Pre Asia open: Mùa thu nhập đang trong tầm ngắm nhưng tâm điểm vẫn là CPI và PPI tháng 3 trong tuần này

Thị trường

Bất chấp bản in NFP tiêu đề chạy trong nhà, sự gia tăng cổ phiếu vào thứ Sáu đã mang lại một số sự nhẹ nhõm, giúp các nhà đầu tư tài sản chéo khỏi phải trải qua một cuộc khủng hoảng khác nhờ vào sự bù đắp trong thu nhập trung bình mỗi giờ, phù hợp với kỳ vọng. Đầu tuần, dữ liệu "thông tin chi tiết về lương" của ADP cho thấy mức tăng lương hai con số đối với những người chuyển đổi công việc, làm dấy lên mối lo ngại về động lực xoắn ốc giá lương-giá tiềm năng đối với Fed. Tuy nhiên, bản in thu nhập trung bình theo giờ hàng năm vẫn phù hợp với kỳ vọng ở mức 4,1%.

Tuần trước, đà tăng ổn định trên thị trường đã gặp phải một cú va chạm sau sự biến động gia tăng bất ngờ bất chấp đợt phục hồi nhẹ nhõm được ghi nhận vào thứ Sáu.

Các nhà giao dịch đang phải vật lộn với nhiều điều không chắc chắn, bao gồm căng thẳng địa chính trị, cuộc bầu cử tổng thống Mỹ sắp tới, báo cáo thu nhập quý đầu tiên và chính sách của ngân hàng trung ương. Thị trường có vẻ ổn nếu Fed trì hoãn việc cắt giảm lãi suất đầu tiên miễn là nền kinh tế ổn định và việc cắt giảm cuối cùng sẽ xảy ra. Tuy nhiên, các nhà giao dịch đã chú ý đến quan điểm diều hâu sau khi Neel Kashkari của Fed nêu ra khả năng không cắt giảm lãi suất vào năm 2024. Những diễn biến này khiến các nhà giao dịch lo lắng, phải đối mặt với môi trường thị trường rất bất ổn.

Sau khi lạm phát tháng 1 và tháng 2 ấm hơn dự kiến ​​và một NFP khác đáng lo ngại hơn, câu hỏi lớn là liệu Cục Dự trữ Liên bang có đạt đến ngưỡng chịu đựng được dữ liệu kinh tế mạnh mẽ và lạm phát khó khăn hay không.

Khi chúng ta chuyển sang mùa thu nhập, tâm điểm vẫn tập trung vào báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 3 của tuần này, điều này có thể ảnh hưởng lớn đến chức năng phản ứng của Cục Dự trữ Liên bang.

Những tháng gần đây đã chứng kiến ​​báo cáo CPI của Mỹ trở thành thời điểm quan trọng đối với thị trường rủi ro. Sau sự gia tăng bất ngờ về lạm phát của Hoa Kỳ vào tháng 1 và tháng 2, sẽ khó khăn hơn đối với những người dự đoán việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 khi bỏ qua một bản in giá cao khác để có thể có nhiều dư địa cho đồng đô la tăng cao hơn và chứng khoán điều chỉnh thấp hơn trên các bản in nóng. .

Trong khi đó, bản công bố Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) mới nhất không đưa ra tín hiệu rõ ràng nào cho Fed, ngoài việc có lẽ phải chờ đợi nhiều hơn. Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là những loại báo cáo ngoài dự kiến ​​này không phải là nội dung dùng để cắt giảm lãi suất.

Tóm lại, trong khi Fed đang theo dõi các dấu hiệu nhu cầu thị trường lao động chậm lại và tái cân bằng do chính sách tiền tệ thắt chặt hơn, xu hướng được quan sát cho đến nay trong năm nay là sự hồi sinh trong tăng trưởng việc làm.

Mùa thu nhập

Mùa thu nhập đã đến! Ai đã sẵn sàng đi sâu vào các con số?

Nếu bạn không thực sự nhảy lên vì sung sướng thì bạn không đơn độc. Là một nhà giao dịch vĩ mô, mùa thu nhập không gì khác hơn là một sự xao lãng. Nhưng này, ai có thể cưỡng lại sự phấn khích khi thấy các công ty tìm cách đạt được lợi nhuận tốt hơn mong đợi trong quý vừa qua? Nó giống như một trò chơi đặt cược cao, nơi bất cứ điều gì cũng có thể xảy ra và mọi người đều cố gắng giành chiến thắng.

Quý trước, công ty Mỹ đã loại họ ra khỏi cuộc chơi, với mức tăng trưởng tổng thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt mức vững chắc 8%. Con số này cao hơn gấp đôi so với dự đoán của các nhà phân tích công ty từ dưới lên.

Dự báo đồng thuận hướng tới mức tăng trưởng EPS tổng hợp là 3% cho thu nhập quý 1. Mặc dù điều này sẽ đánh dấu sự chậm lại so với tốc độ được thấy trong Q4, nhưng điều đáng chú ý là mức chuẩn trước mùa giải đang ở mức cao nhất trong gần hai năm.

Tuy nhiên, kết quả cuối cùng vẫn nhất quán trong mỗi quý, đặc biệt là đối với các công ty có vốn hóa lớn (thúc đẩy chỉ số), chỉ có một số báo cáo hỗn loạn vào năm 2022. Nói chung, những tập đoàn khổng lồ này luôn đáp ứng hoặc vượt quá mong đợi với các con số tài chính của họ. Chúng đã trở thành một phần không thể thiếu trong cuộc sống hàng ngày của người tiêu dùng và doanh nhân trên toàn thế giới, chiếm một phần đáng kể trong cuộc sống hàng ngày. Mặc dù đôi khi có thể xảy ra tình trạng suy giảm hiệu suất nhưng rất ít quý có thể được xếp loại một cách khách quan là kém. Nhận thức về một quý "xấu" thường xoay quanh các biện pháp tương đối hoặc chủ quan hơn là những thiếu sót tuyệt đối của bảng cân đối kế toán.

Tuy nhiên, đợt phục hồi gần đây của thị trường chứng khoán rất đặc biệt, đòi hỏi các nhà đầu tư phải điều chỉnh và điều chỉnh chiến lược của mình cho phù hợp. Không giống như đợt phục hồi năm ngoái, được thúc đẩy bởi kỳ vọng về nhiều đợt cắt giảm lãi suất của Fed và lãi suất thấp hơn, môi trường hiện tại đưa ra một kịch bản hoàn toàn khác. Bất chấp việc đưa ra kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất và các cuộc thảo luận xoay quanh khả năng không cắt giảm lãi suất, giá cổ phiếu vẫn tiếp tục dao động gần mức cao kỷ lục.

Stephen Innes