Tiền Tệ - Forex

Phân tích cơ bản từ các Ngân hàng và Quỹ đầu tư lớn ngày 18/10/2023

Góc nhìn và nhận định cơ bản về thị trường Forex từ các Big Bank ngày 18/10/2023

Phan Trọng

Oct 18, 2023 — 13 min read

Credit Agricole

Trước tình trạng bất ổn địa chính trị và Cục Dự trữ Liên bang ôn hòa, thành trì truyền thống của USD đang bị lung lay. Vàng, CHF và JPY đang trở thành nơi trú ẩn an toàn mạnh mẽ. Credit Agricole lạc quan đối với XAU/USD trong bối cảnh thị trường thay đổi. Những điểm chính:

1. Phản ứng của USD: Sự điều chỉnh của USD trong bối cảnh những bất ổn toàn cầu trái ngược với khả năng phục hồi của vàng, CHF và JPY, cho thấy sự thay đổi trong “quan điểm” của nhà đầu tư về tài sản trú ẩn an toàn.

2. Vai trò của lãi suất thực của Hoa Kỳ: Những phát biểu ôn hòa của Fed, ám chỉ một cách tiếp cận thoải mái hơn về việc tăng lãi suất (không bắt buộc phải tăng lãi suất), đã ảnh hưởng đến sức hấp dẫn của đồng USD.

3. Giá dầu và lập trường của Fed: Giá dầu ổn định, ngay cả khi có căng thẳng địa chính trị, củng cố lập trường ôn hòa của Fed, tiếp tục thách thức sức mạnh của USD.

4. Khả năng tăng giá của vàng: Credit Agricole ủng hộ vàng, và bắt đầu mua XAU/USD từ mức giá $1800, hướng tới mức tăng lên $2000, trong bối cảnh bế tắc chính trị của Hoa Kỳ và động lực thị trường toàn cầu.

Crédit Agricole SA là tập đoàn ngân hàng bán lẻ lớn nhất tại Pháp, lớn thứ hai tại châu Âu và lớn thứ 8 thế giới theo tiêu chí vốn bậc 1, theo tạp chí The Banker magazine. Tập đoàn này cũng là một phần của chỉ số thị trường chứng khoán CAC 40.

ANZ

Sự sụt giảm gần đây của giá dầu từ đỉnh có thể chỉ là sự giải thoát tạm thời cho EU. Với những căng thẳng địa chính trị đang gia tăng, việc giá dầu tăng trở lại đe dọa nền kinh tế châu Âu vốn đã mong manh. Cùng với ba tháng liên tiếp doanh số bán lẻ âm, EU phải đối mặt với áp lực suy thoái ngày càng tăng. Do đó, ANZ khuyên trader nên hoài nghi đối với bất kỳ sự tăng giá nào của EUR/USD và EUR/CAD. Những hiểu biết chính:

1. Sự biến động của giá dầu: Bất chấp sự sụt giảm gần đây của dầu từ mức đỉnh hàng năm, các sự kiện địa chính trị đang diễn ra có thể thúc đẩy sự hồi sinh của dầu, gây thêm áp lực cho nền kinh tế của EU.

2. Nền kinh tế của EU dễ bị tổn thương: Là quốc gia nhập khẩu ròng năng lượng lớn, bất kỳ chi phí năng lượng tăng vọt nào cũng sẽ làm giảm thêm chi tiêu tiêu dùng đang suy yếu của EU. Doanh số bán lẻ giảm liên tục (giảm -1,2% so với tháng trước) càng làm tăng thêm những lo ngại này.

3. Chiến lược tiền tệ: Với những khó khăn kinh tế hiện tại, chiến lược của ANZ hướng tới việc làm mờ dần mọi xu hướng tăng giá đối với các cặp EUR/USD và EUR/CAD trong tương lai gần

Tập đoàn Ngân hàng Úc và New Zealand là một công ty dịch vụ tài chính và ngân hàng đa quốc gia của Úc có trụ sở chính tại Melbourne. Đây là ngân hàng lớn thứ hai của Úc về tài sản và ngân hàng lớn thứ ba về vốn hóa thị trường.

💡

- Tham gia cộng đồng ZALO tại: Giao Lộ Đầu Tư để học hỏi kinh nghiệm, chiến lược đầu tư cùng Zoom giao dịch thực chiến tin tức hàng ngày

- Tham khảo kế hoạch giao dịch VÀNG - TIỀN TỆ mới nhất hàng ngày tại CHANNEL TELEGRAM: Giao Lộ Đầu Tư

BofA

Trong phân tích của mình, BofA nhấn mạnh một giai đoạn khả năng đồng USD sẽ đi ngang trong thời gian tới. Những điểm chính:

1. Sự ổn định USD ngoài mong đợi: Mặc dù đã đạt đến đỉnh vào đầu tháng 10, quỹ đạo của đồng đô la Mỹ đã chững lại một cách đáng ngạc nhiên. Điều này xảy ra như một sự mâu thuẫn trong bối cảnh các dấu hiệu tăng trưởng kinh tế dai dẳng ở Mỹ và tình trạng bất ổn chính trị toàn cầu ngày càng gia tăng, những yếu tố thường thúc đẩy sức mạnh tiền tệ.

2. Ảnh hưởng bởi sự điều chỉnh của Fed: Sự tăng giá gần đây của USD chủ yếu là do “diễn ngôn” được điều chỉnh của Cục Dự trữ Liên bang. Bằng cách áp dụng quan điểm cân bằng hơn về rủi ro trong môi trường lãi suất tăng, Fed đã gián tiếp xúc tác cho việc tạm dừng đà tăng của đồng đô la.

3. Phân tích định vị: Chỉ số DXY đã khoảng 1% kể từ mức đỉnh, xảy ra trong bối cảnh các đồng tiền beta thấp đều giảm, ngoại trừ đồng yên Nhật. Điều này đặc biệt đáng chú ý khi xét đến vị thế tổng thể gần như trung lập của USD (Long, Short cân bằng). Tuy nhiên, sự gia tăng mạnh mẽ trong các vị thế mua ròng từ quỹ phòng hộ, đạt đỉnh cao trong 4 năm, đã tạo ra một động lực mang nhiều sắc thái.

4. Tiếp tục đi ngang trong tương lai: Sự tham gia các vị thế của các quỹ phòng hộ mua tăng cao, kết hợp với hoạt động ổn định gần đây của USD, cho thấy khả năng đi ngang bền vững.

Bank of America là một ngân hàng đa quốc gia và công ty dịch vụ tài chính Mỹ có trụ sở tại Charlotte, North Carolina. Đây là công ty cổ phần ngân hàng lớn thứ hai ở Hoa Kỳ tính theo tài sản. Tính đến năm 2013, Bank of America là công ty lớn thứ hai mươi mốt ở Mỹ tính theo tổng doanh thu.

HSBC

HSBC thảo luận về bối cảnh của thị trường ngoại hối (fx), đặc biệt nhấn mạnh đến việc tách rời giữa tương quan của thị trường fx và chứng khoán. Những điểm chính:
1. Sự tách rời giữa tương quan của thị trường fx và chứng khoán: Mối tương quan lịch sử giữa thị trường FX và thị trường chứng khoán đã suy yếu đáng kể, ảnh hưởng đến các chiến lược giao dịch dựa trên tín hiệu từ thị trường chứng khoán. Mặc dù các chiến lược này mang lại lợi nhuận ít hơn sau mức đỉnh của USD, nhưng việc phụ thuộc vào tín hiệu thoái lui của thị trường chứng khoán đã giúp tránh khỏi một số rủi ro nhất định, do đó vượt trội so với các chiến lược tiêu chuẩn.

2. Hiệu quả của Tín hiệu thoái lui: Bất chấp động lực thị trường đã thay đổi, việc sử dụng tín hiệu thoái lui của thị trường chứng khoán vẫn là một yếu tố chiến lược quan trọng. Những tín hiệu này, mặc dù không mang lại nhiều lợi nhuận trong tình trạng “mất kết nối” của thị trường hiện tại, nhưng đã giúp tránh được những tình huống tồi tệ hơn, minh họa tầm quan trọng của chúng trong bộ công cụ của nhà giao dịch.

3. Sự sụt giảm của thị trường chứng khoán sắp xảy ra: Nhóm dữ liệu của HSBC nhận thấy sự suy giảm sắp sửa xảy ra trên thị trường chứng khoán toàn cầu.

4. Áp lực đối với các loại tiền tệ 'có rủi ro': Dự báo chứng khoán toàn cầu sẽ giảm, cùng với lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao liên tục, gây ra rắc rối tiềm ẩn đối với các loại tiền tệ có mức độ liên quan đến rủi ro cao và yêu cầu sự lạc quan về tăng trưởng, bao gồm AUD, CAD, GBP và NOK. Những loại tiền tệ này có thể phải đối mặt với những rào cản về hiệu suất trong thời gian ngắn, phù hợp với xu hướng thị trường chứng khoán được dự báo trước.

💡

Tham khảo kết quả sao chép giao dịch hiệu quả, bền vững tại: Myfxbook (Team Giao Lộ Đầu Tư)

BNPP

BNPP phân tích hiệu suất của đồng đô la Mỹ, thừa nhận sức mạnh đáng kinh ngạc của nó trong suốt tháng 9. Tuy nhiên, BNPP nhận thấy những hạn chế tiềm ẩn đối với sự phát triển hơn nữa của đồng USD, trừ khi động lực kinh tế toàn cầu thay đổi mạnh mẽ. Những điểm chính:

1. USD thách thức kỳ vọng: Sự mạnh mẽ của đồng đô la Mỹ được thể hiện qua việc liên tục tạo những đỉnh cao mới từ đầu năm đến nay, xuất phát từ việc lãi suất thực tăng. Kịch bản này thách thức quan niệm thông thường rằng lãi suất tăng cao có thể làm suy yếu tăng trưởng.

2. Sức mạnh tạm thời: Trong khi USD vẫn duy trì được được sức mạnh hiện tại thì BNPP lại đặt ra nghi ngờ về “tuổi thọ” của nó.

3. Chủ nghĩa hoài nghi về động lực tăng giá của USD: BNPP dự báo USD sẽ giảm giá trong thời gian tới, trái ngược với những dự đoán tích cực của thị trường.

Danske Bank

Danske trình bày những hiểu biết sâu sắc về cuộc họp chính sách dự kiến của ECB vào tuần tới, dự báo lập trường ổn định sau một loạt số liệu tăng trưởng và lạm phát nhất quán kể từ tháng 9. Những điểm chính:

1. ECB tạm dừng: Sau một loạt các chỉ số kinh tế ổn định, ECB được cho là sẽ duy trì lãi suất chính sách của mình, đánh dấu một giai đoạn ổn định kể từ tháng 6 năm ngoái. Phiên họp sắp tới dự kiến sẽ không mang lại những thay đổi đáng kể, dựa trên quỹ đạo kinh tế gần đây.

2. Sự thay đổi tinh tế trong giọng điệu: Chủ tịch ECB Lagarde có thể gợi ý về một sự thay đổi sắc thái theo xu hướng thắt chặt trong cuộc họp báo, đặc biệt là về gói tái đầu tư PEPP. Chiến lược truyền thông tinh tế này nhằm mục đích mở ra các lựa chọn trong tương lai đồng thời báo hiệu sự thay đổi chính sách dần dần.

3. Kỳ vọng của Thị trường và Động lực của EUR: Mặc dù triển vọng ổn định, thị trường tiếp tục dự báo chu kỳ giảm lãi suất sẽ bắt đầu từ quý 2 năm sau, phản ánh cách tiếp cận thận trọng đối với quá trình phục hồi kinh tế. Xét về tác động tức thời đối với tiền tệ, dự kiến đồng EUR sẽ có phản ứng nhẹ nhàng, với những chuyển động lớn có thể sẽ không xảy ra cho đến cuộc họp của Fed vào ngày 1 tháng 11.

4. Duy trì triển vọng giảm giá đối với EUR/USD: Danske giữ quan điểm giảm giá đối với EUR/USD. Họ báo EUR/USD sẽ giảm về quanh 1,06/1,03 trong khoảng thời gian từ 6 đến 12 tháng.

💡

CIBC

CIBC nhấn mạnh sức mạnh bất ngờ trong doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ tháng 9, cho thấy khả năng phục hồi trong chi tiêu của người tiêu dùng và có khả năng cung cấp thêm lý do để Cục Dự trữ Liên bang tiến hành một đợt tăng lãi suất khác vào tháng 12. Những điểm chính:

1. Thách thức những kỳ vọng: Báo cáo chi tiêu tiêu dùng chỉ ra sự vượt trội đáng kể trong dữ liệu doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ, chứng kiến mức tăng 0,6% so với tháng trước (m/m)—cao hơn đáng kể so với mức 0,1% m/m dự đoán. Doanh số bán lẻ tổng thể tăng 0,7% so với tháng trước, cao hơn gấp đôi so với ước tính đồng thuận là 0,3%. Những con số này báo hiệu sức mua mạnh mẽ của người tiêu dùng, cho thấy họ không bị “nản lòng” trước những áp lực kinh tế khác nhau.

2. Động lực chi tiêu: Tăng trưởng chi tiêu cho bán lẻ trực tuyến là mạnh nhất, tiếp theo là xe cơ giới; trong khi chi tiêu cho đồ nội thất ổn định, còn đồ điện tử và vật liệu xây dựng giảm nhẹ. Những sắc thái này cho thấy rằng, mặc dù bối cảnh chi tiêu rất đa dạng nhưng tâm lý chung của người tiêu dùng vẫn tích cực.

3. Động lực cho quý 4: Số liệu bán hàng mạnh mẽ cho thấy động lực tiêu dùng bền vững trong bối cảnh áp lực lạm phát khi bước vào quý 4.

4. Lý do tăng lãi suất của Fed: Khả năng phục hồi tiêu dùng của Hoa Kỳ, được thể hiện qua các số liệu bán lẻ mạnh mẽ, dường như cung cấp cho Cục Dự trữ Liên bang thêm lý do để tăng lãi suất vào tháng 12.