Sự kiện quan trọng tại các thị trường phát triển vào tuần tới

Trọng tâm chính tại các thị trường phát triển vào tuần tới sẽ là dữ liệu CPI tháng 3 của Mỹ, dữ liệu mà chúng tôi cho rằng sẽ vẫn quá nóng để có thể quay trở lại mục tiêu chính 2%. Trong khi đó, dữ liệu GDP đang thu hút sự chú ý ở Anh và chúng tôi kỳ vọng sẽ thấy các dấu hiệu cho thấy sự phục hồi trong quý đầu tiên.

Mỹ: CPI lõi được in ở mức 0,3% MoM

Điểm nổi bật trong tuần tới ở Mỹ sẽ là dữ liệu lạm phát giá tiêu dùng tháng 3. Vấn đề này luôn nóng trong những tháng gần đây, với các thành phần nhà ở vẫn đặc biệt dính trong khi chi phí bảo hiểm và phí quản lý danh mục đầu tư cao hơn đáng kể đã góp phần nâng cao chỉ số siêu lõi. Chúng tôi kỳ vọng chỉ số CPI cơ bản sẽ ở mức 0,3% so với 0,4% trong tháng 2 - nhưng con số này vẫn cao gấp đôi tỷ lệ 0,17% MoM mà trong 12 tháng sẽ đưa tỷ lệ YoY xuống mục tiêu 2%.

Tuy nhiên, vẫn còn rất nhiều điều không chắc chắn. Giá ISM phải trả, giá NFIB được tính và chỉ số chi phí việc làm đều cho thấy áp lực giá sẽ giảm đáng kể trong năm nay. Tuy nhiên, Fed vẫn lo lắng về “tính thời vụ còn sót lại” ở một số thành phần - chẳng hạn như việc tăng giá bảo hiểm hàng năm một lần tiếp tục thúc đẩy lạm phát. Sự không chắc chắn xung quanh các thành phần cực kỳ quan trọng của giá thuê nhà ở đang làm mờ đi triển vọng. Vào tháng 1, BLS đã cân nhắc lại các thành phần, vì vậy những ngôi nhà dành cho một gia đình giờ đây trở nên quan trọng hơn và tiền thuê những ngôi nhà này đang tăng nhanh hơn so với những căn hộ. Do cấu trúc của chỉ số và phương pháp được sử dụng, có thể phải mất vài tháng nữa chúng ta mới thấy chỉ số MoM 0,2% mà Fed mong muốn. Như vậy, triển vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 6 sẽ vẫn ở mức cân bằng.

Vương quốc Anh: Số liệu GDP tháng 2 của Vương quốc Anh cho thấy sự phục hồi trong quý đầu tiên

Nền kinh tế Anh bước vào thời kỳ suy thoái kỹ thuật vào cuối năm ngoái, mặc dù ở mức độ nhẹ. Tuy nhiên, sự phục hồi trong GDP hàng tháng trong tháng 1 có thể sẽ kéo theo mức tăng nhỏ 0,1% trong tháng 2 và điều đó cho thấy chúng ta đang hướng tới mức tăng trưởng tổng thể tích cực trong quý đầu tiên. Phải thừa nhận rằng những số liệu này gần đây khá biến động, nhưng chúng tôi kỳ vọng sản lượng của Anh sẽ phục hồi dần dần trong năm nay. Chúng tôi cho rằng phần lớn việc siết chặt thế chấp đã gây ra tác động vĩ mô không đáng kể, trong khi mức tăng lương thực tế tích cực sẽ hỗ trợ chi tiêu của người tiêu dùng.

Tuy nhiên, đối với Ngân hàng Anh , đây không phải là yếu tố quyết định thời điểm áp dụng lãi suất đầu tiên. Thay vào đó, nguyên nhân sẽ là do lạm phát dịch vụ và tăng trưởng tiền lương, cả hai đều sẽ diễn ra vào cuối tháng này. Đó là một quyết định gần gũi giữa việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 và tháng 8 - mặc dù hiện tại, chúng tôi đang theo đuổi kế hoạch thứ hai.

Sự kiện quan trọng tại các thị trường phát triển vào tuần tới

ING Global Economics Team