban vẫn muốn thấy dữ liệu thuận lợi trước khi chuyển sang cắt giảm lãi suất. Tại cuộc họp báo sau cuộc họp, Chủ tịch Powell tiết lộ rằng đã có một cuộc thảo luận thực sự về trường hợp giảm lãi suất tại cuộc họp này; phần lớn ủng hộ không hành động (sau đó ông nói rằng "hoàn toàn" các nhà hoạch định chính sách cảm thấy rằng vẫn chưa đến lúc). Chủ tịch Fed lưu ý rằng lãi suất chính sách rõ ràng là hạn chế và đã đến lúc cần bắt đầu cắt giảm lãi suất và giảm bớt các hạn chế để hỗ trợ sự tiến triển liên tục của nền kinh tế. Ông nói thêm rằng Fed không cần phải tập trung 100% vào lạm phát vì rủi ro tăng giá đã giảm trong khi rủi ro giảm giá đối với nhiệm vụ việc làm hiện là có thật, lưu ý rằng khả năng hạ cánh cứng là thấp vì nền kinh tế không quá nóng hoặc suy yếu mạnh. Powell cho biết Fed đang cân bằng rủi ro của việc đi quá sớm với việc đi quá muộn và có một phán đoán rất khó khăn về lãi suất. Khi được hỏi về triển vọng cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản (hai động thái 25 điểm cơ bản gộp lại thành một), Powell cho biết đó không phải là điều Fed đang nghĩ đến lúc này. Một chủ đề xuyên suốt buổi Hỏi & Đáp của Powell là ông gắn bất kỳ động thái nào trong tương lai với dữ liệu sắp tới. Powell cho biết lạm phát quý 2 đã làm tăng thêm niềm tin của Fed vào lạm phát; về thị trường lao động, Powell cho biết không nghĩ rằng thị trường lao động hiện là nguồn gây áp lực lạm phát và đó là lý do tại sao Fed không muốn thấy sự hạ nhiệt quá mức trên thị trường lao động. Powell tỏ ra e ngại khi đưa ra bất kỳ động thái cụ thể nào đối với việc cắt giảm lãi suất, lưu ý rằng họ có thể giảm lãi suất 0 lần trong năm nay hoặc thậm chí nhiều lần - tất cả đều phụ thuộc vào dữ liệu sắp tới. Trọng tâm của Fed hiện đang chuyển nhiều hơn sang nhiệm vụ kép của mình, thay vì chỉ tập trung vào khía cạnh lạm phát của phương trình; trong khi chính sách được định vị để giải quyết các rủi ro của nhiệm vụ kép,Cục Dự trữ Liên bang chú ý đến rủi ro ở cả hai phía của nhiệm vụ.

Hội nghị kinh tế Jackson Hole (22-24 tháng 8):

Cuộc họp của các nhà ngân hàng trung ương, học giả và nhà hoạch định chính sách thường được trông đợi để định hướng chính sách. Sự chú ý sẽ đổ dồn vào các phát biểu của Chủ tịch Fed Powell, người sẽ đưa ra các phát biểu về triển vọng kinh tế vào thứ Sáu, ngày 23 tháng 8, nơi các nhà giao dịch sẽ tìm kiếm bất kỳ đánh giá cập nhật nào về tình hình kinh tế Hoa Kỳ và quỹ đạo của monpol. Tháng trước, Powell cho biết nếu lạm phát và thị trường lao động tiếp tục hạ nhiệt, việc cắt giảm lãi suất có thể là phù hợp tại cuộc họp FOMC vào ngày 18 tháng 9. Đối với cuộc họp đó, thị trường tiền tệ hiện đang định giá khoảng 32 điểm cơ bản cho các đợt cắt giảm lãi suất (về cơ bản có nghĩa là hoàn toàn mong đợi việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, với một số khả năng gia tăng là Fed có thể cắt giảm lớn hơn 50 điểm cơ bản). Mức giá ôn hòa đã giảm bớt trong những tuần gần đây khi lạm phát tiếp tục hạ nhiệt và thị trường lao động tiếp tục có vẻ kiên cường trong bối cảnh suy thoái (vào một thời điểm, thị trường hoàn toàn mong đợi việc giảm lãi suất 50 điểm cơ bản cách đây vài tuần, khi sự lo lắng về tăng trưởng làm dấy lên lo ngại rằng Fed có thể đang tụt hậu). Bank of America cho biết có khả năng Powell có thể lựa chọn một bản cập nhật trực tiếp, theo một đường lối tương tự như ông đã làm trong cuộc họp báo sau cuộc họp vào tháng 7; một sự thay đổi trong ngôn ngữ so với ngôn ngữ tháng 7 đó có thể gợi ý rằng ủy ban đang tiến gần hoặc sắp xem xét các biện pháp nới lỏng, BofA cho biết. "Một tín hiệu nữa có thể là nếu Powell mạnh mẽ hơn khi nói rằng ủy ban muốn tránh 'điểm yếu bất ngờ' trên thị trường lao động, thay vì chỉ phản ứng với nó sau khi nó xảy ra", báo cáo viết. Powell có thể tham khảo Tóm tắt dự báo kinh tế tháng 6, trong đó chỉ ra việc loại bỏ dần các biện pháp điều chỉnh chính sách do bất ổn kinh tế. BofA viết: "Định nghĩa của Fed về việc đạt được hạ cánh mềm là đưa lạm phát trở lại mục tiêu mà không đòi hỏi phải làm suy yếu các điều kiện của thị trường lao động", "cuộc chiến chống lạm phát vẫn chưa hoàn toàn giành chiến thắng, nhưng thông điệp có thể là nó đã giành chiến thắng đủ để nhấn mạnh vào việc ngăn chặn sự yếu kém không mong muốn trên thị trường lao động". Powell cũng có thể sẽ được hỏi về quy mô cắt giảm lãi suất và các nhà giao dịch sẽ theo dõi để xem liệu ông có nghiêng về các lời kêu gọi cắt giảm lớn hơn hay không (khi được hỏi về điều này vào tháng 7, Powell cho biết đó không phải là điều Fed đang nghĩ đến ngay lúc này).

Biên bản cuộc họp ECB (Thứ năm) :

Như dự kiến, ECB đã chọn giữ nguyên lãi suất sau khi giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 6. Trong tuyên bố chính sách kèm theo, Hội đồng quản trị tái khẳng định rằng họ sẽ duy trì lãi suất chính sách đủ hạn chế trong thời gian cần thiết để đạt được mục tiêu của mình. Hơn nữa, các nhà hoạch định chính sách sẽ tiếp tục duy trì cách tiếp cận phụ thuộc vào dữ liệu và không cam kết trước với một lộ trình chính sách cụ thể. Tại cuộc họp báo tiếp theo, Chủ tịch Lagarde lưu ý rằng cuộc thảo luận về Hội đồng quản trị chủ yếu là trường hợp "một mặt" và "mặt khác", với quyết định chính sách cuối cùng là quyết định nhất trí. Lagarde cũng muốn nhấn mạnh rằng ECB phụ thuộc vào dữ liệu nhưng không phụ thuộc vào điểm dữ liệu cụ thể. Về lộ trình phía trước, Lagarde giữ kín các lá bài của mình, cho rằng cuộc họp vào tháng 9 là "hoàn toàn cởi mở". Với mức độ trung lập của cuộc họp và lượng dữ liệu dự kiến ​​từ tháng 7 đến tháng 9, không có khả năng tài khoản sẽ cung cấp nhiều hướng dẫn về những gì mong đợi vào tháng tới. Thay vào đó, các nhà giao dịch sẽ chú ý theo dõi các điểm dữ liệu EZ và cách các thành viên trong Hội đồng quản trị xem xét các số liệu này.

Thông báo của BoK (Thứ năm) :

BoK sẽ tiến hành một cuộc họp chính sách vào tuần tới, trong đó có khả năng sẽ duy trì lãi suất cơ bản ở mức hiện tại là 3,50% sau khi công bố dữ liệu hỗn hợp gần đây. Xin nhắc lại, BoK đã giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 3,50% tại cuộc họp gần đây nhất vào tháng 7, đúng như dự kiến ​​và được đưa ra thông qua quyết định nhất trí. BoK cho biết họ sẽ duy trì lập trường chính sách hạn chế trong một khoảng thời gian đủ dài và sẽ xem xét thời điểm cắt giảm lãi suất, đồng thời bỏ cụm từ "rủi ro tăng đối với dự báo lạm phát đã tăng" trong tuyên bố chính sách của mình và thay vào đó cho biết lạm phát có thể chậm hơn dự báo. Thống đốc BoK Rhee cũng bình luận rằng họ cần đánh giá cách cắt giảm lãi suất sẽ ảnh hưởng đến sự ổn định tài chính như thế nào, điều này có thể bị tác động tiêu cực bởi việc cắt giảm và cho rằng đã đến lúc "chuẩn bị cắt giảm lãi suất trục". Ngoài ra, ông lưu ý rằng hai thành viên hội đồng quản trị cho biết họ có thể xem xét cắt giảm lãi suất trong vòng ba tháng tới, mặc dù Rhee nói thêm rằng kỳ vọng của thị trường đối với việc cắt giảm lãi suất chính sách là hơi quá mức. Diễn văn từ ngân hàng trung ương cho thấy rằng lựa chọn cắt giảm rõ ràng đang được cân nhắc mặc dù có vẻ như vẫn chưa có đủ sự ủng hộ từ hội đồng chính sách tiền tệ gồm bảy thành viên để có thể hiện thực hóa, trong khi các công bố dữ liệu trái chiều từ Hàn Quốc cũng ủng hộ cho trường hợp tạm dừng vì CPI YY mạnh hơn dự kiến ​​ở mức 2,6% so với dự kiến ​​2,5% (trước đó là 2,4%) và GDP gây thất vọng trong quý 2 với mức giảm bất ngờ theo quý/quý là -0,2% so với dự kiến ​​0,1% (trước đó là 1,3%) và tăng trưởng theo năm là 2,3% so với dự kiến ​​2,5% (trước đó là 3,3%), mặc dù dữ liệu thất nghiệp gần đây cho thấy tỷ lệ thất nghiệp đã giảm trong tháng 7 xuống mức thấp nhất trong 9 tháng là 2,5% (trước đó là 2,8%).

EZ Flash PMI (Thứ năm) :

Kỳ vọng là PMI sản xuất tháng 8 của Eurozone sẽ tăng nhẹ từ 45,8 lên 46,0, dịch vụ tăng từ 51,9 lên 52,1, đưa tổng hợp lên 50,5 so với 50,2 trước đó. Xin nhắc lại, bản phát hành trước đó cho thấy bản in sản xuất giữ nguyên ở mức 45,8, dịch vụ giảm từ 52,8 xuống 51,9, đưa tổng hợp lên 50,2 so với 50,9 trước đó. Báo cáo đi kèm lưu ý rằng "nền kinh tế của khu vực đồng euro đang tăng trưởng với tốc độ chậm như sên vào tháng 7. Xét theo từng lĩnh vực, dịch vụ không tăng tốc như hồi đầu năm, trong khi tình trạng suy thoái công nghiệp vẫn tiếp diễn không suy giảm". Lần này, Investec cho rằng có thể có sự phục hồi nhẹ về động lực, tuy nhiên, xu hướng sản xuất toàn cầu vẫn có vẻ "không thuyết phục". Ở cấp độ quốc gia, trọng tâm vẫn là dữ liệu kém của Đức với số liệu của ZEW cho tháng 8, thiết lập thị trường cho một bản in mềm khác có khả năng xảy ra, trong khi trọng tâm đối với Pháp sẽ là tác động từ Thế vận hội tháng 7 sau một vài tháng bất ổn chính trị. Theo quan điểm chính sách, bản phát hành có thể gây ra một số biến động ngắn hạn trong giá của ECB (mức cắt giảm vào tháng 9 được định giá ở mức 90% với tổng mức nới lỏng 72 điểm cơ bản được dự kiến ​​vào cuối năm). Tuy nhiên, kỳ vọng cho cuộc họp vào tháng tới có nhiều khả năng bị ảnh hưởng bởi lạm phát và triển vọng tiền lương, trong đó dữ liệu tiền lương đàm phán mới nhất của EZ sẽ có trong cùng ngày. Xin nhắc lại, bản phát hành quý 1 được công bố ở mức 4,69% so với 4,45% trước đó. Tuy nhiên, ECB đã đưa ra một blog cùng với bản phát hành nêu rõ rằng "tăng trưởng tiền lương đàm phán phản ánh các điều chỉnh nhiều năm và áp lực tiền lương có vẻ sẽ chậm lại vào năm 2024".

Chỉ số PMI Flash của Anh (Thứ năm) :

Kỳ vọng là dịch vụ flash sẽ giữ nguyên ở mức 52,5, sản xuất sẽ giảm từ 52,1 xuống 52,0, khiến tổng hợp không đổi ở mức 52,8. Xin nhắc lại, bản phát hành trước đó đã chứng kiến ​​số liệu dịch vụ tăng từ 52,1 lên 52,5, sản xuất tăng từ 50,9 lên 52,1, khiến tổng hợp ở mức 52,8 so với mức trước đó là 52,3. Báo cáo đi kèm lưu ý rằng "Hoạt động bán hàng mở rộng nhanh chóng vào tháng 7 cho thấy sự tự tin của doanh nghiệp và người tiêu dùng đã được cải thiện và mặc dù chỉ mới bước sang một tháng cuối năm 2024, kết quả khảo sát mới nhất báo hiệu tốt cho mức tăng trưởng GDP hợp lý trong quý 3". Lần này, các nhà phân tích tại Investec đang tìm kiếm một "sự điều chỉnh nhẹ" trong PMI tổng hợp với giả định rằng một số động lực sau bầu cử bắt đầu mờ dần. Đối với lĩnh vực sản xuất, bàn đặt câu hỏi liệu "mức tăng 1,2 điểm vào tháng trước có phóng đại bức tranh cơ bản hay không", đồng thời nói thêm rằng "báo cáo đã lưu ý rằng con số mạnh mẽ này một phần phản ánh việc hoàn thành các đơn hàng tồn đọng". Mặc dù vậy, Investec lưu ý rằng "dự báo của họ phù hợp với hoạt động trong cả hai lĩnh vực tiếp tục mở rộng, phản ánh bối cảnh kinh tế lành mạnh hơn ở Vương quốc Anh". Theo quan điểm chính sách, bản phát hành không có khả năng có bất kỳ tác động lâu dài nào đến giá của BoE (mức cắt giảm vào tháng 9 chỉ ở mức 36% với tổng mức nới lỏng là 41 điểm cơ bản vào cuối năm) với các thành viên của MPC chủ yếu tập trung vào lạm phát dịch vụ và tăng trưởng tiền lương thực tế.

Doanh số bán lẻ của New Zealand (Thứ năm) :

Hiện tại không có kỳ vọng nào của thị trường đối với Doanh số bán lẻ của New Zealand trong quý 2, trong đó tiêu đề Q/Q trước đó là 0,5%, mặc dù cốt lõi dự kiến ​​sẽ tăng cao hơn từ 0,4% lên 0,5%. Các bàn làm việc nhấn mạnh rằng điều kiện của khu vực bán lẻ vẫn yếu, trong khi mức chi tiêu danh nghĩa khá ổn định trong một năm và khối lượng hàng hóa mang về nhà từ các hộ gia đình đã giảm xuống. Các nhà phân tích tại Westpac dự báo số liệu Q/Q tiêu đề là -2,2% cùng với "mức giảm mạnh 1,9% trong chi tiêu danh nghĩa trong quý 2 và mức giảm tương tự về khối lượng hàng hóa bán ra". Bàn làm việc trích dẫn mức giảm mạnh trong mức chi tiêu danh nghĩa hàng tháng.

CPI Nhật Bản (Thứ sáu) :

CPI cốt lõi dự kiến ​​sẽ tăng cao hơn từ 2,6% lên 2,7%. Dữ liệu sẽ được những người tham gia thị trường theo dõi chặt chẽ khi BoJ tìm cách tăng lãi suất vào thời điểm các ngân hàng trung ương G10 khác đang trong quá trình cắt giảm. Các văn phòng cho rằng trợ cấp năng lượng của chính phủ có thể dẫn đến con số lạm phát tiêu đề nóng hơn, mặc dù giá thực phẩm và dịch vụ tăng đã chậm lại. Tuy nhiên, lạm phát tiêu đề dự kiến ​​sẽ vượt mục tiêu 2% của BoJ, với các quan chức theo dõi chặt chẽ xu hướng lạm phát. Các nhà phân tích tại ING chỉ ra dữ liệu tăng tốc trở lại được thấy trong số liệu lạm phát của Tokyo gần đây và đưa ra giả thuyết rằng lạm phát trên toàn quốc cũng có khả năng tăng tốc trở lại vào tháng 7. Lưu ý, quốc hội Nhật Bản sẽ tổ chức một phiên họp đặc biệt tại ủy ban Hạ viện vào ngày 23 tháng 8 để thảo luận về việc tăng lãi suất của BoJ, trong khi phiên họp đặc biệt có thể sẽ yêu cầu Thống đốc BoJ Ueda tham dự, theo các nguồn tin được Reuters trích dẫn.

Newsquawk .