Tiền Tệ - Forex

Phân tích cơ bản từ các Ngân hàng và Quỹ đầu tư lớn ngày 25/10/2023

Góc nhìn và nhận định cơ bản về thị trường Forex từ các Big Bank ngày 25/10/2023

Phan Trọng

Oct 25, 2023 — 13 min read

MUFG

MUFG nhận thấy các chỉ số tiềm năng cho thấy sức mạnh gần đây của đồng USD có thể sắp đạt đến đỉnh cao, sau những phản ứng của thị trường trước sự thay đổi của lãi suất Kho bạc Hoa Kỳ và những bình luận đáng chú ý trong cộng đồng tài chính.

Những điểm chính:

Sự đảo ngược về lợi suất trái phiếu UST: Một thời điểm quan trọng đã xảy ra khi lợi suất trái phiếu UST kỳ hạn 10 năm vượt qua 5,00%, một cột mốc chưa từng thấy kể từ năm 2007. Sự biến động này cho thấy tâm lý và định giá thị trường, đặc biệt liên quan đến tài sản của Hoa Kỳ, có thể đã đạt đến mức cực đoan, cần phải điều chỉnh lại.
Tác động ngoại hối và sức mạnh của USD: Sự thay đổi lợi suất đột ngột đã ảnh hưởng đến thị trường tiền tệ, đảo ngược xu hướng tăng giá gần đây của đồng USD so với các đối tác cụ thể. Đáng chú ý, cặp EUR/USD thể hiện khả năng phục hồi đáng kể, duy trì mức quanh 1,0600 ngay cả trước bất kỳ bình luận nào của thị trường. Sự ổn định này báo hiệu niềm tin cơ bản vào đồng euro hoặc khả năng tăng giá quá mức của USD.
Thận trọng khi dự đoán điểm yếu kéo dài của USD: Trong khi các động lực thị trường gần đây cho thấy giá trị USD có thể đạt đỉnh cao, MUFG khuyên bạn nên thận trọng. Một sự suy giảm rõ ràng và kéo dài của USD đòi hỏi những thay đổi trong các chỉ số kinh tế cơ bản, điều vẫn chưa thành hiện thực. Do đó, bất kỳ sự suy yếu ngay lập tức nào của USD có thể phản ánh nhiều hơn những điều chỉnh về tâm lý thị trường hơn là sự đảo ngược xu hướng dài hạn.
Định vị và lợi nhuận EUR/USD: Sự phục hồi tiếp theo của EUR/USD đã đạt đến mức cao chưa từng thấy kể từ cuối tháng 9, cho thấy rằng tác động tổng hợp của sự bất ngờ và định vị vị thế có thể thúc đẩy thêm các đợt tăng giá ngắn hạn.

**MUFG** là ngân hàng lớn nhất tại Nhật Bản và lớn thứ tư trên thế giới, được thành lập từ năm 2006.

💡

- Tham gia cộng đồng ZALO tại: Giao Lộ Đầu Tư để học hỏi kinh nghiệm, chiến lược đầu tư cùng Zoom giao dịch thực chiến tin tức hàng ngày

- Tham khảo kế hoạch giao dịch VÀNG - TIỀN TỆ mới nhất hàng ngày tại CHANNEL TELEGRAM: Giao Lộ Đầu Tư

HSBC

HSBC dự đoán Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) sẽ có thái độ 'diều hâu' trong cuộc họp chính sách sắp tới, cho thấy lập trường vững chắc về các chính sách hiện tại.

Những điểm chính:

Quan điểm cứng rắn đối với chính sách tiền tệ: ECB dự kiến sẽ duy trì lãi suất chính sách hiện tại, được cả những người theo chủ nghĩa bồ câu và những người theo chủ nghĩa diều hâu cho là đủ để đưa lạm phát trở lại mục tiêu mong muốn. Tuy nhiên, tâm lý chung của những người diều hâu là sẵn sàng thắt chặt chính sách hơn nữa nếu lạm phát bất ngờ tăng cao.
Những thách thức đối với đồng Euro: Khu vực đồng euro phải đối mặt với động lực lạm phát - tăng trưởng bấp bênh, làm phức tạp chính sách tiền tệ, đặc biệt khi đối lập với tình hình của Hoa Kỳ. Các chỉ số PMI flash sắp tới của Eurozone được dự đoán sẽ xác nhận sự suy giảm kinh tế đang diễn ra, cùng với các số liệu lạm phát vượt đáng kể mục tiêu. Các chỉ số kinh tế này nêu bật những thách thức mà ECB phải đối mặt trong việc cân bằng giữa kích thích tăng trưởng và kiểm soát lạm phát.
Mối quan tâm bổ sung của ECB: Cuộc họp sắp tới của ECB cũng dự kiến sẽ làm sáng tỏ các chiến lược quản lý bảng cân đối kế toán, trong bối cảnh thị trường lại chú ý đến chênh lệch lãi suất ngày càng tăng giữa trái phiếu Ý và trái phiếu Đức. Tình trạng này nhấn mạnh môi trường kinh tế và tài chính phức tạp ở khu vực đồng tiền chung châu Âu, đặt ra những thách thức bổ sung cho đồng tiền chung.

**HSBC Holdings plc** là một công ty cổ phần dịch vụ tài chính và ngân hàng đa quốc gia của Anh. Đây là ngân hàng lớn nhất ở châu Âu tính theo tổng tài sản.

Goldman Sachs

Goldman Sachs dự báo một thời kỳ ổn định của đồng GBP trong những tuần tới, được thúc đẩy bởi động lực kinh tế hiện tại và các chính sách của ngân hàng trung ương.

Những điểm chính:

Thông điệp gần đây từ boE: Nhà kinh tế trưởng của Ngân hàng Anh (BoE), Pill, gần đây đã nhấn mạnh đến kết quả có thể xảy ra về việc tăng lãi suất, phù hợp với những quan điểm từ cuộc họp của Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) mới nhất. Ông ủng hộ kéo dài tỷ giá ổn định.
Chuyển động trong phạm vi trong ngắn hạn: Diễn biến của GBP dự kiến sẽ ổn định trong vài tuần tới. Dự đoán này xuất phát từ kịch bản tăng trưởng toàn cầu có khả năng cân bằng hơn và lập trường quan sát thận trọng hiện tại của FED. Sự ổn định này cho thấy những thay đổi đáng kể trong GBP/USD có thể sẽ cần nhiều quyết định hơn.
Triển vọng giảm giá đối với GBP/USD: Bất chấp dự đoán ngắn hạn về sự ổn định tương đối, Goldman Sachs vẫn có quan điểm giảm giá đối với GBP/USD, cho rằng cần phải có sự thay đổi chính sách đáng kể hơn từ các NHTW lớn để thay đổi quan điểm này. Trong trường hợp không có những thay đổi như vậy, Goldman Sachs dự kiến tỷ giá GBP/USD sẽ giảm dần, hướng tới mức 1,18 trong vòng ba tháng tới.

**Goldman Sachs** là một trong những ngân hàng đầu tư lớn nhất thế giới và là dealer chính trên thị trường Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ.

💡

Tham khảo kết quả sao chép giao dịch hiệu quả, bền vững tại: Myfxbook (Team Giao Lộ Đầu Tư)

TD Bank

TD Securities nhấn mạnh tiềm năng của các cặp tiền tệ cụ thể, cho thấy mức đỉnh tiềm năng đối với USDCAD, đặc biệt khi xem xét xu hướng diều hâu có thể xảy ra từ Ngân hàng Canada (BoC).

Những điểm chính:

USDCAD sắp đạt được bước ngoặt: TD xác định các dấu hiệu cạn kiệt trong xu hướng tăng giá của USDCAD, với những kỳ vọng về sự đảo chiều, đặc biệt khi các quyết định trong tương lai của BoC có thể nghiêng về phía diều hâu. Triển vọng này có thể dựa trên những phát triển kinh tế gần đây và thông tin chính sách từ NHTW Canada.
Ưu tiên NZDCAD dựa trên các tín hiệu tiền tệ: Ngân hàng cho rằng NZDCAD sẽ mạnh hơn trong những tuần tới, do ảnh hưởng bởi sự suy giảm nghiêm trọng trong Chỉ số điều kiện tiền tệ của CAD (MRSI). Tín hiệu kỹ thuật này cho thấy những trở ngại tiềm ẩn trong việc thắt chặt tiền tệ đối với CAD, trái ngược với triển vọng ổn định hoặc lạc quan hơn đối với đồng đô la New Zealand.
EURGBP tăng giá: Chiến lược này nhấn mạnh xu hướng tăng tiềm năng của EURGBP, dự đoán các quyết định sắp tới của ECB có thể hỗ trợ đồng EUR so với GBP. Cuộc họp ECB tuần này có thể là chất xúc tác quan trọng, tùy thuộc vào triển vọng được truyền đạt và hướng dẫn chính sách.
GBP có thể tụt hậu so với các loại tiền tệ liên kết với Trung Quốc: TD dự đoán đồng GBP sẽ hoạt động kém hơn so với các loại tiền tệ G10 có mối liên hệ chặt chẽ với hiệu quả kinh tế của Trung Quốc, như NZD hay AUD.

**TD Bank** là ngân hàng lớn nhất ở Canada tính theo tổng tài sản, lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường, ngân hàng top 10 ở Bắc Mỹ và ngân hàng lớn thứ 26 trên thế giới.

BofA

BofA dự báo lập trường 'diều hâu' trong cuộc họp chính sách của BoC sắp tới, với kỳ vọng duy trì lãi suất qua đêm ở mức 5,0% trong bối cảnh kinh tế yếu kém.

Những điểm chính:

Quan điểm diều hâu của BoC được duy trì: Bất chấp nền kinh tế trì trệ, những lo ngại về lạm phát cơ bản và tăng trưởng tiền lương dự kiến sẽ buộc BoC áp dụng cách tiếp cận 'giữ quan điểm diều hâu', duy trì khả năng tăng lãi suất trong tương lai. BoC dự kiến sẽ cắt giảm dự báo tăng trưởng GDP.
Nỗi lo lạm phát vẫn là trọng tâm: Áp lực lạm phát dai dẳng và tăng trưởng tiền lương mạnh mẽ tiếp tục là trọng tâm trong tình thế tiến thoái lưỡng nan về chính sách của BoC, đảm bảo rằng ngân hàng vẫn cảnh giác và sẵn sàng thực hiện các biện pháp thắt chặt hơn nữa bất chấp những tổn thương kinh tế.
Chính sách tiền tệ bớt đi suự chi phối: BofA thừa nhận rằng hiệu suất của USD/CAD có thể dễ bị ảnh hưởng hơn bởi căng thẳng địa chính trị và định giá thị trường trong thời gian tới so với những thay đổi về chính sách tiền tệ của Canada. Cặp tiền tệ đang giao dịch cao hơn đáng kể so với giá trị hợp lý được nhận thấy của nó, có thể được điều chỉnh lại trong kịch bản thị trường chấp nhận rủi ro hoặc phân kỳ hơn nữa trong bối cảnh những biến động địa chính trị.
Những cú sốc bên ngoài so với chính sách nội bộ: Quỹ đạo của CAD so với USD có thể bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi những cú sốc thị trường bên ngoài so với chính sách tiền tệ trong nước. Một cú sốc nguồn cung dầu không lường trước được, theo truyền thống không phải là tác nhân thúc đẩy CAD, cùng với tâm lý rủi ro toàn cầu đang xấu đi, có thể thúc đẩy tỷ giá USD/CAD tăng mạnh, bất chấp mức định giá quá cao hiện tại.
Những thay đổi chính sách vào năm 2024: BofA dự đoán BoC sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 6 năm 2024, muộn hơn một chút so với ước tính trước đó của họ vào tháng 4 năm 2024, do lo ngại lạm phát kéo dài mặc dù nền kinh tế hoạt động kém hiệu quả.

**Bank of America** là ngân hàng hàng đầu của Mỹ và hoạt động đa quốc gia, là công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới và là một tổ chức tham gia chính trong thị trường ngân hàng đầu tư.

💡

Danske Bank

Danske trình bày một quan điểm đa sắc thái về quỹ đạo EURUSD, thừa nhận những ‘cơn gió ngược’ ngắn hạn tiềm năng có thể đẩy cặp này lên mức 1,08 trong một tháng.

Những điểm chính:

Triển vọng giảm giá dài hạn mang tính chiến lược: Danske tái khẳng định lập trường giảm giá dài hạn của họ đối với EUR/USD, đặt mục tiêu 12 tháng ở mức 1,03. Quan điểm này được đưa ra dựa trên phân tích so sánh về các điều kiện thương mại, tốc độ tăng trưởng thực tế và chi phí lao động đơn vị tương đối giữa các khu vực, tất cả đều có lợi cho đồng USD.
Dự đoán phục hồi ngắn hạn: Bất chấp quan điểm bi quan trên diện rộng, Danske bank dự báo tỷ giá EUR/USD sẽ phục hồi trong thời gian ngắn, có khả năng đạt mức 1,08 trong vòng một tháng. Dự đoán này bắt nguồn từ dữ liệu kinh tế gần đây của Hoa Kỳ, cho thấy nền kinh tế đang hạ nhiệt.
Tâm lý kinh tế của Trung Quốc: Tâm lý kinh tế tiêu cực xung quanh Trung Quốc giảm bớt có thể góp phần vào sức mạnh của EUR trong ngắn hạn. Bất kỳ sự ổn định nào trong câu chuyện kinh tế của Trung Quốc đều có thể giảm bớt một số áp lực giảm giá đối với EUR, xét đến vai trò của Trung Quốc trong hệ sinh thái kinh tế toàn cầu.
Những bất ổn về địa chính trị: Mặc dù có dấu hiệu cho thấy tỷ giá EUR/USD tăng tạm thời, nhưng căng thẳng địa chính trị leo thang trên toàn thế giới tạo ra một nguy cơ có thể cản trở thị trường tài chính và quỹ đạo tiền tệ. Đường đi của EUR có thể đặc biệt dễ bị ảnh hưởng bởi những diễn biến này.