Sự ôn hòa của Fed không làm tổn thương đồng đô la

Fed giữ nguyên lãi suất cơ bản và dự báo giảm lãi suất trong năm nay không thay đổi, nhưng điều này hỗ trợ khẩu vị rủi ro trên thị trường toàn cầu. Sau thông báo này, đồng đô la Mỹ tăng tốc giảm, mất khoảng 1% từ đỉnh đến đáy. Cả ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đều đạt mức cao nhất mọi thời đại và vàng tăng lên mức cao mới.

Thị trường được khuyến khích bởi những lời của Powell rằng quan điểm của ông về triển vọng lạm phát không thay đổi trong những tuần gần đây. Hãy nhớ rằng trong giai đoạn này, các báo cáo lạm phát đã vượt quá mong đợi và đặt câu hỏi về quỹ đạo đi xuống.

Một điểm tích cực khác là việc loại bỏ rủi ro rằng FOMC sẽ giảm số lần cắt giảm lãi suất dự kiến.

Cũng tích cực là sự xác nhận về kế hoạch đã công bố trước đó nhằm giảm tốc độ bán chứng khoán khỏi bảng cân đối kế toán. Điều này sẽ bổ sung thêm tính thanh khoản cho hệ thống tài chính, hỗ trợ nhu cầu rủi ro, mặc dù tác động tổng thể là tương đối nhỏ.

Phản ứng của đồng đô la phù hợp với kỳ vọng trước đó của chúng tôi. Giọng điệu ôn hòa của Fed đã gây ra một đợt bán tháo đồng đô la bốc đồng, với DXY giảm mạnh xuống dưới mức trung bình động 200 và 50 ngày.

Đúng như dự đoán và như chúng tôi đã viết trước khi công bố, đà giảm giá của đồng đô la có vẻ không bền vững do bức tranh kỹ thuật mạnh mẽ đã được xây dựng trong vài tuần qua.

Từ góc độ cơ bản, không dễ để bán đồng đô la khi các ngân hàng trung ương khác cũng đang chuẩn bị làm theo. Vào cuối năm ngoái, đã có suy đoán rằng Fed sẽ là cơ quan đầu tiên nới lỏng chính sách, khiến đồng đô la suy yếu. Tuy nhiên, nền kinh tế và thị trường lao động mạnh mẽ đã tạo ra sân chơi bình đẳng. Ngoài ra, SNB bất ngờ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào thứ Năm, nhấn mạnh sự sẵn sàng nới lỏng của châu Âu.

Việc nới lỏng đồng bộ được mong đợi của các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới đang thu hút sự quan tâm của người mua đối với thị trường chứng khoán.

Alexander Kuptsikevich