Tại sao Fed lại cắt giảm lãi suất và điều đó có ý nghĩa gì đối với thị trường?

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất vào thứ Tư. Đây là một sự kiện quan trọng vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến các gia đình và doanh nghiệp tại Hoa Kỳ (US) – nhưng cũng ảnh hưởng đến cả nước ngoài vì Hoa Kỳ là nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Lãi suất là mức giá phải trả khi vay tiền: vay cá nhân, vay kinh doanh, vay sinh viên, thẻ tín dụng, thế chấp,...lãi suất của tất cả các khoản vay này cuối cùng phụ thuộc vào mức lãi suất quỹ liên bang do Cục Dự trữ Liên bang thiết lập.

Fed tự quyết định mức lãi suất, nghĩa là các quyết định của Fed không phải chịu sự chấp thuận của chính phủ liên bang Hoa Kỳ. Việc thiết lập lãi suất là một trong những công cụ mạnh mẽ nhất của Fed vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến nền kinh tế: lãi suất cao có thể khiến việc vay tiền trở nên đắt đỏ hơn đối với các hộ gia đình và doanh nghiệp, trong khi lãi suất thấp hơn có thể giúp việc phê duyệt khoản vay rẻ hơn và dễ dàng hơn.

Việc cắt giảm lãi suất có ý nghĩa gì và tại sao lại quan trọng?

Việc cắt giảm lãi suất có nghĩa là Fed sẽ giảm chi phí đi vay . Đây là lần đầu tiên ngân hàng trung ương Hoa Kỳ thực hiện như vậy kể từ tháng 3 năm 2020, khi làn sóng đầu tiên của đại dịch vi-rút corona tấn công và một loạt các lệnh phong tỏa được đưa ra để giảm thiểu sự lây lan của vi-rút, gây ra cú sốc cho nền kinh tế.

Ngoài việc là động thái đầu tiên như vậy trong hơn bốn năm, việc cắt giảm lãi suất sẽ diễn ra sau một loạt các đợt tăng mạnh trong năm 2022 và 2023. Chúng ta sẽ nói về điều này sau, nhưng việc cắt giảm này có khả năng đánh dấu một bước ngoặt, đánh dấu sự kết thúc của một chu kỳ tăng và bắt đầu một chu kỳ mới trong đó lãi suất có thể liên tục giảm.

Nhưng tại sao điều này lại quan trọng?

Vì mức lãi suất do Fed đặt ra về cơ bản ảnh hưởng đến mức lãi suất của bất kỳ khoản vay nào, nên lãi suất thấp hơn có nghĩa là người tiêu dùng và các công ty sẽ có thể vay với mức giá rẻ hơn trước .

Vậy thì đây là tin tốt cho túi tiền của bạn.

Bây giờ, hãy nghĩ lớn. Lãi suất thấp hơn có thể khuyến khích hàng ngàn người vay tiền để mua những mặt hàng đắt tiền và trả ít lãi hơn (và do đó có thể chi tiêu số tiền này ở nơi khác). Điều tương tự cũng áp dụng cho các doanh nghiệp , những doanh nghiệp có thể nhận được nguồn vốn rẻ hơn để đầu tư mở rộng . Đây là lý do tại sao lãi suất thấp hơn có xu hướng giúp nền kinh tế tăng trưởng .

Liệu Fed có cắt giảm lãi suất không?

Có, sẽ như vậy. Các nhà kinh tế và nhà phân tích theo dõi chặt chẽ Fed cho rằng đây là thời điểm thích hợp để cắt giảm lãi suất sau những đợt tăng lãi suất mạnh trong vài năm qua.

Hơn nữa, một số thành viên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) – nhóm người chịu trách nhiệm quyết định lãi suất – cũng đã tuyên bố rõ ràng rằng họ thấy việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 là phù hợp.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, Jerome Powell, đã phát biểu vào tháng 8 rằng “đã đến lúc chính sách phải điều chỉnh”. Nói một cách rõ ràng, Powell có ý nói rằng ông và các đồng nghiệp tại FOMC cùng quan điểm rằng đây là thời điểm thích hợp để cắt giảm lãi suất.

Tại sao Fed lại cắt giảm lãi suất vào thời điểm này?

Là ngân hàng trung ương Hoa Kỳ, Fed có nhiệm vụ kép: thúc đẩy việc làm tối đa và ổn định giá cả.

Kể từ năm 2022, tình trạng lạm phát giảm mạnh ở Hoa Kỳ, hay giá cả tăng nhanh, đã khiến Fed phải hành động nhanh chóng vì một trong những nhiệm vụ của họ - ổn định giá cả - đang gặp rủi ro. Khi giá cả tăng mạnh, ngân hàng trung ương đã quyết định nhanh chóng tăng lãi suất với mục đích hạ nhiệt nền kinh tế và kiềm chế giá cả tăng.

Giá cả tăng lên mức đỉnh điểm là 9,1% vào tháng 6 năm 2022. Kể từ đó, tỷ lệ lạm phát đã giảm dần và đạt mức 2,5% vào tháng 8 năm 2024, rất gần với mục tiêu 2% do Fed đặt ra.

Với việc giá cả tăng ở Hoa Kỳ được kiểm soát nhiều hơn, nỗi lo về lạm phát của Fed đang dần tan biến . Bản thân lý do này đã đủ để giảm lãi suất .

Tuy nhiên, gần đây, một số lo ngại đã xuất hiện liên quan đến nhiệm vụ khác của Fed: thúc đẩy việc làm tối đa .

Thị trường lao động Hoa Kỳ đã trở nên cực kỳ sôi động kể từ khi mở cửa trở lại sau đại dịch, với việc các nhà tuyển dụng liên tục tuyển dụng thêm lao động mới để đáp ứng nhu cầu lớn về hàng hóa và dịch vụ. Tỷ lệ thất nghiệp của Hoa Kỳ - đo lường số lượng người thất nghiệp theo tỷ lệ phần trăm của lực lượng lao động nói chung - đã giảm xuống còn 3,4% vào tháng 1 năm 2023, mức thấp nhất trong hơn năm thập kỷ.

Nhưng tình hình thị trường lao động hiện nay hơi khác một chút. Nền kinh tế Hoa Kỳ tiếp tục tạo thêm việc làm mỗi tháng, nhưng với tốc độ chậm hơn so với trước đây . Tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,2%, vẫn thấp theo tiêu chuẩn lịch sử nhưng đã tăng đáng kể trong vài tháng qua.

Jerome Powell , Chủ tịch Fed, cho biết trong vấn đề này rằng “chúng tôi [Fed] sẽ làm mọi thứ có thể để hỗ trợ một thị trường lao động mạnh mẽ”. Nói cách khác, Powell nói rõ rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất nếu cần để duy trì mức độ tuyển dụng cao .

Fed dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất bao nhiêu?

Điều này vẫn chưa rõ ràng – và đây là một trong những dấu hỏi chính của cuộc họp sắp tới của Fed.

Lãi suất tại Hoa Kỳ hiện đang trong phạm vi mục tiêu từ 5,25% đến 5,5%. Các nhà kinh tế, nhà đầu tư và nhà phân tích liên tục cố gắng dự đoán mức này sẽ thay đổi như thế nào trong tương lai gần vì đây là chìa khóa để xác định vận mệnh của nền kinh tế và do đó là định giá của tiền tệ, cổ phiếu , hàng hóa hoặc tiền điện tử .

Thị trường hiện đang đặt cược vào hai kịch bản cho cuộc họp vào thứ Tư. Trong kịch bản đầu tiên và có khả năng xảy ra hơn – theo các nhà đầu tư –, Fed sẽ cắt giảm lãi suất nửa điểm phần trăm xuống phạm vi từ 4,75% đến 5% .

Lựa chọn còn lại là Fed sẽ giảm lãi suất ít hơn, giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm xuống còn 5%-5,25% .

Trong các chu kỳ bình thường, Fed có xu hướng thay đổi lãi suất theo một phần tư điểm phần trăm. Tuy nhiên, có thể có những động thái lớn hơn trong trường hợp ngân hàng trung ương cho rằng cần phải hành động nhanh hơn. Ví dụ, trong thời gian bắt đầu đại dịch do vi-rút corona, Fed đã cắt giảm lãi suất theo một phần trăm điểm trong vòng chưa đầy một tháng để hỗ trợ nền kinh tế.

Tương tự như vậy, Fed đã tăng lãi suất rất mạnh tay nhiều lần trong vài năm qua nhằm nỗ lực kiềm chế lạm phát.

Sự không chắc chắn về quy mô cắt giảm khiến cuộc họp này đặc biệt thú vị đối với các nhà đầu tư .

“Fed thích truyền đạt trước các động thái của mình, và lần này thì khác”, Yohay Elam, Giám đốc sản phẩm cao cấp tại FXStreet cho biết . “Với khả năng khoảng 50-50 là cắt giảm 25 bps tiêu chuẩn hoặc giảm mạnh 50 bps, quyết định này là động lực số 1 của thị trường. Về cơ bản, cổ phiếu và Vàng sẽ tăng vọt khi cắt giảm 50 bps, trong khi Đô la Mỹ sẽ được hưởng lợi từ việc cắt giảm 25 bps”, ông cho biết.

Liệu Fed có tiếp tục cắt giảm lãi suất hay đây chỉ là động thái tạm thời?

Các quan chức Fed liên tục nói rằng ngân hàng trung ương "phụ thuộc vào dữ liệu", nghĩa là bất kỳ hành động nào trong tương lai sẽ phụ thuộc vào dữ liệu được thu thập về tình trạng nền kinh tế Hoa Kỳ .

Thông thường, Fed theo dõi dữ liệu liên quan đến cả lạm phát và thị trường lao động. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện tại, dữ liệu sau đang trở nên quan trọng hơn vì tăng trưởng giá dường như đã được kiểm soát và, như đã giải thích, ngày càng có nhiều dấu hiệu cho thấy tình hình thị trường lao động có thể xấu đi.

Các nhà đầu tư đang kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong hai cuộc họp theo lịch trình mà ngân hàng trung ương sẽ tổ chức trước khi năm kết thúc (ngoại trừ cuộc họp vào thứ Tư).

Các quan chức Fed chưa xác nhận bất kỳ điều nào trong số này, nhưng cuộc họp vào thứ Tư cũng sẽ cung cấp một cái nhìn thoáng qua về những gì sắp diễn ra. Mỗi thành viên của Fed sẽ cung cấp ước tính của họ về nơi họ nghĩ lãi suất sẽ hướng đến và điều này sẽ cung cấp những hiểu biết quan trọng về khả năng cắt giảm thêm trong tương lai.

Đội ngũ FXStreet