Số liệu CPI của Mỹ nêu bật tính chất gập ghềnh của quá trình giảm phát

Thị trường

Con số CPI đồng thuận trên của Hoa Kỳ ngày hôm qua làm nổi bật tính chất gập ghềnh của quá trình giảm phát. Đó là lý do đủ để những người như Barkin (Richmond Fed) và Mester (Cleveland Fed) phải thận trọng. Cả hai đều muốn có thêm bằng chứng với việc sau đó cho rằng tháng 3 có lẽ là quá sớm để cắt giảm lãi suất . Goolsbee (Chicago) thẳng thắn nhận định thị trường đang đi trước chính mình. Bản thân phản ứng của thị trường đã bị tắt tiếng khi lợi suất trái phiếu Mỹ tăng đột ngột và nhanh chóng rơi vào ngưỡng kháng cự. Không thể đạt được mức cao nhất trong tuần này, một biện pháp đối phó kỹ thuật đã xảy ra. Nơi trú ẩn an toàn xuất hiện tin đồn rằng Vương quốc Anh và Hoa Kỳ sắp thực hiện các cuộc tấn công bằng tên lửa trả đũa vào các mục tiêu của Houthi đã kéo dài tình trạng xuống dốc. Khoản lỗ ròng hàng ngày lên tới -3,2 (30-y) đến -11,3 bps (2-y). Thay đổi tỷ giá của Đức dao động trong khoảng -2,3 bps (2-y) và +0,8 bps (30-y). Lagarde của ECB trong một bài phát biểu sau thị trường cho biết họ đang chiến thắng trong cuộc chiến lạm phát nhưng đã cùng các đồng nghiệp người Mỹ của bà muốn xác nhận từ dữ liệu trước khi chuyển suy nghĩ sang cắt giảm lãi suất. Đồng yên Nhật đã xóa đi khoản lỗ trước đó do căng thẳng gia tăng ở Trung Đông. USD/JPY kết thúc ở mức 145,29 so với mức cao nhất trong ngày là 146,4. Cuộc phiêu lưu trên 160 của EUR/JPY đã sớm kết thúc. EUR/USD đã trải qua một số biến động do CPI gây ra nhưng cuối cùng đóng cửa không thay đổi quanh mức 1,097. Thị trường chứng khoán châu Âu mờ nhạt khi đóng cửa trong khi Phố Wall phục hồi sau thời điểm mở cửa yếu ớt.

Giá dầu tăng cao hơn sáng nay sau cuộc không kích. Brent đang giao dịch quanh mức 79,2 USD/thùng. Thị trường chứng khoán giao dịch hỗn hợp với Nhật Bản một lần nữa vượt trội. Chứng khoán ở Trung Quốc và Hàn Quốc tụt dốc. Đài Loan đang căng thẳng trước cuộc bầu cử tổng thống được coi là quan trọng vào thứ Bảy này. Đảng Dân tiến cầm quyền muốn duy trì hiện trạng đối với Trung Quốc và tăng cường quan hệ với các đồng minh phương Tây. Tuy nhiên, các ứng cử viên phe đối lập lại tìm cách làm dịu đi mối quan hệ với Trung Quốc. Chứng khoán châu Âu dường như ít bận tâm hơn đến địa chính trị khi hợp đồng tương lai hướng tới mức mở cửa vững chắc. Đồng đô la mềm hơn một chút trong giao dịch tẻ nhạt. Thật không may, lịch kinh tế không có nhiều thứ để thay đổi điều đó. Các công ty tài chính khởi động mùa thu nhập quý 4 PPI của Hoa Kỳ đáng được đề cập nhưng chỉ quan trọng từ góc độ trong ngày. Từ quan điểm kỹ thuật, tỷ giá EUR/USD 1,10 có vẻ dễ bị kiểm tra theo hướng tăng hơn là 1,0875 theo hướng giảm. Sự thụt lùi của ngày hôm qua đã đẩy lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Mỹ trở lại mức thấp nhất trong tháng 12 là khoảng 4,22%. Mức này phải được giữ vững để bức tranh kỹ thuật không bị yếu đi. Kỳ hạn 10 năm tiếp tục gặp khó khăn ở mức khoảng 4%.

Tin tức và quan điểm

Bloomberg đưa tin rằng các quan chức của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể sẽ thảo luận về việc cắt giảm dự báo tăng trưởng và lạm phát trong cuộc họp tiếp theo vào ngày 23 tháng 1. Giá dầu giảm có thể dẫn đến việc điều chỉnh giảm CPI trừ thực phẩm tươi sống cho năm tài chính 2024 (bắt đầu từ tháng 4) từ 2,8% đến 2,5%. Trong năm tài chính 2025, BoJ sẽ tiếp tục dự đoán lạm phát sẽ ở dưới mức mục tiêu 2%. Các nguồn tin cho biết , các quan chức cũng có thể thảo luận về việc cắt giảm mạnh hơn dự báo tăng trưởng cho năm tài chính này sau khi số liệu GDP trong quý 3 thấp hơn dự kiến . Bài báo củng cố niềm tin của thị trường rằng BoJ sẽ tiếp tục thúc đẩy sự thay đổi chính sách thực sự của mình. Kể từ đầu năm, điều này đã gây ra sự suy yếu mới của JPY cùng với sự phục hồi của lợi suất trái phiếu cốt lõi. EUR/JPY ngày hôm qua đã kiểm tra mức thoái lui 62% trên mức điều chỉnh tháng 11/tháng 12 thấp hơn ở mức 160,07. USD/JPY đã cố gắng thoái lui 50% trên cùng một mức điều chỉnh (146,08). Một số dòng tiền trú ẩn an toàn liên quan đến các cuộc đình công của Mỹ/Anh đã đề cập ở trên đã ngăn cản đà tăng cao hơn, ít nhất là ở thời điểm hiện tại.

Xuất khẩu của Trung Quốc tăng 2,3% so với cùng kỳ tính theo đồng đô la trong tháng 12, nhờ so sánh thuận lợi với một năm trước khi Covid lan khắp đất nước. Nhập khẩu tăng 0,2% M/M, đặc biệt nhờ cải thiện quan hệ với Australia (tăng 25%). Trong cả năm 2023, xuất khẩu của Trung Quốc giảm 4,6% so với năm kỷ lục 2022, đánh dấu mức giảm đầu tiên kể từ năm 2016. Nhập khẩu cả năm giảm 5,5% dẫn đến thặng dư thương mại 823 tỷ USD cho năm 2023. Dữ liệu lạm phát của Trung Quốc được báo cáo riêng. CPI tăng lần đầu tiên sau ba tháng, tăng 0,1% so với tháng trước, nhưng con số so sánh cùng kỳ vẫn nằm trong vùng âm (-0,3%). Tính chung năm 2023, lạm phát CPI chỉ ở mức trung bình 0,2%. CPI lõi giữ ổn định ở mức 0,6% so với cùng kỳ trong tháng 12 . Lạm phát tại nhà máy (PPI) ở mức âm trong 15 tháng liên tiếp (- 2,7% so với cùng kỳ), giảm 3% so với năm 2023.

KBC Market Research Desk