PMI tháng 5 là sự kiện chính của ngày hôm nay

Trọng tâm ngày hôm nay

Tại khu vực đồng euro, trọng tâm chuyển sang PMI tháng 5. Nền kinh tế đã bắt đầu năm mới với nền tảng vững chắc với PMI tổng hợp trên 50 trong hai tháng qua. Chúng tôi kỳ vọng rằng PMI dịch vụ sẽ duy trì ở mức 53 trong khi lĩnh vực sản xuất sẽ phục hồi nhẹ lên mức 46, vẫn cho thấy điểm yếu. Chúng tôi sẽ đặc biệt chú ý đến chỉ số giá dịch vụ và việc làm vì những chỉ số này vẫn ở mức cao, gây ra rủi ro tăng lạm phát trong nước và do đó có thể làm giảm mong muốn cắt giảm lãi suất của ECB trong nửa cuối năm nay.

Chúng tôi cũng nhận được mức lương thương lượng trong quý 1 năm 2024 cho khu vực đồng euro. Kỳ vọng lạm phát được duy trì tốt và các chỉ số gần đây cho thấy mức tăng trưởng tiền lương đang giảm xuống khoảng 4% trong Q1. Việc xử lý tình trạng xảy ra một lần để lại rủi ro ngược cho bản in Q1 cùng với thị trường lao động mạnh mẽ. Cuối cùng, chúng tôi cũng chú ý đến niềm tin của người tiêu dùng trong tháng 5.

Chúng tôi cũng chú ý đến PMI từ Hoa Kỳ và Vương quốc Anh. Vào buổi tối, Bostic (cử tri) của Fed Atlanta sẽ có mặt trên mạng.

Tại Thổ Nhĩ Kỳ, chúng tôi kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 50% vào ngày hôm nay, phù hợp với sự đồng thuận. Lạm phát chung vẫn ở mức gần 70% so với cùng kỳ và đà tăng lạm phát cơ bản hàng tháng vẫn còn mạnh là lý do khiến CBRT phải luôn cảnh giác. Ngân hàng trung ương đã thông báo rằng việc thắt chặt hơn nữa sẽ diễn ra trong trường hợp lạm phát giảm đáng kể và kéo dài mà chúng tôi chưa thấy vào lúc này.

Tại Nhật Bản, dữ liệu lạm phát tháng 4 được công bố vào đầu ngày thứ Sáu. Lạm phát đã ổn định ở mức 2-3% trong một thời gian và mức tăng giá hàng tháng cũng rất phù hợp với mục tiêu lạm phát. Tuy nhiên, trong tháng 3, đà tăng đã chậm lại và dữ liệu của Tokyo cho thấy mức tăng giá khiêm tốn hơn trong tháng 4.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra qua đêm

Tại Nhật Bản, PMI sản xuất đạt mức 50,5 vào tháng 5 (trước đó là 49,6). Điều này có nghĩa là hoạt động của nhà máy đã mở rộng lần đầu tiên sau hơn một năm. Khu vực dịch vụ vẫn dẫn đầu mức tăng trưởng dù đã giảm xuống mức 53,6 (trước đó là 54,3).

Chuyện gì đã xảy ra vào ngày hôm qua

Tại Mỹ, biên bản cuộc họp FOMC cho thấy các quan chức Fed nói rằng họ tin tưởng áp lực giá sẽ giảm bớt trong những tháng tới. Tuy nhiên, nhiều quan chức cho biết nếu lạm phát bắt đầu tăng cao, họ sẽ sẵn sàng tăng chi phí đi vay một lần nữa. Cách giải thích biên bản của thị trường có phần diều hâu với rủi ro bán tháo nhỏ và đồng USD tăng giá trên diện rộng.

Nvidia đã đưa ra những con số tốt hơn dự kiến ​​sau khi công bố doanh thu quý 1 là 26,0 tỷ USD so với ước tính là 24,69 tỷ USD và tăng hướng dẫn về doanh thu quý 2 khiến cổ phiếu tăng hơn 5% sau giờ làm việc. Tuy nhiên, không có sự lan tỏa sang các thị trường rộng lớn hơn.

Ở Anh, ở Anh, lạm phát trong tháng 4 đã gây bất ngờ đáng kể so với nhóm dẫn đầu, so với cả kỳ vọng đồng thuận và dự báo của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE). Tiêu đề đạt ở mức 2,3% so với cùng kỳ và dịch vụ là 5,9%. Động lực cơ bản vẫn mạnh mẽ với động lực lớn là một loạt các dịch vụ. Lạm phát dịch vụ vẫn là vấn đề then chốt đối với BoE vì cơ quan này sử dụng nó như một thước đo mức độ lạm phát kéo dài. Điều đáng lo ngại là bên cạnh việc BoE dự báo sai, đà lạm phát dịch vụ cũng tăng lên trong tháng Tư. Sau bất ngờ ở phía trên và bản in tháng 5 khó có thể gây ra bất ngờ giảm giá lớn tương đương để khiến đa số Ủy ban Chính sách tiền tệ bỏ phiếu cắt giảm, giờ đây chúng tôi mong đợi đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản đầu tiên vào tháng 8 (trước tháng 6). Đọc thêm trong Ngân hàng Anh - Cuộc gọi BoE sửa đổi - Lạm phát dịch vụ nóng gây rắc rối , ngày 22 tháng 5.

Tương tự như vậy ở Vương quốc Anh, Thủ tướng Vương quốc Anh thuộc đảng Bảo thủ Rishi Sunak đã thông báo rằng một cuộc tổng tuyển cử nhanh chóng sẽ diễn ra vào ngày 4 tháng 7 năm 2024. Mặc dù đã có sự đồng thuận về một cuộc bầu cử vào mùa thu, nhưng chúng tôi không kỳ vọng thời điểm này sẽ thay đổi cuộc chơi. Hiện tại, Đảng Lao động dự kiến ​​sẽ giành chiến thắng với đa số theo cả các cuộc thăm dò và thị trường dự đoán, và điều này được thị trường định giá tốt. Nhìn chung, chúng tôi kỳ vọng tác động thị trường của cuộc tổng tuyển cử ở Vương quốc Anh vào ngày 4 tháng 7 sẽ khá im lặng khi cả hai đảng đều kiên quyết vận động dựa trên quan điểm mang lại sự ổn định kinh tế và khả năng xảy ra một sự kiện khác giống như sự kiện ngân sách "nhỏ" là khó xảy ra.

Tại Trung Quốc, chính phủ đang xem xét tăng thuế nhập khẩu lên tới 25% đối với các loại xe chạy bằng xăng cỡ lớn khi căng thẳng thương mại gia tăng giữa Trung Quốc, Mỹ và khu vực đồng euro. Hiện tại, Trung Quốc áp dụng thuế nhập khẩu 15% đối với những chiếc ô tô như vậy. Sự gia tăng này có thể ảnh hưởng đến các nhà sản xuất ô tô Đức như Mercedes và BMW, những hãng xuất khẩu ô tô như vậy sang Trung Quốc. Cổ phiếu của họ giảm hơn 2% sau tin này .

Xa hơn về Trung Quốc, Bộ trưởng Quốc phòng Anh Grant Shapps cáo buộc Trung Quốc cung cấp hoặc chuẩn bị cung cấp cho Nga viện trợ sát thương trong cuộc chiến chống Ukraine. Tiết lộ này diễn ra sau chuyến thăm của Tổng thống Nga Vladimir Putin tới Trung Quốc vào tuần trước trong hai ngày hội đàm với Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình. Chúng tôi sẽ theo dõi cách Trung Quốc phản ứng với cáo buộc.

Diễn biến thị trường

Chứng khoán: Chứng khoán toàn cầu giảm ngày hôm qua mà không có tin tức quan trọng nào định hướng thị trường. Đáng chú ý, cả năng lượng và vật liệu đều giảm, trong đó dầu giảm 1,5% và kim loại công nghiệp giảm mạnh. Tăng trưởng công nghệ và vốn hóa lớn vượt trội, thậm chí vượt xa thu nhập của Nvidia. Tại Mỹ ngày hôm qua, chỉ số Dow Jones giảm 0,5%, S&P 500 giảm 0,3%, Nasdaq giảm 0,2% và Russell 2000 giảm 0,8%. Sáng nay, thị trường châu Á có diễn biến trái chiều, trong đó Nhật Bản dẫn đầu mức tăng trong khi chứng khoán Trung Quốc giảm ở cả Trung Quốc đại lục và Hồng Kông. Hợp đồng tương lai của Mỹ cao hơn, được thúc đẩy bởi công nghệ và phản ứng với thu nhập của Nvidia. Hợp đồng tương lai tại châu Âu cũng đang tăng giá, mặc dù không ở mức độ tương tự như ở Mỹ.

FI: Báo cáo lạm phát cao đáng ngạc nhiên của Vương quốc Anh vào buổi sáng đã làm toàn bộ đường cong lợi suất cao hơn 2-3 điểm cơ bản-- và sau phản ứng ban đầu, lợi suất được giao dịch trong một phạm vi rất chặt chẽ với lợi suất 10 năm của Đức kết thúc ở mức 2,53%, với rất ít sự khác biệt đến các khu vực pháp lý khác của khu vực đồng euro. Điều đó cũng có nghĩa là nguồn cung dài hạn từ Áo (15 năm) và Bồ Đào Nha (30 năm) cũng như nhà liên kết Pháp đã được thị trường hấp thụ tốt. Các thị trường Hoa Kỳ phần lớn đã phớt lờ biên bản FOMC được công bố tối qua, trong đó có những người khác nói rằng "Mặc dù chính sách tiền tệ được coi là hạn chế, nhưng nhiều người tham gia đã nhận xét về sự không chắc chắn của họ về mức độ hạn chế''.

FX: Đồng USD ổn định ngày hôm qua với mức giá cuối cùng của EUR/USD giảm sau biên bản FOMC. Sau đó, sau khi Nvidia mang lại một kết quả mạnh mẽ khác và tạo ra tín hiệu tích cực cho hợp đồng tương lai chứng khoán, sự phục hồi của USD có phần mờ nhạt trong khi EUR/SEK giảm trở lại mức 11,60. NOK/SEK vẫn ở trên mức tương đương và ngay dưới mức kháng cự vì EUR/NOK tương đối ổn định. EUR/GBP giảm mạnh cùng với tỷ giá tương đối sau khi lạm phát ở Anh tăng bất ngờ và cho thấy việc cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Anh sẽ bị hoãn lại.

Danske Research Team