Ngân hàng Dự trữ Australia giữ lãi suất chính sách ổn định ở mức 4,35%

Thị trường

Các thị trường ngày hôm qua đã thực hiện một số hành động giá tiếp theo về việc nới lỏng bảng lương/ISM vào thứ Sáu , nhưng động thái này dần dần chậm lại trong các giao dịch của Hoa Kỳ. Thống đốc Fed Williams và Barkin đã xác nhận quan điểm tuần trước của Chủ tịch Powell rằng động thái tiếp theo của Fed có thể sẽ là cắt giảm lãi suất. Một chính sách hạn chế sẽ đưa nền kinh tế trở lại trạng thái cân bằng tốt hơn và đến một lúc nào đó sẽ đưa lạm phát trở lại mức 2%. Dữ liệu sẽ quyết định về thời gian. Khảo sát ý kiến ​​​​của cán bộ cho vay cấp cao hàng quý của Fed về việc cho vay ngân hàng cũng chỉ ra rằng các điều kiện tài chính thắt chặt hơn đang được thực hiện đối với việc cho vay (cf infra). Điều này sẽ dần dần làm chậm nhu cầu và lạm phát. Vào cuối ngày, lãi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Mỹ tăng 1,5 điểm cơ bản. Lợi suất ở cuối đường cong vẫn giảm tới 3,0 bps (30-y). Lợi suất của Đức giảm từ 1,2 bps (2-y) đến 2,7 bps (10-y). Hướng dẫn của Fed rằng, bất chấp lạm phát khó khăn, bước tiếp theo có thể sẽ là cắt giảm lãi suất, tiếp tục mang lại sự thoải mái cho các nhà đầu tư cổ phiếu . Các chỉ số của Mỹ tăng tới 1,19% (Nasdaq). Đồng đô la về cơ bản không đi đâu cả. Chỉ số DXY đóng cửa không thay đổi (105,05). EUR/USD tăng nhẹ (đóng cửa ở mức 1,0769). USD/JPY là ngoại lệ đối với quy tắc này, tăng trở lại mức 153,9. Chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật rõ ràng vẫn còn quá lớn để ngăn cản việc bán đồng yên.

Thị trường châu Á chủ yếu tham gia vào tâm lý chấp nhận rủi ro từ WS ngày hôm qua. Sản lượng giảm nhẹ. Đồng đô la tăng vài tích tắc. Đồng yên vẫn ở thế phòng thủ. Tiêu đề của quan chức tiền tệ Nhật Bản Masato Kanda rằng không cần can thiệp khi thị trường diễn biến có trật tự, cho thấy rằng mọi biện pháp can thiệp có thể vẫn mang tính chọn lọc. Đồng yên suy yếu hơn nữa vào sáng nay (USD/JPY 154,5) . Cuối ngày hôm nay, lịch sinh thái chỉ chứa dữ liệu cấp hai. Các đơn đặt hàng tại nhà máy của Đức và doanh số bán lẻ EMU có thể mang lại một số hiểu biết bổ sung về quá trình phục hồi của EMU. Thống đốc ECB De Cos và Nagel dự kiến ​​​​sẽ phát biểu. Kho bạc Hoa Kỳ sẽ khởi động hoạt động tái cấp vốn trong tuần này với việc bán 58 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 3 năm. Sẽ rất thú vị khi thấy nhu cầu sau khi sản lượng giảm vào tuần trước. Chúng tôi kỳ vọng một số giao dịch mang tính kỹ thuật hơn trước dữ liệu lạm phát tháng 4 của Mỹ sẽ được công bố vào tuần tới. Chúng tôi coi 4,70% và 4,37% là mức hỗ trợ vững chắc cho lợi suất kỳ hạn 2 và 10 năm của Hoa Kỳ. Việc điều chỉnh lãi suất chậm lại cũng có thể giúp tạo mức sàn cho đồng đô la. EUR/USD 1,0807/11 (mức thoái lui 38% từ tháng 12 đến tháng 4, mức giảm/điều chỉnh) vẫn là mức tham chiếu đầu tiên trên biểu đồ EUR/USD .

Tin tức và lượt xem

Khảo sát ý kiến ​​​​của cán bộ cho vay cấp cao (SLOOS) mới nhất của Fed cho thấy các ngân hàng ngày càng thận trọng hơn trong việc cho vay trong khi lãi suất cao hơn tiếp tục đè nặng lên nhu cầu vay. Tiêu chuẩn được nâng lên đối với tất cả các hạng mục cho vay ngoại trừ một số sản phẩm bất động sản nhà ở. Các tiêu chuẩn cao hơn đã được áp dụng đặc biệt cho các khoản cho vay bất động sản thương mại. Điều đó nói lên rằng, tỷ trọng ròng của các điều kiện thắt chặt ngân hàng đã giảm đối với hầu hết các sản phẩm cho vay, đây có thể là dấu hiệu cho thấy tăng trưởng cho vay đã vượt ra khỏi vùng đáy. Nhiều ngân hàng báo cáo các điều kiện chặt chẽ hơn đối với các khoản vay thương mại và công nghiệp nhưng tỷ trọng ròng vẫn thấp hơn nhiều so với mức đỉnh điểm vào tháng 7 năm ngoái . Tỷ lệ các ngân hàng thắt chặt tiêu chuẩn đối với các khoản cho vay mua ô tô tăng lên nhưng một tỷ lệ nhỏ hơn cho biết tiêu chuẩn cao hơn đối với thẻ tín dụng và các khoản vay tiêu dùng khác. Nhu cầu đối với tất cả các loại hình cho vay tiêu dùng vẫn giảm .

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) giữ nguyên lãi suất chính sách ổn định ở mức 4,35% sáng nay. Hiện trạng theo quan sát cho thấy lạm phát đang giảm chậm hơn dự kiến ​​(3,6% so với quý trước trong Quý 1 năm nay từ mức 4,1%). Lạm phát cơ bản cao hơn và giảm ít hơn, phần lớn là do lạm phát dịch vụ. RBA cho biết vẫn có nhu cầu dư thừa trong khi điều kiện thị trường lao động thắt chặt hơn mức phù hợp với lạm phát mục tiêu. Các dự báo mới dựa trên lộ trình lãi suất chính sách do thị trường ngụ ý, giả định tỷ lệ ổn định cho đến giữa năm 2025. Điều này so sánh với các dự báo tháng 2 với giả định cắt giảm lãi suất từ ​​năm 2024H2 trở đi. Tuy nhiên, lạm phát đã được điều chỉnh cao hơn trong thời gian tới với mục tiêu EoY là 3,8% (so với 3,2%) để tiến vào phạm vi 1-3% của RBA vào tháng 12 năm 2025 (2,8%). RBA chỉ ra rằng lạm phát dịch vụ kéo dài là yếu tố không chắc chắn chính đối với quỹ đạo này. Tăng trưởng GDP đã giảm nhẹ xuống 1,6% trong năm nay trong bối cảnh tiêu dùng hộ gia đình đặc biệt yếu. Ngân hàng trung ương nhắc lại rằng họ không quy định bất cứ điều gì về tỷ giá và tuân theo cách tiếp cận phụ thuộc vào dữ liệu. Thị trường rõ ràng đang hy vọng vào một điều gì đó tích cực hơn một chút sau chuỗi dữ liệu lạm phát và lao động mạnh mẽ gần đây. Đồng đô la Úc mất một số điểm so với AUD/USD 0,661 và lãi suất hoán đổi giảm xuống mức 9 điểm cơ bản ở đầu đường cong.

KBC Market Research Desk