Sự chú ý chuyển sang bản phát hành CPI tháng 9 của Hoa Kỳ

Thị trường

Tâm lý ưa rủi ro ngày hôm qua , các bình luận của Fed và việc công bố Biên bản cuộc họp tháng 9 của Fed đều góp phần vào xu hướng tăng trong ngày dần dần nhưng kéo dài của lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ. Chúng đóng cửa cao hơn giữa 7,1 điểm cơ bản (5 năm) và 4,7 điểm cơ bản (30 năm). Các bình luận của Fed (Daly, Logan) cho thấy hầu hết các thống đốc đều thấy áp lực lạm phát đang giảm dần trong khi rủi ro đối với việc làm đang gia tăng, bất chấp báo cáo bảng lương của Hoa Kỳ vào thứ Sáu. Biên bản cuộc họp ngày 17-18 tháng 9 cũng cho thấy một số cuộc tranh luận nội bộ về nhu cầu thực hiện bước đi đầu tiên là 50 điểm cơ bản. Một số người tham gia sẽ thích mức giảm 25 điểm cơ bản và một số ít người khác cho biết họ có thể ủng hộ quyết định như vậy. Về mặt này, cũng chỉ ra rằng mức giảm 25 điểm cơ bản 'sẽ phù hợp với lộ trình bình thường hóa chính sách dần dần, cho phép các nhà hoạch định chính sách có thời gian đánh giá mức độ hạn chế chính sách khi nền kinh tế phát triển'. Thị trường hiện đang định giá mức cắt giảm tích lũy ít hơn 50 điểm cơ bản cho hai cuộc họp còn lại của năm nay có thể được coi là ít nhiều phù hợp với mục tiêu của chủ nghĩa dần dần. Tất nhiên, Fed hoạt động trong tình trạng phụ thuộc vào dữ liệu. Lợi suất trái phiếu Đức tăng 3,2 điểm cơ bản (2 năm) lên 0,4 điểm cơ bản ngay cả khi các thống đốc ECB cho thấy "gần như đồng thuận" về bước cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tuần tới, với ECB Kazimir là một trong những trường hợp ngoại lệ. Đặc biệt, cổ phiếu Hoa Kỳ vẫn cảm thấy được hỗ trợ bởi sự kết hợp giữa tăng trưởng tốt và triển vọng nới lỏng chính sách (dần dần). S&P 500 (+0,71%) đóng cửa ở mức kỷ lục mới (5792,04) . Sau một số do dự vào đầu tuần này , đồng đô la đang dần lấy lại lực kéo, tiến xa hơn nữa vượt qua các ngưỡng kháng cự bị phá vỡ sau dữ liệu sinh thái mạnh mẽ của Hoa Kỳ vào tuần trước. EUR/USD đóng cửa ở mức 1,094. DXY ở mức 102,93.

Thị trường châu Á chủ yếu vẫn ở chế độ chấp nhận rủi ro vào sáng nay. Các nhà đầu tư Trung Quốc đại lục đang mong đợi cuộc họp báo của Bộ trưởng Tài chính Trung Quốc vào thứ Bảy, cuộc họp này sẽ mang lại sự rõ ràng về số lượng kích thích (tài khóa). Sau đó trong ngày hôm nay, sự chú ý sẽ chuyển sang bản phát hành CPI tháng 9 của Hoa Kỳ . Sự đồng thuận dự kiến ​​lạm phát tiêu đề sẽ giảm xuống 0,1% M/M và 2,3% Y/Y (là 0,2% M/M và 2,5% Y/Y) và lạm phát cơ bản ở mức 0,2% M/M và 3,2% (là 0,3%, 3,2%). Gần đây, thị trường và trọng tâm của Fed đã chuyển từ lạm phát sang tăng trưởng. Chúng tôi cho rằng cần có một bất ngờ lớn để thị trường xem xét lại sự thay đổi này. Với việc thị trường không hoàn toàn loại trừ hai bước 25 bps bổ sung cho hai cuộc họp còn lại của Fed trong năm nay, thì khả năng tăng thêm lợi suất trái phiếu ngắn hạn của Hoa Kỳ có thể trở nên hạn chế. Lợi suất trái phiếu dài hạn có thể vẫn còn tăng thêm nữa trong trường hợp có dữ liệu vững chắc hoặc khi trọng tâm chuyển sang chính sách tài khóa trước thềm cuộc bầu cử Hoa Kỳ. Về mặt lý thuyết, đây cũng sẽ là một thiết lập khá trung lập đối với đồng đô la. Tuy nhiên, bức tranh kỹ thuật trong hầu hết các tỷ giá chéo USD đang được cải thiện. EUR/USD 1,0881/82 (giảm 76% kể từ đầu tháng 8/mức thấp điều chỉnh) là mục tiêu trung gian tiếp theo trên biểu đồ.

Dữ liệu lạm phát CPI của Hoa Kỳ có thể thay đổi kỳ vọng của thị trường về lãi suất của Fed

Tin tức và quan điểm

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã công bố thông tin chi tiết về cơ sở hoán đổi vốn là một phần của gói hỗ trợ rộng hơn được đưa ra vào ngày 24 tháng 9. Các công ty môi giới và công ty bảo hiểm đủ điều kiện hiện có thể thế chấp tài sản với ngân hàng trung ương Trung Quốc như trái phiếu , ETF cổ phiếu và cổ phiếu của các công ty được niêm yết trên CSI 300 để đổi lấy tài sản thanh khoản. Quy mô là 500 tỷ CNY nhưng có thể được mở rộng trong tương lai. Thông báo này giúp thị trường chứng khoán Trung Quốc tăng 3% đến 5% vào sáng nay, kéo dài đà biến động của họ . USD/CNY cố gắng phá vỡ sức mạnh của USD sau bảng lương đã kéo cặp tiền này ra khỏi khu vực 7 (thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2023) xuống mức hiện tại là 7,07. Trọng tâm hiện chuyển sang cuộc họp báo của Bộ trưởng Tài chính Lan Fo'an vào thứ Bảy với nhiều (chi tiết về) kích thích tài khóa hơn dự kiến.

Bộ Tài chính New Zealand đã công bố báo cáo tài chính của chính phủ cho năm kết thúc vào ngày 30 tháng 6 năm 2024. Mức thâm hụt là 12,85 tỷ đô la New Zealand, so với mức 11,07 tỷ đô la New Zealand dự kiến ​​trong ngân sách tháng 5. Con số này tăng so với mức thâm hụt 9,45 tỷ đô la New Zealand trong năm tài chính 2022/2023. Bộ trưởng Tài chính Willis cảnh báo rằng sổ sách không được tốt và muốn sắp xếp lại. Bà đặt mục tiêu trở lại thặng dư ngân sách vào năm 2028 và muốn giảm nợ xuống dưới 40% GDP (42,5% GDP vào cuối tháng 6). Theo dự báo của ngân sách, thâm hụt sẽ tiếp tục tăng lên 13,37 tỷ đô la New Zealand trong năm tính đến tháng 6 năm 2025 trước khi bắt đầu thu hẹp.

Tải xuống Bình luận đầy đủ về thị trường Sunrise

KBC Market Research Desk