Nguồn cấp dữ liệu hàng hóa: Một kỷ lục khác cho Vàng

Thị trường dầu mỏ dường như đang cạn kiệt động lực khi thiếu vắng chất xúc tác mới, trong khi đó, giá vàng giao ngay lại một lần nữa đạt mức cao kỷ lục vào ngày hôm qua. Tuy nhiên, giá vàng sẽ đi về đâu từ đây sẽ phụ thuộc phần lớn vào dữ liệu CPI của Mỹ vào cuối tuần này.

Năng lượng - Brent giữ gần 90 USD

Giá dầu đã chịu áp lực ngày hôm qua với giá dầu Brent ICE giảm gần 0,9% trong ngày. Tuy nhiên, thị trường đã cố gắng phục hồi một số điểm yếu trước đó trong phiên giao dịch và ổn định trên mức 90 USD/thùng. Trong khi Israel rút một số quân khỏi Gaza có thể góp phần gây ra sự suy yếu, thì cũng rõ ràng là thị trường đang giao dịch trong vùng quá mua và quá hạn để điều chỉnh giảm do không có bất kỳ căng thẳng leo thang hoặc gián đoạn nguồn cung nào. Từ phía nhu cầu, không có câu chuyện thực sự nào có thể đẩy dầu lên cao hơn khi biên lợi nhuận của các nhà máy lọc dầu tiếp tục suy yếu.

Nhìn vào các vết nứt của sản phẩm tinh chế, hầu hết đều phải chịu áp lực trong những tuần gần đây. Tuy nhiên, chính naphtha đã dẫn đến điểm yếu này với sự sụt giảm nhanh chóng của naphtha ở Tây Bắc Châu Âu, từ mức giảm khoảng 8 USD/thùng vào cuối tháng 3 xuống gần mức 12 USD/thùng hiện tại. Chúng ta thường thấy giá naphtha giảm theo mùa vào thời điểm này trong năm khi ngành hóa dầu chuyển sang sử dụng LPG với mức chiết khấu propan-naphtha ngày càng mở rộng. Tuy nhiên, thêm vào điểm yếu là tồn kho naptha rất dồi dào ở khu vực ARA. Theo Insights Global, trữ lượng naphtha tại ARA đứng ở mức 449 nghìn tấn vào tuần trước, đây là mức cao nhất vào thời điểm này trong năm trong ít nhất 10 năm. Giá nguyên liệu rẻ hơn đã khiến biên lợi nhuận ethylene tăng lên, điều này có thể tạo cơ sở phần nào cho các vết nứt naphtha không quá xa so với mức hiện tại.

EIA sẽ công bố Triển vọng năng lượng ngắn hạn mới nhất vào cuối ngày hôm nay. Báo cáo sẽ bao gồm các ước tính sản lượng dầu thô mới nhất của Mỹ và sẽ rất thú vị để xem liệu sức mạnh giá gần đây có khiến EIA điều chỉnh lại ước tính sản lượng cao hơn hay không. Tháng trước, EIA dự báo sản lượng dầu thô của Mỹ sẽ chỉ tăng 258 nghìn thùng/ngày so với cùng kỳ năm ngoái lên 13,19 triệu thùng/ngày vào năm 2024 và sau đó tăng thêm 461 nghìn thùng/ngày vào năm 2025 lên 13,65 triệu thùng/ngày.

Giá khí đốt tự nhiên ở châu Âu đã tăng mạnh trong những ngày gần đây với TTF tăng 4,89% vào ngày hôm qua, khiến nó chỉ ở mức 28 EUR/MWh. Việc tăng cao hơn là mâu thuẫn với tình hình lưu trữ hiện tại. Kho lưu trữ tại EU hiện đã đầy 60% và đã tăng cao hơn kể từ cuối tháng 3. Sức mạnh gần đây hơn trên thị trường dường như phản ánh lưu lượng đường ống từ Na Uy giảm nhẹ do sự cố ngừng hoạt động ngoài kế hoạch tại một mỏ. Chúng tôi tin rằng mọi sức mạnh sẽ chỉ tồn tại trong thời gian ngắn do mức tồn kho thoải mái và tiếp tục kỳ vọng TTF sẽ đạt trung bình 25 EUR/MWh trong quý 2 và quý 3 năm nay.

Kim loại – Vàng lập kỷ lục khác

Giá vàng giao ngay lập kỷ lục khác vào ngày hôm qua, giao dịch nhanh chóng trên 2.350 USD/oz và hiện tăng 13% kể từ đầu năm. Kim loại quý này đã có mức tăng kỷ lục kể từ giữa tháng 2, được thúc đẩy bởi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Mỹ, căng thẳng địa chính trị và những khó khăn kinh tế của Trung Quốc. Động lực chính thúc đẩy triển vọng giá vàng trong năm qua là chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, với sự lạc quan ngày càng tăng xung quanh việc ngân hàng trung ương đang tiến gần hơn đến trục xoay được nhiều người mong đợi, thúc đẩy sự phục hồi của kim loại quý. Fed dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay, nhưng nói rằng trước tiên họ cần xem thêm bằng chứng về việc giảm lạm phát. Thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ số liệu lạm phát tháng 3 của Mỹ dự kiến ​​công bố vào cuối tuần này .

Vàng cũng được hỗ trợ bởi lực mua mạnh mẽ của ngân hàng trung ương vì đa dạng hóa dự trữ và những lo ngại về địa chính trị đã thúc đẩy họ tăng phân bổ vào tài sản an toàn. Nhu cầu vàng của Trung Quốc đặc biệt mạnh mẽ, khi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc mua vàng để dự trữ tháng thứ 17 liên tiếp trong tháng 3. Tài sản dự trữ chính thức của Trung Quốc trong tháng 3 đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2015. Ngân hàng trung ương đã bổ sung khoảng 5 tấn vàng vào kho dự trữ của mình vào tháng trước, nâng tổng số lên 2.262 tấn.

Nông nghiệp – Xuất khẩu cà phê toàn cầu tăng

Dữ liệu mới nhất từ ​​Tổ chức Cà phê Quốc tế (ICO) cho thấy xuất khẩu cà phê toàn cầu tăng lên 11,3 triệu bao trong tháng 2, tăng 6,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Điều này bao gồm xuất khẩu cà phê Arabica là 6,7 triệu bao (tăng 16,9% YoY) và xuất khẩu Robusta là 4,7 triệu bao (giảm 4,9% YoY). Điều này khiến các lô hàng từ tháng 10 năm 2023 đến tháng 2 năm 2024 ở mức 56,2 triệu bao, tăng 11,1% so với cùng kỳ năm ngoái.

Dữ liệu thanh tra xuất khẩu hàng tuần của USDA trong tuần kết thúc vào ngày 4 tháng 4 cho thấy nhu cầu xuất khẩu ngũ cốc của Mỹ yếu hơn. Kiểm tra xuất khẩu ngô đứng ở mức 1.420kt trong tuần, thấp hơn so với 1.471,9kt của tuần trước nhưng cao hơn mức 839,2kt được báo cáo một năm trước. Tương tự, thanh tra xuất khẩu lúa mì của Mỹ đứng ở mức 497,5 nghìn tấn, giảm so với 569,1 nghìn tấn một tuần trước nhưng cao hơn mức 390 nghìn tấn được thấy năm ngoái. Đối với đậu nành, các cuộc thanh tra xuất khẩu của Hoa Kỳ đạt 484,3 nghìn tấn, so với 547,4 nghìn tấn của một tuần trước và 678,9 nghìn tấn được báo cáo một năm trước.

ING Global Economics Team