Tăng trưởng và khả năng phục hồi kinh tế của Mỹ, dự báo lạm phát thấp hơn, Fed

Sự kiện tuần trước (Tuần 25 - 29.04.2024)

Thông báo

Kinh tế Mỹ

Đơn đặt hàng sản xuất của Mỹ tăng nhiều hơn dự kiến ​​trong tháng 2. Sự phục hồi của các đơn đặt hàng lâu bền đã bù đắp một phần tổn thất lớn trong tháng 1. Cục Điều tra Dân số của Bộ Thương mại cho biết, đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền đã tăng 1,4% trong tháng trước. Đơn đặt hàng tăng 1,8% so với cùng kỳ năm trước trong tháng Hai.

Hoạt động sản xuất dường như đang khởi sắc trở lại và sự phục hồi của ngành dường như đang diễn ra.

Người tiêu dùng đang nhận thấy khả năng phục hồi của nền kinh tế. Hội đồng hội nghị cho biết chỉ số niềm tin người tiêu dùng ít thay đổi ở mức 104,7 trong tháng 3. Ngoài ra, người tiêu dùng còn bày tỏ lo ngại hơn về môi trường chính trị Mỹ so với những tháng trước.

Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller cho biết không cần phải vội vàng hạ lãi suất , nhấn mạnh rằng dữ liệu kinh tế gần đây đảm bảo việc trì hoãn hoặc giảm số lần cắt giảm trong năm nay.

Waller mô tả số liệu lạm phát gần đây là “đáng thất vọng” và cho biết ông muốn thấy “dữ liệu lạm phát tốt hơn ít nhất trong vài tháng” trước khi cắt giảm. Fed vẫn còn thời gian chờ đợi để có được niềm tin rằng lạm phát đang trên con đường bền vững hướng tới mục tiêu 2% vì nền kinh tế vẫn mạnh mẽ.

Các quan chức Fed đang tranh luận về thời điểm và mức độ giảm chi phí đi vay trong năm nay. Chủ tịch Jerome Powell đã gọi thời điểm đưa ra quyết định như vậy là “có hậu quả lớn” và nhấn mạnh sự cần thiết của sự kiên nhẫn.

Nền kinh tế có tốc độ tăng trưởng kiên cường và các nhà hoạch định chính sách của Fed đã tăng đáng kể ước tính tổng sản phẩm quốc nội trong năm nay lên 2,1%, tăng từ mức 1,4% trong tháng 12.

Kinh tế Canada

Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Canada đã phục hồi mạnh mẽ trong tháng 1 vượt kỳ vọng và ước tính sơ bộ của tháng 2 cho thấy một sự mở rộng khác, làm giảm áp lực lên Ngân hàng Canada (BoC) về việc cắt giảm lãi suất sớm.

Nền kinh tế tăng trưởng 0,6% trong tháng 1, tốc độ tăng trưởng nhanh nhất trong một năm. GDP của tháng 2 cũng có khả năng tăng 0,4%.

Ngân hàng trung ương đã duy trì lãi suất chính sách chủ chốt ở mức cao nhất trong 22 năm là 5% kể từ tháng 7, nhưng Hội đồng quản trị của BoC vào tháng 3 đã đồng ý rằng các điều kiện cắt giảm lãi suất sẽ thành hiện thực trong năm nay nếu nền kinh tế phát triển theo đúng dự báo.

Nền kinh tế Canada đã tránh khỏi suy thoái khi đối mặt với lãi suất cao mà BoC đã duy trì ở mức cao nhất trong 22 năm là 5% trong 8 tháng qua trong nỗ lực kiềm chế lạm phát.

Lạm phát

Hoa Kỳ

Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) cho thấy giá cả ở Mỹ đã giảm trong tháng 2, với chi phí dịch vụ bên ngoài nhà ở và năng lượng chậm lại đáng kể, khiến việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang vẫn được cân nhắc. Chỉ số giá đã tăng 0,3% trong tháng trước. Lạm phát dịch vụ cốt lõi đang chậm lại và dự kiến ​​sẽ tiếp tục trong suốt cả năm. Trong 12 tháng tính đến tháng 2, lạm phát PCE đã tăng 2,5% sau khi tăng 2,4% trong tháng 1.

Mặc dù áp lực giá đang giảm bớt nhưng tốc độ đã chậm lại so với nửa đầu năm ngoái và lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ. Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết dữ liệu lạm phát tháng 2 “phù hợp hơn với những gì chúng tôi muốn thấy”.

Các nhà hoạch định chính sách dự đoán sẽ có ba lần cắt giảm lãi suất trong năm nay. Thị trường tài chính mong đợi đợt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 6. Hầu hết các thị trường tài chính Mỹ đều đóng cửa nghỉ lễ Thứ Sáu Tuần Thánh, ngoại trừ thị trường ngoại hối.

Tác động của thị trường tiền tệ – Các bản phát hành trước đây (Tuần 25 - 29.04.2024)

Giờ máy chủ/Múi giờ EEST (UTC+02:00).

• Số lượng đơn đặt hàng hàng lâu bền của Mỹ tại Mỹ tăng 1,4%, cao hơn dự kiến. Thiết bị vận tải dẫn đầu mức tăng, tăng 3,3% so với tháng trước. Tuy nhiên, đây không phải là tác động lớn tới thị trường.
• Niềm tin của người tiêu dùng CB và niềm tin của người tiêu dùng Mỹ giữ ổn định trong tháng Ba. Người Mỹ ngày càng bi quan hơn về triển vọng. Thước đo tâm lý của hội đồng hội nghị đã giảm xuống 104,7 từ mức 104,8 được điều chỉnh giảm một tháng trước đó. Thước đo kỳ vọng giảm xuống 73,8, mức thấp nhất kể từ tháng 10, trong khi thước đo điều kiện hiện tại tăng lên 151. Tỷ lệ lạm phát dự đoán trung bình trong 12 tháng tới được giữ gần mức thấp nhất trong 4 năm.
• Con số lạm phát hàng năm ở Úc không thay đổi ở mức 3,40%. Kết quả này thấp hơn mức 3,6% mà thị trường mong đợi. Thị trường phản ứng bằng việc AUD mất giá bắt đầu từ lúc 2:00 tại thời điểm công bố. AUDUSD giảm nhanh, gần 25 pip.
• Lạm phát ước tính hàng năm của CPI tháng 3 năm 2024 là 3,2%, theo chỉ số flash do NSI chuẩn bị. Không có tác động lớn nào được ghi nhận trên thị trường.
• Số liệu doanh số bán lẻ hàng tháng của Úc cho thấy mức tăng trưởng 0,30%, thấp hơn dự kiến. Không có tác động lớn nào được ghi nhận trên thị trường.
• Tại Canada, Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) thực tế đã tăng 0,6% trong tháng 1. Các ngành sản xuất hàng hóa đã tăng 0,2% trong tháng 1 năm 2024 với các lĩnh vực tiện ích và sản xuất phục hồi sau mức giảm trong tháng trước. CAD được đánh giá cao sau đó. USDCAD chứng kiến ​​sự sụt giảm sau tin tức này gần 67 pip. Đồng thời, số liệu GDP cuối cùng của Hoa Kỳ trong quý chứng kiến ​​mức tăng trưởng tốt hơn dự kiến ​​ở mức 3,40% trong quý 4 năm 2023.
• Lạm phát cơ bản ở thủ đô của Nhật Bản đã chậm lại trong tháng 3, làm tăng thêm sự không chắc chắn về việc Ngân hàng Nhật Bản có thể tăng lãi suất trở lại trong bao lâu sau khi ngừng kích thích tiền tệ triệt để. Chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi (CPI) ở Tokyo, một chỉ số sớm của số liệu toàn quốc, đã tăng 2,4% trong tháng 3 so với một năm trước đó. JPY được đánh giá cao vào thời điểm đó nhưng hiệu ứng này sớm mờ nhạt. USDJPY giảm gần 30 pip trong giây lát và đảo chiều khá sớm.
• Con số chỉ số giá PCE cốt lõi được báo cáo thấp hơn dự kiến ​​ở mức 0,3% cho thấy chỉ số lạm phát ưa thích của Fed thực sự hạ nhiệt mặc dù các chỉ số lạm phát liên quan khác gần đây làm tăng lo ngại về giá cả tăng. Fed vẫn đang đưa ra dấu hiệu cho thấy việc cắt giảm lãi suất đang diễn ra mặc dù lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu. Powell nói rằng dữ liệu lạm phát mới nhất phù hợp với kỳ vọng. Tỷ giá EURUSD tăng vọt vào đúng 14:30 cho thấy thị trường đã phản ứng bằng việc USD mất giá tại thời điểm công bố số liệu PCE.

Giám sát thị trường ngoại hối

Chỉ số Đô la (US_DX)

Những tin tức gần đây về kinh tế Mỹ đang có lợi cho đồng USD. Chỉ số đô la đang di chuyển đều đặn theo hướng tăng. Số lượng đơn đặt hàng Hàng hóa Lâu bền cao hơn, số liệu GDP cao hơn và khả năng trì hoãn cắt giảm đã và đang nâng cao sức mạnh của USD. Con số lạm phát PCE được báo cáo thấp hơn vào ngày 28 tháng 3 và thị trường phản ứng bằng việc đồng USD mất giá đột ngột khiến chỉ số đồng đô la giảm. Tuy nhiên, nó đã sớm phục hồi và tiếp tục xu hướng tăng. Lĩnh vực sản xuất đang mở rộng và kỳ vọng về một nền kinh tế đang phát triển đang khiến đồng đô la mạnh thêm.

EUR/USD

Nhìn chung, cặp tiền này di chuyển xuống dưới, đường đi ngược lại của chỉ số đô la cho thấy USD chủ yếu thúc đẩy cặp tiền này như thế nào. EURUSD vẫn ở dưới đường MA 30 kỳ trên đường đi xuống khi đồng USD đang tăng giá. EUR hiện không bị ảnh hưởng nhiều bởi tin tức này, tuy nhiên, Ngân hàng Trung ương có thể sớm đưa ra bình luận thêm về việc cắt giảm lãi suất. Khu vực đồng Euro gần đây đã phải chịu nhiều thiệt hại do các biện pháp thắt chặt, đặc biệt là ở Đức. Lạm phát ở khu vực đồng tiền chung châu Âu đang có chiều hướng đi xuống như mong muốn và do nền kinh tế đang ở mức quan trọng nên sự thay đổi chính sách rất có thể sẽ sớm diễn ra.

Giám sát thị trường tiền điện tử

BTC/USD

Kể từ ngày 22 tháng 3, Bitcoin đã trải qua sự trở lại tốt đẹp với mức giá di chuyển lên trên vượt qua MA 30 kỳ trên đường đi lên và cho thấy đà tăng kể từ khi giảm từ mức đỉnh 74K USD. Mức kháng cự 68K USD đã bị phá vỡ vào ngày 25 tháng 3 và giá đã tăng cao hơn, thậm chí vượt quá 70K USD. Đường MA 30 kỳ đi ngang khi giá chậm lại.

Tuần trước, một xu hướng đi lên ổn định đã diễn ra tạo thành một hình nêm cho đến ngày 31 tháng 3. Vào ngày 1 tháng 4, giá đã phá vỡ mô hình nêm và giảm mạnh trở lại mức hỗ trợ gần 69 nghìn USD. Sự hỗ trợ đó đã bị phá vỡ hai lần khi Bitcoin cuối cùng vào ngày 2 tháng 4 chứng kiến ​​sự sụt giảm nặng nề. Cùng thời điểm với đợt rút vốn, các quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETF) đã công bố dòng vốn ròng 86 triệu USD, phá vỡ chuỗi dòng vốn vào tích cực kéo dài 4 ngày, theo dữ liệu của FarSide.

Sự kiện tuần tới (01 - 05.04.2024)

Sắp diễn ra:

Dữ liệu việc làm hàng tháng của Canada và Hoa Kỳ,  NFP báo cáo vào thứ Sáu tuần này!

Tuyên bố và quan điểm của Fed!

Báo cáo lạm phát cho khu vực đồng euro và Thụy Sĩ.

Công bố PMI ngành sản xuất và dịch vụ.

Tác động của thị trường tiền tệ

• Theo báo cáo PMI sản xuất của Canada, nền kinh tế vẫn trì trệ trong tháng 3. Sản lượng và số lượng đơn đặt hàng mới đều tiếp tục giảm. Báo cáo về sự chậm trễ của chuỗi cung ứng đã khiến giá đầu vào tăng mạnh hơn. Tuy nhiên, niềm tin vào triển vọng 12 tháng đã được cải thiện. Con số PMI vẫn ở dưới mức quan trọng 50,0 không thay đổi trong tháng 3 trong tháng thứ 11 liên tiếp, báo hiệu một tình trạng tồi tệ khác.
• Con số PMI Sản xuất Cuối cùng của Hoa Kỳ được báo cáo là trên 50 nhưng tệ hơn con số trước đó. Mặc dù vẫn đang được mở rộng. Chỉ số sản xuất ISM bất ngờ tăng trên mức hòa vốn 50. Chỉ số tháng 3 vượt quá mọi ước tính trong cuộc khảo sát của Bloomberg với các nhà kinh tế. Đồng đô la bắt đầu tăng thêm sức mạnh trong ngày sau khi những thông tin này được phát hành.
• Số lượng cơ hội việc làm dự kiến ​​sẽ thay đổi một chút ở mức 8,76 triệu. Dự kiến ​​sẽ không có tác động đáng kể nào đối với USD .
• Vào ngày 3 tháng 4, số liệu lạm phát của khu vực đồng tiền chung châu Âu sẽ rất thú vị. Họ dự kiến ​​​​sẽ cho thấy sự suy giảm trong thay đổi CPI. Những điều này có thể làm tăng sự biến động của EUR và sự mất giá của nó so với các loại tiền tệ khác.
• Con số thay đổi Việc làm phi nông nghiệp của ADP dự kiến ​​cũng không thay đổi đáng kể nhưng vẫn là một con số tích cực, báo hiệu kỳ vọng thị trường lao động nóng. Đồng USD có thể bị ảnh hưởng nhưng không phải do cú sốc trong ngày. Nếu vậy thì có lẽ sẽ ở mức độ vừa phải.
• Vào lúc 17:00 cùng ngày, việc công bố báo cáo PMI Dịch vụ ISM có thể có tác động tốt với một cú sốc trong ngày đối với các cặp USD .
• Vào ngày 5 tháng 4, NFP sẽ diễn ra lúc 15:30 như thường lệ với dữ liệu việc làm của Canada được công bố cùng lúc. Một cặp thú vị để xem là USDCAD. Sự thay đổi việc làm ở Canada dự kiến ​​sẽ tiếp tục tăng trưởng và gần như ổn định. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến ​​sẽ tăng. Dự kiến ​​​​sẽ có ít sự thay đổi việc làm ở NF hơn ở Hoa Kỳ với tỷ lệ thất nghiệp ổn định. Cặp USD và CAD có thể sẽ gặp cú sốc. Mọi người sẽ đổ dồn vào báo cáo NFP vì Fed đang kỳ vọng dữ liệu kinh tế sẽ hỗ trợ việc cắt giảm lãi suất. Việc hạ nhiệt thay đổi việc làm của NF ít nhất có thể ảnh hưởng đến quyết định tiến hành của họ theo lịch trình.

Giám sát thị trường hàng hóa

Dầu thô Mỹ

Vào ngày 27 tháng 3, giá đã đảo chiều, vượt qua đường MA 30 kỳ trên đường đi lên và ổn định ở mức gần 81,50 USD/thùng. Vào ngày 28 tháng 3, chúng ta có một đột phá hình nêm theo hướng tăng khiến giá quay trở lại mức 83 USD/thùng. Mức 82 USD/thùng là một ngưỡng kháng cự quan trọng và khi đột phá, nó đã khiến giá tăng vọt. Thị trường đóng cửa vào ngày 29 tháng 3. Vào ngày 1 tháng 4, sau tin tức liên quan đến việc mở rộng lĩnh vực sản xuất của Hoa Kỳ, Dầu thô thực sự đã tăng cao hơn và vẫn ở mức tăng. Hôm nay, nó đang tích cực di chuyển theo xu hướng tăng này, xác nhận động lực tăng giá mạnh mẽ.

Tin tức mới nhất cho thấy việc cắt giảm sản xuất thực sự đã diễn ra. Khảo sát của Reuters cho thấy sản lượng của OPEC giảm trong tháng 3:

Vàng (XAU/USD)

Vào ngày 27 tháng 3, Vàng đã tăng trở lại và kiểm tra lại ngưỡng kháng cự 2.200 USD/oz một lần nữa. Như đã đề cập trong phân tích trước đây của chúng tôi, Vàng tiếp tục tăng giá vào ngày 28 tháng 3. Nó đã trải qua một chuyển động đi lên lớn khi phá vỡ ngưỡng kháng cự đó. Mức 2.200 USD/oz khá quan trọng và là một phần của sự hình thành tam giác. Sự đột phá vùng kháng cự của nó đã dẫn đến mức tăng vọt lên trên 2.230 USD/oz. Thị trường đóng cửa vào ngày 29 tháng 3. Vào ngày 1 tháng 4, giá đã giảm và mặc dù chỉ số PMI sản xuất thuận lợi cho việc phát hành USD khiến giá giảm mạnh, Vàng không thể tiếp tục giảm giá. Một xu hướng tăng đã hình thành và tiếp tục phục hồi.

Giám sát thị trường chứng khoán

S&P500 (SPX500)

Biến động giá

S&P500 nhảy vọt lên gần 5.270 USD vào ngày 27/3. Động thái này đã phá vỡ kênh và nó vượt qua đường MA 30 kỳ trên đường đi lên. Chợ đóng cửa vào ngày 29 tháng 3. Vào ngày 1 tháng 4, thị trường mở cửa với khoảng trống tăng. Sau đợt điều chỉnh là mức giảm mạnh cho đến khi đạt mức hỗ trợ gần 5.234 USD. Sự thoái lui theo sau với giá tiếp cận và ở gần MA 30 kỳ. Hiện tại, không có tín hiệu rõ ràng về hướng đi của thị trường. Tuy nhiên, chỉ báo RSI đang hiển thị mức đáy cao hơn.

Marios C.Kyriakou, MSc