Ngân hàng Dự trữ New Zealand đã cắt giảm lãi suất chính sách lần thứ hai liên tiếp vào sáng nay

Thị trường

Việc tăng lương sau khi trả lương tại Hoa Kỳ và do đó, lợi suất trên các thị trường cốt lõi khác đã chuyển sang mức thấp hơn vào hôm qua. Sự không chắc chắn về việc liệu các biện pháp kích thích của Trung Quốc (tài khóa và tiền tệ) có thể khởi động lại quá trình tăng tốc thực sự của tăng trưởng Trung Quốc hay không cũng khiến các thị trường châu Âu có khởi đầu rủi ro và lợi suất giảm nhẹ. Tâm lý tạm thời thay đổi ở Hoa Kỳ, với lợi suất cố gắng chống trả ngay từ đầu trong các giao dịch tại Hoa Kỳ. Hành động của Trái phiếu kỳ hạn 3 năm trị giá 58 đô la đã giảm nhẹ và các số liệu khác cũng cho thấy sự quan tâm thận trọng của các nhà đầu tư ngay cả sau khi lợi suất tăng mạnh gần đây. Rốt cuộc, tác động lên thị trường là hạn chế. Vào cuối ngày, lợi suất của Hoa Kỳ trong giao dịch kỹ thuật đã giảm từ 3,7 điểm cơ bản (2 năm) đến 1,1 điểm cơ bản (30 năm). Những người phát biểu tại Fed bao gồm cả thành viên hội đồng quản trị Jefferson đã nhắc lại rằng rủi ro đối với nhiệm vụ kép của Fed là ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm đã được cân bằng. Các quyết định về việc nới lỏng hơn nữa sẽ được đưa ra theo cách tiếp cận dựa trên dữ liệu, theo từng cuộc họp. Chủ tịch Fed Bost Collins đã đưa ra đánh giá tương tự, nhưng rõ ràng là đang đưa ra thêm một chút trọng lượng cho việc Fed hỗ trợ các điều kiện kinh tế thuận lợi và không hạn chế nhu cầu không cần thiết. Bên cạnh kỳ vọng về chính sách thị trường, sự sụt giảm trong ngày của giá dầu có thể cũng giúp hạn chế sự gia tăng của lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ. Biến động trong lợi suất trái phiếu Đức là khiêm tốn (2 năm -1,9 điểm cơ bản, 30 năm +0,2 điểm cơ bản) vì thị trường coi cuộc tranh luận về việc cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản trong năm nay là 'đã được giải quyết'. Cổ phiếu Hoa Kỳ đã bỏ qua dữ liệu bất ổn do Trung Quốc thúc đẩy được cân nhắc theo các chỉ số châu Âu (S&P 500 +0,97, Nasdaq + 1,45%). Đồng đô la vẫn duy trì mức tăng sau bảng lương, nhưng không có gì hơn thế (DXY 102,55, EUR/USD thậm chí còn cao hơn một chút ở mức 1,098). Sau một số biến động trong ngày, đồng bảng Anh đã tăng nhẹ so với đồng euro (EUR/GBP 0,848) và đồng đô la (1,3104), nhưng sự bất ổn về tình hình tài chính của Vương quốc Anh/ngân sách cuối tháng 10 có thể cản trở mức tăng bền vững hơn nữa.

Sáng nay, các chỉ số của Trung Quốc đại lục (CSI 300 -3,0%) cho thấy thị trường vẫn tiếp tục nghi ngờ về hiệu quả và mức độ kích thích từ cả cơ quan tiền tệ và tài chính. Mặc dù vậy, tác động lan tỏa sang các thị trường khu vực khác vẫn ở mức hạn chế. Lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ tăng nhẹ. Đồng đô la không cho thấy xu hướng rõ ràng (EUR/USD 1,097). Sau ngày hôm nay, không có dữ liệu sinh thái quan trọng nào ở Châu Âu hoặc Hoa Kỳ. Bộ Tài chính Hoa Kỳ sẽ bán 39 tỷ đô la Trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ. Các nhà đầu tư cũng sẽ để mắt đến biên bản cuộc họp ngày 17-18 tháng 9 của Fed . Chính thức chỉ có một phiếu phản đối (Michelle Bowman) về việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, nhưng đặc biệt là khi xét đến báo cáo bảng lương mạnh mẽ vào thứ Sáu, thị trường sẽ tìm kiếm các thành viên MPC khác đưa ra sự dè dặt về sự khởi đầu táo bạo của chu kỳ nới lỏng. Hiện tại, chúng tôi kỳ vọng lợi suất sẽ giữ gần mức hiện tại trong quá trình chuẩn bị cho dữ liệu CPI của Hoa Kỳ vào ngày mai. Bức tranh kỹ thuật về đồng đô la đã được cải thiện (ví dụ EUR/USD dưới đường viền cổ 1,1002), nhưng hiện tại vẫn chưa có động lực thuyết phục nào để kéo dài đà tăng của đồng đô la.

Tin tức và quan điểm

Ngân hàng Dự trữ New Zealand đã cắt giảm lãi suất chính sách lần thứ hai liên tiếp vào sáng nay, tăng tốc từ mức 25 bps ban đầu lên 50 bps vào hôm nay. Lãi suất tiền mặt chính thức hiện ở mức 4,75% mà RBNZ vẫn coi là hạn chế, giúp chính sách tiền tệ có vị thế tốt để đối phó với bất kỳ bất ngờ nào trong ngắn hạn. Ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục áp dụng cách tiếp cận phụ thuộc vào dữ liệu trong tương lai . Tại cuộc họp tiếp theo, một bộ dự báo kinh tế mới sẽ có sẵn. Thị trường tiền tệ chiết khấu thêm một lần cắt giảm lãi suất 50 bps nữa. CPI tiêu đề dự kiến ​​sẽ nằm trong phạm vi mục tiêu 1% -3% trong quý 4 năm 2024 và duy trì quanh mức trung bình trong trung hạn. Cầu yếu đang hạn chế sự truyền dẫn của chi phí đầu vào tăng vào giá cả mà người tiêu dùng phải đối mặt. Ngoài tăng trưởng tiêu dùng yếu, đầu tư kinh doanh yếu và tăng trưởng năng suất thấp cũng làm chậm nền kinh tế. Điều kiện việc làm tiếp tục yếu đi. Đồng đô la New Zealand kéo dài mức lỗ trong tháng này so với đồng đô la đang phục hồi với tỷ giá NZD/USD hiện đang được giao dịch ở mức 0,61 so với mức khoảng 0,6350 vào cuối quý 3.

Theo ước tính của Văn phòng Ngân sách Quốc hội, thâm hụt ngân sách liên bang của Hoa Kỳ là 1,8 nghìn tỷ đô la trong năm tài chính 2024 (khoảng 6,4% GDP). Con số này cao hơn 139 tỷ đô la so với mức thâm hụt chính thức được ghi nhận trong năm tài chính 2023. Nếu không có quyết định của Tòa án Tối cao hủy bỏ kế hoạch hủy bỏ các khoản vay sinh viên chưa thanh toán của nhiều người vay, thì thâm hụt năm 2023 sẽ là 2 nghìn tỷ đô la. Doanh thu đã tăng trong năm qua ước tính là 479 tỷ đô la (hoặc 11% lên 4,92 nghìn tỷ đô la). Chi tiêu tăng ước tính là 617 tỷ đô la (hoặc 10% lên 6,75 nghìn tỷ đô la). Hoa Kỳ đã chi 950 tỷ đô la cho lãi suất, tăng 34% so với năm trước, chủ yếu là do lãi suất cao hơn. Chi phí lãi suất đã vượt quá chi tiêu quân sự.

Tải xuống Bình luận đầy đủ về thị trường Sunrise

KBC Market Research Desk