Sau cuộc họp của Fed, điều gì sẽ xảy ra tiếp theo với thị trường?

Bây giờ khi cuộc họp của FOMC đã lắng xuống, thị trường vẫn tiếp tục lạc quan về việc cắt giảm lãi suất của Hoa Kỳ trong những tháng tới. Thị trường vẫn định giá đầy đủ cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9, có 72% khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 10, 97% khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12 và 77% khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 1. Đến cuối tháng 1, lãi suất của Hoa Kỳ dự kiến ​​sẽ là 4,42%.

Cục Dự trữ Liên bang gần như đã bật đèn xanh cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9, tuy nhiên, về lâu dài, FOMC vẫn phụ thuộc vào dữ liệu. Tuyên bố của FOMC từ thứ Tư cho biết các quyết định về lãi suất trong tương lai sẽ phụ thuộc vào dữ liệu thị trường lao động, áp lực lạm phát và kỳ vọng lạm phát cùng với các diễn biến tài chính và quốc tế.

Fed chuyển trọng tâm sang thị trường lao động

Có những dấu hiệu cho thấy FOMC đang tập trung nhiều hơn vào thị trường lao động thay vì lạm phát. Trong tuyên bố của mình, FOMC cho biết rằng 'Triển vọng kinh tế không chắc chắn và Ủy ban vẫn chú ý đến những rủi ro ở cả hai phía của nhiệm vụ kép của mình.' Trước đó, tuyên bố có dòng 'Ủy ban vẫn rất chú ý đến những rủi ro lạm phát.' Sự thay đổi theo hướng ưu tiên dữ liệu thị trường lao động là một dấu hiệu cho thấy mức tăng 0,4% trong tỷ lệ thất nghiệp cho đến nay trong năm nay đang tác động đến FOMC.

Thị trường trái phiếu kho bạc và đồng đô la phản ứng với FOMC

Phản ứng của thị trường chứng khoán đối với cuộc họp của FOMC không rõ ràng do đợt tăng giá lớn trong lĩnh vực công nghệ, vốn không liên quan gì đến Fed. Thay vào đó, sẽ rõ ràng hơn khi thấy tác động của quyết định của Fed đối với thị trường Kho bạc và đồng đô la. Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 2 năm, vốn nhạy cảm với kỳ vọng về lãi suất, đã giảm mạnh sau cuộc họp của Fed và giảm 13 điểm cơ bản, một dấu hiệu cho thấy cuộc họp của FOMC đã củng cố thêm niềm tin vào lời kêu gọi của thị trường rằng lãi suất sẽ được cắt giảm tại tất cả các cuộc họp cho đến tháng 1 năm 2025. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm cũng giảm theo mức tương tự.

Đồng đô la đã giảm trên diện rộng vào thứ Tư, tuy nhiên, nó đã thu hồi lại các khoản lỗ vào thứ Năm. Đồng đô la là một trong những đồng tiền hoạt động yếu hơn trong không gian FX G10 tuần này, tuy nhiên, đồng bảng Anh là đồng tiền hoạt động yếu nhất. Nếu BOE không tăng lãi suất vào cuối ngày hôm nay thì điều đó có thể khiến đồng bảng Anh tăng đột biến và USD có thể chịu thêm áp lực giảm giá.

Kết quả siêu dữ liệu thúc đẩy thương mại AI, hiện tại

Tâm lý thị trường bị chi phối bởi kết quả công nghệ của Hoa Kỳ vào thứ Tư. Kết quả của Meta tốt hơn dự kiến. Tăng trưởng tăng vọt, với doanh thu đạt 39,07 tỷ đô la, so với 38,33 tỷ đô la dự kiến. Thêm vào đó, thu nhập ròng là 13,46 tỷ đô la, tốt hơn so với 12,81 tỷ đô la dự kiến. Sự gia tăng tăng trưởng này được thúc đẩy bởi mức tăng 22% theo năm về doanh thu quảng cáo. Reality labs, một trong những khoản đầu tư AI lớn nhất của Meta, đã chứng kiến ​​doanh thu tăng 28% theo năm. Công ty đã nâng cấp số liệu capex của họ và họ cũng đưa ra hướng dẫn mạnh mẽ về phía trước, với doanh thu quý 3 dự kiến ​​sẽ nằm trong khoảng từ 38,5 tỷ đô la đến 41 tỷ đô la. Giá cổ phiếu của Meta đã tăng vọt nhờ những khoản thu nhập này và giá cổ phiếu cao hơn 7% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa. Điều này cho thấy các nhà đầu tư sẵn sàng bỏ qua việc tăng chi tiêu vốn, miễn là tăng trưởng doanh thu vẫn mạnh. Do đó, Meta đã mua chủ đề AI một thời gian.

Đợt tăng giá của công nghệ: Không phải tất cả các cổ phiếu đều được tạo ra như nhau

Điều đáng chú ý là không phải tất cả các cổ phiếu liên quan đến AI đều cùng biến động. Các nhà sản xuất phần cứng là những người hưởng lợi chính. Cổ phiếu của Nvidia đã tăng vọt 12% vào thứ Tư do có hai tin tốt cho công ty đánh dấu chip AI chính: tin tức rằng Hoa Kỳ có thể nới lỏng các hạn chế đối với xuất khẩu chất bán dẫn và thứ hai, tin tức rằng capex của Microsoft đang tăng lên, điều này sẽ tác động trực tiếp đến cơ sở doanh thu của Nvidia vì Microsoft là một khách hàng lớn của Nvidia. Trong khi Meta đang phát triển chip của riêng mình, công ty này cũng có khả năng sẽ mua chip từ Nvidia và các công ty bán dẫn khác trong những tháng và năm tới. Do đó, việc tăng chi tiêu capex của Magnificent 7 cũng là tin tốt cho Nvidia và các nhà sản xuất chip khác như AMD.

Đầu tư vào AI cần thời gian để sinh lời

Ngược lại, các công ty đang cố gắng nhúng AI vào sản phẩm của họ và bán những sản phẩm AI này cho người tiêu dùng đang hoạt động kém hơn Nvidia. Giá cổ phiếu của Nvidia cao hơn 137% YTD, trong khi giá cổ phiếu của Microsoft cao hơn 11% YTD và giá cổ phiếu của Meta tăng 35% YTD. Microsoft là công ty chậm chân đáng chú ý, cho thấy thị trường không ấn tượng với tốc độ Microsoft có thể chuyển đổi chi tiêu vốn đầu tư AI thành tăng trưởng doanh thu.

Barclays: Tăng trưởng mạnh mẽ và giảm chi phí được đền đáp

Chúng tôi đã đánh dấu kỳ vọng của mình cho cuộc họp BOE hôm nay và chúng tôi sẽ theo dõi trực tiếp vào cuối ngày hôm nay. Trước cuộc họp BOE , trọng tâm của cổ phiếu Anh là báo cáo thu nhập. Barclays và Shell là những công ty chính báo cáo vào sáng nay. Barclays báo cáo doanh thu phù hợp với kỳ vọng, tăng 6,3 tỷ bảng Anh, thu nhập trước thuế vượt ước tính ở mức 1,9 tỷ bảng Anh so với kỳ vọng là 1,7 tỷ bảng Anh trong quý trước. Ngân hàng đã tăng chương trình mua lại cổ phiếu của mình thêm 750 triệu bảng Anh và cho biết họ đang trên đà cắt giảm chi phí 1 tỷ bảng Anh trong năm nay. Doanh thu được thúc đẩy bởi ngân hàng đầu tư, giao dịch cổ phiếu và thu nhập tư vấn, phí tăng mạnh 44% trong quý 2 so với cùng kỳ năm ngoái. Kỳ vọng thu nhập lãi ròng trong năm nay cũng được điều chỉnh tăng lên 11 tỷ bảng Anh từ 10,7 tỷ bảng Anh. Tuy nhiên, giao dịch thu nhập cố định là một điểm yếu trong quý này. Ngân hàng tiếp tục thấy tiềm năng tăng trưởng trong ngân hàng tiêu dùng của Anh. Nhìn chung, đây là những kết quả vững chắc, như chúng tôi đã nói trước đây, một hệ thống ngân hàng lành mạnh là một dấu hiệu tích cực cho nền kinh tế, và Barclays là sự phản ánh tốt về tình hình của Vương quốc Anh và nền kinh tế toàn cầu. Giá cổ phiếu cao hơn 1%.

Shell chứng kiến ​​sự thúc đẩy lớn từ sản xuất dầu

Shell cũng công bố kết quả vượt ước tính. Doanh thu cao hơn dự kiến ​​trong quý trước ở mức 6,29 tỷ đô la, được thúc đẩy bởi thị trường dầu thô mạnh mẽ, bù đắp cho sự yếu kém trong giao dịch khí đốt. Công ty đã tăng cường tạo ra tiền mặt và giảm nợ ròng. Công ty cũng công bố mua lại cổ phiếu mới trị giá 3,5 tỷ đô la. Giá cổ phiếu của Shell tăng 1,5% vào sáng thứ năm.

Nhìn chung, những kết quả từ Vương quốc Anh cho thấy khủng long vẫn chưa chết, ngay cả khi cổ phiếu công nghệ và các công ty được yêu thích nhờ AI đang hồi sinh mạnh mẽ.

Kathleen Brooks